¿Sigue siendo una buena opción comprar acciones de Alphabet después del fallo antimonopolio?

Puntos clave

• En agosto, un juez federal dictaminó que Google violó las leyes antimonopolio.

• El martes, el DOJ presentó documentos ante el tribunal sugiriendo remedios para las violaciones.

• ¿Deberían preocuparse los inversores?

La última actualización en el caso del DOJ contra Google provocó una leve venta el miércoles.

Alphabet (NASDAQ: GOOG) estaba cayendo el miércoles, bajando alrededor de un 2% en el día tras los nuevos desarrollos en el caso del Departamento de Justicia de EE.UU. contra la subsidiaria de Alphabet, Google.

En agosto, un juez federal dictaminó que Google había violado las leyes antimonopolio al crear un monopolio ilegal con su motor de búsqueda.

El martes, el DOJ presentó un nuevo documento que describe varias formas de abordar y remediar las violaciones de Google, incluida una propuesta que sugiere la posible división de la compañía.

"Los demandantes tienen el deber de buscar — y el Tribunal tiene la autoridad para imponer — una orden que no solo aborde los daños que ya existen como resultado de la conducta ilegal de Google, sino que también prevenga y restrinja la recurrencia del mismo delito de mantenimiento ilegal del monopolio en el futuro," afirma el documento.

¿Deberían preocuparse los inversores?

¿Remedios estructurales?

En la última presentación, el DOJ ofreció remedios para cuatro categorías de violaciones, incluida la clave, la distribución de búsqueda y el reparto de ingresos.

"Durante más de una década, Google ha controlado los canales de distribución más populares, dejando a los rivales con poco o ningún incentivo para competir por los usuarios," afirma el documento. "De manera similar, los rivales no pueden competir por estos canales de distribución porque los pagos de reparto de ingresos financiados por el monopolio de Google desincentivan a sus socios de desviar consultas a los rivales de Google. Remediar completamente estos daños requiere no solo poner fin al control de distribución de Google hoy, sino también asegurar que Google no pueda controlar la distribución del mañana."

Por lo tanto, el DOJ está buscando remedios para limitar o prohibir acuerdos predeterminados, acuerdos de preinstalación y otros acuerdos de reparto de ingresos relacionados con la búsqueda de Google.

"De manera similar, los demandantes están considerando remedios conductuales y estructurales que evitarían que Google use productos como Chrome, Play y Android para favorecer la búsqueda de Google y los productos y características relacionados con la búsqueda de Google — incluidos los puntos de acceso y características de búsqueda emergentes, como la inteligencia artificial — sobre los rivales o nuevos participantes," se lee en el documento.

En la ley antimonopolio, los remedios estructurales típicamente incluyen la desinversión de activos, mientras que los remedios conductuales pueden incluir ciertas condiciones. Por lo tanto, el lenguaje en el documento sugiere que el DOJ está considerando un remedio que podría incluir la división de la compañía. Sin embargo, cabe señalar que esta es solo una opción — no significa que este será el remedio que el DOJ recomiende.

Lee-Anne Mulholland, vicepresidenta de asuntos regulatorios de Google, dijo que separar Chrome de Android los rompería.

"No se equivoquen: Separarlos cambiaría sus modelos de negocio, aumentaría el costo de los dispositivos y socavaría a Android y Google Play en su robusta competencia con el iPhone de Apple y la App Store," escribió Mulholland en una publicación en un blog el miércoles.

En general, Mulholland dijo que las propuestas del DOJ van "mucho más allá de los problemas legales específicos en este caso." Añadió que la compañía proporcionará una respuesta más detallada en el tribunal el próximo año durante su apelación.

¿Qué deberían hacer los inversores?

Desde el fallo antimonopolio del 5 de agosto, las acciones de Alphabet en realidad han subido ligeramente, aproximadamente un 2%. Por lo tanto, los inversores lo han tomado con calma, o al menos no han reaccionado de manera prematura.

Si bien es un caso serio que podría tener implicaciones importantes para Google, nada sucederá pronto, si es que sucede. Alphabet apelará el caso, pero no puede apelar hasta que los remedios se finalicen.

Según CNBC, el juez, Amit Mehta, no dictaminará sobre los remedios hasta agosto de 2025, y luego el proceso de apelación retrasaría las cosas aún más. Una resolución final podría prolongarse durante años, e incluso entonces, Google podría ganar la apelación, o los remedios podrían no ser tan perjudiciales para la compañía.

En otras palabras, este es solo el comienzo de un largo proceso, por lo que los inversores no deberían tomar decisiones precipitadas.

En este punto, las acciones de Alphabet siguen siendo una buena compra, con un precio objetivo medio de 202 $ por acción. Y a juzgar por el hecho de que los inversores no reaccionaron de manera exagerada a esta noticia, su opinión no ha cambiado como resultado de este caso, al menos no todavía. Pero definitivamente vale la pena estar atentos en los próximos meses y años para nuevas actualizaciones.