- El Índice del Dólar estadounidense logra su tercera caída semanal consecutiva.
- La Reserva Federal realizó un recorte de tasas considerable el 18 de septiembre.
- Un aterrizaje suave de la economía estadounidense parece estar en las cartas.
El pesimismo en torno al Dólar estadounidense (USD) persistió esta semana, llevando al Índice del Dólar estadounidense (DXY) a nuevos mínimos cerca de 100.20 por primera vez desde el verano de 2023, marcando su tercera caída semanal consecutiva.
La caída semanal se aceleró tras el sorprendente recorte de tasas de 50 puntos básicos de la Reserva Federal el miércoles, desafiando las expectativas de una reducción más convencional de un cuarto de punto. Además, la caída del Dólar se vio agravada por un resurgimiento del sentimiento de riesgo, impulsado por la creciente confianza en un aterrizaje suave para la economía estadounidense.
La acción del precio en septiembre destaca una fuerte área de resistencia justo por debajo del nivel de 102.00, con la tendencia bajista más amplia que probablemente continúe mientras el DXY se mantenga por debajo de la crucial media móvil simple (SMA) de 200 días en 103.78.
¿Recesión en el horizonte: Hecho o ficción?
Tras el sorprendente recorte de tasas en septiembre, es probable que los participantes del mercado centren su atención en evaluar el desempeño de la economía estadounidense para medir mejor la probabilidad de recortes adicionales de tasas.
Un vistazo al evento del miércoles pasado nos muestra que la Fed realizó su primer recorte de tasas de interés desde 2020, implementando una reducción mayor de lo esperado. De hecho, la Fed redujo su Rango Objetivo de los Fondos Federales (FFTR) en 0,5 puntos porcentuales, llevándolo a 4,75%-5,00% en medio de lo que consideró una "recalibración" para mantener la economía en funcionamiento.
Además, las proyecciones del Comité sugirieron que las tasas podrían bajar aún más antes de fin de año.
Las proyecciones publicadas después de la reunión indicaron que los responsables de la política ahora esperan que la inflación disminuya más rápidamente y que el desempleo aumente más de lo anticipado anteriormente.
En su posterior conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell argumentó que no anticipa una recesión o desaceleración económica en el futuro cercano debido al sólido crecimiento, la disminución de la inflación y un mercado laboral estable. Sugirió que la probabilidad de una recesión no es elevada.
A raíz del evento del FOMC, los inversores han comenzado a valorar unos 50 puntos básicos de mayor flexibilización para el resto del año. Aunque las preocupaciones de recesión han disminuido, los próximos datos económicos aún podrían desempeñar un papel clave en la configuración de las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal en los próximos meses.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, hay aproximadamente un 62% de probabilidad de un recorte de tasas de un cuarto de punto en la reunión de la Fed del 7 de noviembre, destacando las expectativas continuas del mercado para una mayor flexibilización.
Políticas monetarias en todo el mundo: ¿Qué viene después?
La Eurozona, Japón, Suiza y el Reino Unido están lidiando con crecientes presiones deflacionarias, mientras que la actividad económica parece haber emprendido un camino errático. En respuesta, el Banco Central Europeo (BCE) ejecutó su segundo recorte de tasas de interés a principios de mes y mantuvo una perspectiva cautelosa para posibles movimientos en octubre. Aunque los responsables del BCE no han confirmado más reducciones, los mercados anticipan dos recortes adicionales para fin de año.
De manera similar, el Banco Nacional Suizo (SNB) sorprendió a los mercados con un recorte de tasas de 25 puntos básicos el 20 de junio. El Banco de Inglaterra (BoE) se abstuvo de actuar sobre las tasas a principios de esta semana, manteniendo su tasa de política sin cambios en el 5.00% debido a la inflación persistente y los precios aún elevados en el sector de servicios, todo en combinación con un firme gasto del consumidor y datos aceptables del PIB. Mientras tanto, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) optó por mantener las tasas estables en su última reunión mientras continuaba señalando una postura de línea dura en comentarios posteriores. Además, se espera que el banco central mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 24 de septiembre, mientras que los analistas del mercado esperan que el RBA comience a flexibilizar las tasas a principios de 2025. El Banco de Japón (BoJ) entregó una pausa moderada en su reunión del 20 de septiembre, mientras que los mercados monetarios predicen solo 25 puntos básicos de mayor endurecimiento en los próximos 12 meses.
