Cómo operar el NFP, uno de los eventos más volátiles para el mercado

NFP es el acrónimo de Nóminas no Agrícolas, posiblemente la publicación de datos económicos más importante del mundo. 

El indicador, que proporciona una visión completa de la salud del mercado laboral de EE.UU., se publica típicamente el primer viernes de cada mes. La publicación sacude los mercados financieros durante mucho tiempo, generalmente impactando los precios de las acciones, el Oro, el Dólar estadounidense (USD) y muchos otros activos. 

Esto lo convierte en una de las mejores oportunidades para que los operadores obtengan beneficios, aunque conlleva su propio conjunto de riesgos.  

¿Proporcionan los datos del NFP oportunidades para los operadores?

Sí, muchas. 

Las Nóminas no Agrícolas son un indicador crítico de la salud económica de Estados Unidos, que es la economía más grande del mundo. 

Operar alrededor de una publicación del NFP es volátil y puede ser arriesgado porque casi todos los activos tienden a moverse bruscamente en cuestión de minutos, a veces segundos. Mientras que algunos operadores prefieren mantenerse al margen durante el evento, otros encuentran oportunidades en medio de estos movimientos del mercado.

Varias horas después de que se publiquen los datos, los mercados cierran por la semana. Por lo tanto, los operadores – especialmente aquellos en el gran centro financiero de Londres – tienen poco tiempo para reaccionar a los datos. Este hecho añade a la prisa y la alta volatilidad.

El precio del Oro (XAU/USD) cayó bruscamente el 4 de octubre dentro de los primeros 30 minutos después de la publicación del NFP, cuando los datos superaron las estimaciones. Sin embargo, los operadores rápidamente dieron la vuelta y el Oro recuperó su precio previo a la publicación del NFP alrededor de dos horas después.

¿Cómo operar el NFP?

Los datos vienen acompañados de muchos otros indicadores. Al operar, es esencial saber que el primer impacto pertenece a la cifra principal de Nóminas no Agrícolas – el cambio en el número de empleos. Se expresa en miles, y puede ser positivo o negativo. 

Un dato positivo significa que la economía de EE.UU. creó nuevos empleos durante el mes, mientras que uno negativo significa que los empleadores en promedio eliminaron empleos.

Unos días antes de la publicación de los datos, docenas de economistas y analistas presentan sus estimaciones de cuántos empleos creen que la economía de EE.UU. creó (o destruyó) durante el mes, formando un consenso. 

Cualquier desviación significativa de este consenso – cuán lejos o cerca está la cifra real de lo que se esperaba – generalmente se convierte en el principal factor que mueve los mercados.

Es difícil predecir cómo reaccionarán los mercados, pero generalmente los datos del NFP que superan el consenso tienden a impulsar las acciones de EE.UU. al alza, ya que puede implicar mayores beneficios empresariales en el futuro. 

Sin embargo, el contexto también es importante: cuando las tasas de interés están subiendo, los inversores temen que una economía fuerte signifique tasas aún más altas. En tal caso, los precios de las acciones pueden caer a pesar de la fortaleza económica que implica el indicador. 

En cuanto al Dólar estadounidense, la reacción es mayormente directa. Un informe que muestra un mercado laboral resistente es generalmente alcista para el USD ya que significa una economía fuerte. Por el contrario, un informe débil significa una economía más suave, pesando sobre el Dólar.

La valoración del Índice del Dólar DXY, que mide el valor del Dólar estadounidense frente a una cesta de divisas extranjeras, se disparó el 4 de octubre dentro de la hora siguiente a la publicación del NFP. Esto ocurrió después de que los datos superaran las estimaciones en casi todos sus componentes.

Sin embargo, la economía de EE.UU. lidera el mundo y el Dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial. 

Eso hace que la reacción del Dólar estadounidense sea diferente en tiempos de crisis. Si la economía de EE.UU. está luchando, significa que otros lugares están en peores condiciones. Un informe débil del NFP hace que la gente busque refugio en el Dólar estadounidense. En otras palabras, cuando las cosas van mal, el Dólar estadounidense también puede ganar.

Para el Oro, un informe del NFP que muestra un aumento de empleos mayor al esperado tiende a llevar a caídas de precios. Por el contrario, una sorpresa a la baja – lo que significa que la economía ha creado menos empleos de lo esperado o incluso ha destruido empleos – apoya aumentos de precios para el metal amarillo. 

