Dólar estadounidense Pronóstico Semanal: La 'Barrida Verde'

• El Índice del Dólar estadounidense logra su séptima ganancia semanal consecutiva.
• Trump aseguró la Cámara de Representantes, alcanzando un 'Barrido Rojo'.
• Las ganancias del Dólar estadounidense fueron en gran parte respaldadas por la 'Operación Trump'.

El Dólar estadounidense (USD) ha tenido una fuerte racha por otra semana más, continuando su impresionante serie y ahora marcando siete semanas consecutivas de ganancias. El Dólar incluso rompió la barrera clave de 107.00 cuando se mide por el Índice del Dólar estadounidense (DXY), alcanzando un nuevo máximo anual y poniendo más distancia del promedio móvil simple (SMA) de 200 días recientemente roto en 103.90.

El repunte del Dólar comenzó a principios de octubre, impulsado por sólidos datos económicos de EE.UU. y, más recientemente, un impulso de la llamada "operación Trump". Esto se combinó con el enfoque más prudente de la Reserva Federal (Fed) al evaluar el próximo movimiento sobre las tasas de interés.

Las políticas de Trump ahora salen a la luz

Tras la ampliamente anticipada reducción de un cuarto de punto en las tasas de interés por parte de la Fed la semana pasada, las cifras de inflación de octubre rastreadas por el Índice de Precios al Consumo (IPC) podrían no haber movido la aguja respecto a los planes de flexibilización de la Fed para los próximos meses, ya que los inversores continúan valorando otro recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del 18 de diciembre.

Sin embargo, el "Barrido Rojo" de Trump podría.

Es vox populi la política favorita del presidente electo Trump de implementar aranceles a las importaciones chinas y europeas, que van del 10% al 60%, e incluso el 100% para los vehículos eléctricos chinos que vienen del sur del Río Grande.

Además, se espera que la política fiscal bajo la administración Trump se vuelva más "acomodaticia", mientras que las medidas de desregulación en el universo corporativo también están bien sobre la mesa.

Todo lo anterior apunta a la más probable vuelta de la presión inflacionaria en la economía de EE.UU. más temprano que tarde, lo que tiene el potencial de descarrilar las intenciones de la Fed de flexibilizar aún más su política monetaria, o incluso considerar la posibilidad de aumentos de tasas en caso de necesidad.

El mensaje cauteloso de la Fed: Otra excusa para el repunte del Dólar

En sus últimos comentarios en un evento en Dallas, el presidente Jerome Powell argumentó que el fuerte crecimiento económico, el mercado laboral resiliente y la inflación persistente por encima del objetivo del 2% significan que la Fed puede permitirse ser paciente con los recortes de tasas de interés. También enfatizó que el ritmo de los recortes no está predeterminado y que las condiciones económicas actuales no indican urgencia para reducciones de tasas. Powell también mencionó que la Fed tiene tiempo para ajustar su enfoque de política si es necesario, especialmente considerando el regreso de Donald Trump como presidente.

Respaldando sus comentarios, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, aconsejó cautela en futuros recortes de tasas, subrayando la importancia de no reavivar la inflación. Señaló riesgos potenciales como el aumento de la inversión empresarial después de las elecciones y el fuerte gasto del consumidor. Logan también observó que, aunque el mercado laboral parece estar enfriándose, la tasa de desempleo actual del 4.1% indica que no ha habido un debilitamiento significativo hasta ahora.

Y finalmente: Los fundamentales de EE.UU. sí que son sólidos

Con la Fed ahora cambiando su enfoque de la inflación para observar más de cerca el mercado laboral, la salud general de la economía de EE.UU. se está convirtiendo en un factor importante en la configuración de las futuras decisiones de política.

En octubre, el informe de Nóminas No Agrícolas mostró un modesto aumento de solo 12.000 empleos, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.1%. Aunque el informe ADP fue mejor de lo esperado, las solicitudes semanales de desempleo han estado sugiriendo que el mercado laboral sigue siendo fuerte, incluso si se está enfriando muy lentamente.

Las cifras recientes del PIB también han sido sorprendentemente positivas, aliviando las preocupaciones sobre una recesión inminente. En este momento, ni un aterrizaje suave ni uno brusco parecen probables.

Comparado con otras economías del G10, EE.UU. se destaca, lo que podría ayudar a mantener al Dólar estadounidense relativamente fuerte a mediano y largo plazo.

Subidas y bajadas de tasas: Un panorama global

La Eurozona, Japón, Suiza y el Reino Unido están enfrentando presiones deflacionarias y una actividad económica cada vez más impredecible.

En respuesta, el Banco Central Europeo (BCE) bajó las tasas de interés en 25 puntos básicos el 17 de octubre, pero dio pocas indicaciones sobre sus próximos movimientos, dejando todo a su postura "dependiente de los datos".

De manera similar, el Banco Nacional Suizo (BNS) recortó sus tasas en 25 puntos básicos el 26 de septiembre.

El Banco de Inglaterra (BoE) también redujo su tasa de política en 25 puntos básicos a 4.75% a principios de mes. Sin embargo, el BoE se mantiene cauteloso, ya que espera que el nuevo presupuesto impulse tanto el crecimiento como la inflación, lo que hace improbable que baje las tasas de manera agresiva. No obstante, el banco central anticipa que la inflación se estabilice para finales de 2025.

Mientras tanto, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) decidió mantener las tasas sin cambios en su reunión del 5 de noviembre, manteniendo su habitual postura cautelosa. Los mercados ahora esperan un posible recorte de tasas para mayo de 2025.

En Japón, el Banco de Japón (BoJ) se mantuvo con su política acomodaticia durante la reunión del 31 de octubre. Los mercados solo anticipan un modesto endurecimiento de 45 puntos básicos en los próximos 12 meses. 

¿Qué viene la próxima semana?

Las cifras clave de inflación de EE.UU. ya están fuera del camino, aunque se espera que los participantes del mercado sigan de cerca otras medidas de la economía real, como los PMI avanzados de manufactura y servicios de S&P Global y el informe semanal habitual sobre las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo.

Además, la publicación del índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y el dato final del sentimiento del consumidor de Michigan también deberían mantener el enfoque en la salud de la economía estadounidense.

Aspectos técnicos del Índice del Dólar estadounidense

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) está subiendo de manera constante, con el próximo objetivo clave siendo el reciente máximo justo por encima de la barrera de 107.00 el 14 de noviembre, seguido por el máximo de noviembre de 2023 de 107.11 (1 de noviembre), y el pico de 2023 de 107.34 (3 de octubre).

Por otro lado, si el DXY comienza a retroceder, el primer nivel de soporte es la crítica SMA de 200 días en 103.90, que precede al mínimo de noviembre de 103.37 (5 de noviembre). Por debajo de eso, las SMA de 100 días y 55 días se sitúan en 103.10 y 102.82, respectivamente. Una caída más profunda podría acercar el índice al mínimo de 2024 de 100.15 (27 de septiembre).

Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) permanece en la zona de sobrecompra justo por encima del umbral de 70, lo que podría ser un presagio de un posible movimiento correctivo a corto plazo. Mientras tanto, el Índice Direccional Medio (ADX) ha recuperado ímpetu y ha avanzado más allá de 45, etiquetando la tendencia alcista actual en el índice como bastante fuerte.