El petróleo se acerca a los mínimos de septiembre, podría caer a 30$

El precio del petróleo crudo cayó un 6% el lunes a 67$ por barril para el WTI y 71$ para el Brent. Este retorno a los mínimos de los últimos dos meses se debe al ataque de Israel a la capacidad petrolera de Irán. Las secuelas y la retórica de represalia de los políticos de ambos países han alimentado la especulación de que ambas partes están tratando de evitar una escalada por ahora. Como resultado, la prima de riesgo geopolítico ha caído drásticamente. El precio ha vuelto a los niveles vistos antes de la última escalada en Oriente Medio.

En septiembre, el precio estaba cerca del extremo inferior de su rango de 40 meses, reflejando la desaceleración de la economía global. El estímulo chino ha sido hasta ahora decepcionante en su lentitud y naturaleza limitada. Tomará meses para que las medidas de flexibilización monetaria del G10 lleguen a los mercados y reviertan las tendencias económicas en las principales economías desarrolladas.

EE.UU. continúa produciendo fuertemente. La semana pasada fue la segunda semana consecutiva de suministro récord de los estados, con 13,5 millones de bpd. Al mismo tiempo, el número de plataformas petrolíferas ha estado cayendo durante casi dos años y ahora se sitúa en 480. Este último indicador está altamente correlacionado con el precio, pero ha perdido temporalmente su vínculo con los niveles de producción. Esto es algo curioso, ya que sugiere que las empresas quieren exprimir al máximo la producción actual pero limitar la inversión en la producción futura.

La disminución de la actividad de perforación con inventarios relativamente bajos podría ser una buena noticia si no fuera por la creciente contribución de las fuentes de energía alternativas a la ecuación energética global. En el gráfico del petróleo, la reciente caída de los precios ha inclinado la balanza a favor de los bajistas. En octubre, lograron mantener el precio por encima de la media móvil de 50 meses (aproximadamente la misma que la media móvil de 200 semanas), que había sido una línea de soporte clave desde principios de año y se rompió en agosto.

Al comenzar la nueva semana, el precio está probando el soporte horizontal de los últimos dos años. Un cierre por debajo de 65$ en octubre sería una señal bajista importante que podría acelerar la caída del petróleo. Existe el riesgo de que se rompa una presa, con el próximo objetivo bajista siendo el área de 50$, un nivel intermedio psicológicamente importante. La historia de los colapsos de 2008-2009, 2014-2015 y 2020 sugiere que el 'fondo' final puede no llegar hasta el área de 30-35$.