La economía en la arena política
Aunque la vicepresidenta Kamala Harris, candidata presidencial del Partido Demócrata, parece haber emergido como la ganadora del reciente debate contra el candidato republicano y expresidente Donald Trump, las encuestas continúan indicando una carrera reñida de cara a las elecciones del 5 de noviembre.
Si Trump asegura una victoria, su administración podría reintroducir aranceles, potencialmente interrumpiendo o revirtiendo la tendencia desinflacionaria actual en la economía de EE.UU. y limitando la duración de los recortes de tasas de la Reserva Federal.
Por el contrario, algunos analistas predicen que una administración de Harris podría llevar a impuestos más altos y posiblemente aumentar la presión sobre la Fed para flexibilizar la política monetaria, particularmente si el crecimiento económico muestra signos de desaceleración.
¿Qué viene la próxima semana?
Después del evento crucial del FOMC, se espera que los participantes del mercado monitoreen de cerca el desempeño de la economía de EE.UU. en el futuro, enfocándose en la probabilidad de recortes adicionales de tasas de interés en los próximos meses. La semana que viene será notable por publicaciones clave, incluidos los datos de inflación del índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) y el informe de Confianza del Consumidor del Conference Board. Además, se publicarán las cifras preliminares del PMI de EE.UU. y del extranjero, junto con la estimación final de la tasa de crecimiento del PIB del segundo trimestre. Los funcionarios de la Fed, incluido el presidente Powell, también tienen programado dar una serie de discursos, que atraerán considerable atención.
Aspectos técnicos del Índice del Dólar estadounidense
Desde que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) rompió por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 103.78, ha registrado ganancias en solo una de las últimas seis semanas.
El DXY ahora enfrenta una presión bajista significativa, con un fuerte nivel de soporte alrededor del mínimo anual (YTD) de 100.21 (18 de septiembre). Aunque una ruptura inmediata por debajo de esta región parece poco probable, aún podría ocurrir una presión de venta esporádica. En ese caso, la SMA de 200 semanas en 100.46 podría proporcionar soporte inicial. Sin embargo, una ruptura del mínimo de 2024 podría allanar el camino para un retroceso hacia el nivel psicológico de 100.00, lo que podría llevar a una nueva prueba del mínimo de 2023 de 99.57 (14 de julio).
Al alza, el índice podría ver una recuperación a corto plazo. La primera resistencia probablemente sería el máximo de septiembre de 101.91 (3 de septiembre), seguido por la SMA provisional de 55 días en 102.66 y el pico semanal de 103.54 (8 de agosto), con la SMA de 200 días actuando como una barrera crítica una vez que se supere esta última.
Notablemente, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario no confirmó los recientes mínimos, lo que sugiere la posibilidad de un rebote a corto plazo. Además, el Índice de Dirección Promedio (ADX) está cerca de 41, lo que indica que la tendencia bajista actual es moderadamente fuerte, aunque no aún extrema.
Indicador económico
Producto Interior Bruto anualizado
El PIB anualizado lo publica la oficina Bureau of Economic Analysis y muestra el valor de los bienes, servicios y estructuras producidas en un país en el período de un año. Es una medida bruta de la actividad económica porque indica el ritmo al cual la economía de un país crece. Una lectura superior a las expectativas es alcista para el dólar, mientras que una lectura inferior es bajista.
Leer más.Próxima publicación: jue sept 26, 2024 12:30
Frecuencia: Trimestral
Estimado: 3%
Previo: 3%
Fuente: US Bureau of Economic Analysis
The US Bureau of Economic Analysis (BEA) releases the Gross Domestic Product (GDP) growth on an annualized basis for each quarter. After publishing the first estimate, the BEA revises the data two more times, with the third release representing the final reading. Usually, the first estimate is the main market mover and a positive surprise is seen as a USD-positive development while a disappointing print is likely to weigh on the greenback. Market participants usually dismiss the second and third releases as they are generally not significant enough to meaningfully alter the growth picture.
El Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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