- El Índice del Dólar estadounidense enfrenta una mayor presión de venta.
- El presidente Donald Trump abogó por tasas de interés más bajas.
- Se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas intactas la próxima semana.
La corrección del Dólar continúa
Otra semana negativa vio al Dólar estadounidense perder más terreno, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayendo a mínimos de cinco semanas en la región por debajo de 107.00. El índice extendió su retroceso desde la semana anterior, continuando su retirada desde los máximos del ciclo por encima de la marca de 110.00 vistos a principios de mes.
La falta de claridad de Trump sobre el comercio mantiene deprimido al Dólar
El Dólar se debilitó inmediatamente después del Día de la Inauguración, tras los comentarios inconclusos del presidente Donald Trump sobre la implementación de aranceles, un tema central de su campaña presidencial.
Complicando el renovado sentimiento negativo en torno al Dólar, los recientes comentarios de Trump revelaron una preferencia por tasas de interés más bajas. Al mismo tiempo, pareció suavizar su postura sobre China, lo que llevó a los participantes del mercado a especular que los aranceles sobre las importaciones de la economía asiática podrían no materializarse finalmente.
La Casa Blanca también ha indicado intenciones de imponer aranceles a las importaciones de la Unión Europea, Canadá y México. Sin embargo, hasta ahora no se han proporcionado más discusiones o detalles sobre estos planes.
No se esperan cambios en la reunión del FOMC
De cara al futuro, se espera que la Reserva Federal (Fed) mantenga sus tasas de interés sin cambios en el rango de 4.25%-4.50% en su reunión del 28-29 de enero. Mientras tanto, los inversores continúan creyendo que el banco central reducirá las tasas en no más de 50 puntos básicos este año, un escenario respaldado por sólidos fundamentos económicos y la resistencia general de la economía estadounidense.
A pesar de la falta de dirección clara del presidente Trump sobre sus políticas comerciales, es probable que la reciente debilidad del Dólar sea temporal. Se espera que factores subyacentes más fuertes respalden una perspectiva constructiva para el Dólar estadounidense a lo largo del año.
En cuanto a la Reserva Federal, los comentarios de los funcionarios antes del período de blackout destacaron un optimismo cauteloso respecto a la inflación y sus implicaciones para la política monetaria. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, señaló que los datos de inflación de diciembre se alinean con la tendencia de los precios acercándose gradualmente al objetivo del 2% de la Fed. De manera similar, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, enfatizó que las decisiones de política futura seguirán siendo dependientes de los datos, dadas las incertidumbres en el panorama económico. El gobernador de la Fed, Chris Waller, sugirió que la inflación podría disminuir lo suficiente como para justificar recortes de tasas más rápidos de lo esperado, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló signos de estabilización en el mercado laboral como un desarrollo positivo.
Eventos clave en el horizonte
Mirando el calendario de EE.UU. de la próxima semana, la reunión del FOMC será el evento destacado, seguida por la inflación de EE.UU. medida por el PCE, el informe semanal habitual sobre el mercado laboral y una estimación de la tasa de crecimiento del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre.
Perspectiva técnica del índice del Dólar estadounidense
El DXY alcanzó recientemente un máximo de 110.17 (13 de enero) y enfrenta su próxima resistencia significativa en el máximo de 2022 de 114.77 (28 de septiembre).
A la baja, hay una contención inicial en el mínimo de 2025 de 106.87 (24 de enero), antes del mínimo de diciembre de 2024 de 105.42 (6 de diciembre), y la SMA crítica de 200 días en 104.35.
Mientras el DXY se mantenga por encima de esta última, es probable que su tendencia alcista se mantenga intacta.
El RSI diario cae a alrededor de 41, indicando una mayor pérdida de impulso, mientras que el ADX cerca de 26 señala una fuerza moderada de la tendencia actual.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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