Aparte del titular del NFP, ¿qué datos necesito observar?  

El dato principal del NFP está incluido en el llamado Informe de Empleo. 

Este incluye muchas otras estadísticas a las que los operadores también prestan atención. Mientras que el cambio en las Nóminas No Agrícolas causa la primera gran reacción en los mercados, los matices que aportan otros indicadores deben tenerse en cuenta una vez que se asiente el polvo, ya que estos podrían incluso deshacer completamente la primera reacción. 

Dos componentes más que vale la pena observar. El primero es Ganancias Promedio por Hora, particularmente cuando la inflación es alta, ya que estas reflejan cambios en los salarios. 

Cuando las personas ganan más dinero, la inflación tiende a seguir. 

Cuando los salarios caen, los aumentos de precios tienden a moderarse. 

El segundo componente que vale la pena examinar es la Tasa de Desempleo. Cuando los mercados están preocupados por una recesión económica – cuando la economía no crece –, revisan cada cambio en la tasa de desempleo porque un rápido aumento en la Tasa de Desempleo es una señal temprana de una recesión.

Y eso no es todo. 

En algunos casos, el informe NFP del mes actual incluye revisiones significativas de meses anteriores. Mientras los mercados se centran en las cifras más recientes, revisiones significativas al alza hacen que el informe parezca mejor y revisiones considerables a la baja empeoran la respuesta.

El 4 de octubre, casi todos los componentes del informe de empleo de EE.UU. superaron las expectativas de los economistas (verde), y los datos de meses anteriores fueron revisados al alza. Los mercados tomaron el informe como muy fuerte.

¿Existe alguna estrategia razonable para operar con los datos del NFP de octubre?

El calendario económico de FXStreet apunta a un aumento de 113.000 empleos, muy por debajo de los 254.000 que se crearon en septiembre. Hay tres escenarios dependiendo del resultado:

1) Dentro de las expectativas (113.000-140.000, Tasa de Desempleo estable en 4.1%)

Un informe de Nóminas No Agrícolas según lo esperado permitiría que el Oro extendiera su tendencia alcista, aunque gradualmente. Las acciones subirían en un escenario de "Ricitos de Oro" de una economía fuerte y tasas de interés en descenso. El Dólar estadounidense (USD) se mantendría estable.

2) Por encima de las expectativas (140.000 o más, Tasa de Desempleo bajando al 4% o menos)

Reacción inicial: Un informe de empleo mejor de lo esperado perjudicaría al Oro, ya que significa tasas de interés más altas. Las acciones subirían, ya que una economía robusta es positiva para las ganancias de las empresas, mientras que las tasas de interés están destinadas a bajar en cualquier caso. El Dólar estadounidense subiría ante la perspectiva de un camino más alto para las tasas de interés. 

Segunda reacción: Una vez que se asiente el polvo, los mercados pueden mirar las implicaciones políticas antes de las elecciones presidenciales de EE.UU.. Tales cifras ayudarían a la vicepresidenta Kamala Harris, pero no lo suficiente para una barrida demócrata, que de todos modos tiene pocas posibilidades. Aun así, menores posibilidades de una victoria de Donald Trump significan que no habrá nuevos grandes aranceles, lo que implica un camino más bajo para las tasas de interés. Eso es alcista para las acciones y el Oro, y bajista para el Dólar estadounidense. 

3) Por debajo de las expectativas (Menos de 113.000, Tasa de Desempleo subiendo al 4.2% o más)

Reacción inicial: Un informe de empleo terrible haría que el Oro subiera ya que significa tasas más bajas. Pesaría sobre el Dólar estadounidense y perjudicaría a las acciones debido a las peores perspectivas para la economía de EE.UU. 

Segunda reacción: Tal decepción tiene implicaciones políticas, aumentando la posibilidad de que los republicanos ganen una barrida limpia. Eso significa que mientras se promulgarían aranceles, su partido impulsaría grandes recortes de impuestos. Las perspectivas de una "ola roja" son alcistas para las acciones y el Oro. La caída del Dólar estadounidense se detendría debido a las expectativas de tasas más altas, como resultado de un aumento en la inflación. 

FXStreet cubre las Nóminas No Agrícolas en vivo, proporcionando información sobre todos los componentes y su impacto en cada publicación.