La economía del Reino Unido comenzó 2025 con un tono débil y no pudo mantener el impulso de diciembre. El PIB en enero cayó a -0.1% en términos intermensuales, mientras que la tasa de 3 meses se expandió ligeramente a 0.2%. La economía del Reino Unido está estancada en el mejor de los casos, y este informe no considera la agitación del mercado desde que el presidente Trump asumió la presidencia.

Los datos de producción industrial y manufacturera fueron extremadamente débiles al inicio de este año. Esto fue impulsado por una notable caída en la extracción de petróleo y gas, y la construcción continuó teniendo unos meses débiles. El sector servicios fue el único punto 'brillante', tras un mes fuerte para el comercio minorista, especialmente en ventas de alimentos y bebidas, ya que la gente se quedó en casa y comió en casa, según la ONS. Hay algunas señales de que el sector servicios podría estar bajo presión en febrero. La encuesta de Opinión y Estilo de Vida de la Oficina de Estadísticas Nacionales para febrero encontró que más personas informaron que sus costos de vida habían aumentado o permanecido igual el mes pasado, la tasa de fallos en los débitos directos aumentó un 2% en comparación con enero, y Revolut reportó una disminución del 6% en el gasto con tarjeta de débito en febrero, debido a una fuerte caída en el gasto en servicios.

Esto podría ser una señal de que las ventas minoristas podrían flaquear en febrero, recibiremos el próximo informe de ventas minoristas el 28 de febrero. En general, la economía del Reino Unido está estancada en el mejor de los casos y si los datos económicos no mejoran en febrero y marzo, podríamos estar en camino hacia un trimestre negativo de crecimiento en el primer trimestre.

Los mercados estadounidenses están en modo de recuperación el viernes y los futuros están subiendo por ahora. Esto podría ser en reacción a 1, algo de fatiga por los aranceles tras otra semana de políticas arancelarias dispersas de la Casa Blanca, y 2, el S&P 500 está en camino de registrar su segunda semana con una pérdida del 3% o más, lo cual es extremadamente raro, y podría llevar a una presión de compra el viernes.

Las acciones europeas comienzan a valorar los riesgos de aranceles

También parece que las acciones europeas finalmente han comenzado a valorar la perspectiva de aranceles esta semana, lo que podría ser un punto de inflexión. El Eurostoxx 50, el Cac 40 y el índice Dax han caído un 3% o más en las últimas 5 sesiones de negociación, lo que está a la par con el S&P 500. Después de haber superado a los índices estadounidenses desde el comienzo de este año, ¿es esto una señal de que las amenazas arancelarias de Trump podrían estar pesando finalmente sobre los precios de los activos en Europa?

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió que las decisiones del presidente Trump podrían perjudicar el crecimiento económico, y una guerra comercial tendría 'consecuencias severas' para la economía global. Podríamos ver a figuras clave globales enfrentarse al presidente Trump en las próximas semanas, aunque es difícil saber si esto tendrá una influencia moderadora sobre él. Ayer, Trump amenazó con un arancel del 200% sobre las importaciones de alcohol europeo a EE.UU., si la UE sigue adelante con los aranceles sobre las exportaciones de whisky estadounidense. Esto pesó fuertemente sobre los fabricantes de bebidas europeos, y Pernod Ricard cayó casi un 4%.

Christine Lagarde dijo que la UE no tenía más opción que tomar represalias ante las amenazas arancelarias de EE.UU., pero afirmó que aún podrían llevarse a cabo negociaciones. Asimismo, el viernes por la mañana, el CEO de BMW también habló sobre aranceles. Su empresa no estará exenta de la amenaza de arancel del 25% de Trump sobre los automóviles que no estén fabricados con al menos el 75% de componentes fabricados en EE.UU. Sin embargo, suena optimista y ha dicho que cualquier arancel podría ser de corta duración mientras presenta los últimos resultados de la empresa esta mañana. El precio de las acciones de BMW fue uno de los más débiles en el mercado alemán el jueves y cayó un 2.3%.

Las esperanzas de que EE.UU. evite un cierre del gobierno alimentan un estado de ánimo más optimista para las acciones

Los futuros del mercado de valores pueden estar repuntando gracias a las esperanzas de que el Congreso de EE.UU. apruebe un proyecto de ley de gastos y evite un cierre del gobierno el sábado. Esto también está impulsando nuevamente al dólar. El USD/JPY está en su nivel más alto en una semana, después de haber caído a su nivel más bajo desde octubre. La debilidad del yen ha sido impulsada por informes de que el BOJ mantendrá las tasas de interés en su reunión de la próxima semana, aunque hay señales de que los aumentos salariales estacionales están muy por encima de la inflación y podrían impulsar el crecimiento de precios en los próximos meses. Se espera que las tasas en Japón alcancen el 1% más adelante este año, antes de que el BOJ inicie una pausa prolongada.

El riesgo de titulares domina los mercados

En general, los riesgos de titulares dominan. Si el presidente Trump logra evitar la tentación de imponer aranceles a alguien o algo hoy, entonces las acciones podrían terminar la semana en modo de recuperación. Los datos de confianza de la Universidad de Michigan son dignos de atención más tarde hoy, antes de los datos de ventas minoristas del lunes, que deberían darnos una buena lectura sobre la fortaleza del consumidor estadounidense. A corto plazo, el impulso está en el lado positivo para el dólar estadounidense y el EUR/USD y el GBP/USD se están alejando de niveles de resistencia clave. El oro también está retrocediendo el viernes, después de una fuerte racha esta semana. El precio del petróleo está más alto, y tanto el Brent como el WTI han logrado obtener ganancias esta semana, lo que es una señal de que el mercado de materias primas podría estar más optimista sobre el impacto económico de los aranceles de Trump en comparación con los mercados de acciones.

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