El sentimiento de riesgo flaquea a medida que Trump lastra los mercados y ASML desciende

• ASML tiene uno de los peores desempeños en Europa mientras Trump intenta limitar el acceso de China a la tecnología de IA europea y estadounidense.

• Todos los ojos puestos en las ganancias de Nvidia el miércoles para ver si puede dar un impulso a los Magníficos 7.

• El cambio de guardia en Unilever no logra impulsar el precio de las acciones.

• BP en el punto de mira a medida que se acerca el día de la estrategia.

• Bitcoin cae por debajo de los 90.000$ mientras la alta volatilidad pesa sobre las criptomonedas.

El sentimiento de riesgo es mixto a medida que avanzamos en esta semana. Las acciones han abierto a la baja en toda Europa y bitcoin y otras criptomonedas están cayendo. En todas partes, la volatilidad y la incertidumbre están en aumento: el índice Vix, el indicador de miedo de Wall Street, está en su nivel más alto desde mediados de enero, la medida de la volatilidad de la volatilidad también está elevada y la volatilidad del mercado de divisas también está en aumento, particularmente para el USD/JPY. ¿Qué significa este aumento en la volatilidad? Las cosas podrían volverse interesantes para los mercados financieros a partir de aquí, ya que la volatilidad generalmente aumenta cuando las tendencias están cambiando y cuando el futuro de la acción del precio es menos seguro. Por lo tanto, el aumento de la volatilidad podría ser un precursor de movimientos de mercado más grandes en el futuro.

Trump lastra los mercados una vez más

Las acciones europeas están a la baja en general el martes, aunque el Dax y el FTSE 100 están desafiando esta tendencia y logrando algunas ganancias. ASML, el fabricante holandés de equipos para la fabricación de chips, es la acción más débil en Europa esta mañana y está liderando a la baja el índice Eurostoxx 50. La razón de la caída de ASML es Trump. El presidente de EE.UU. dijo a última hora del lunes que quiere extender las restricciones de Joe Biden sobre el acceso de China a la tecnología de chips más avanzada. Si esto obstaculizará a China, que ha sido hábil en encontrar alternativas y hacer más con menos, como DeepSeek, sigue por verse. Sin embargo, las acciones chinas estaban a la baja en general el martes, lo que sugiere que las acciones de Trump están pesando sobre el sentimiento.

La caída del 1.7% en el precio de las acciones de ASML es digna de mención, ya que el equipo de Trump aparentemente se reunió con sus homólogos holandeses para discutir la restricción de la capacidad de ASML para dar servicio a su equipo basado en China. ASML es un componente crucial para la industria de fabricación de chips, y sin sus máquinas es casi imposible fabricar los chips más avanzados. Es difícil saber en esta etapa cómo esto podría afectar a los resultados de ASML, pero la interferencia política en el modelo de negocio de ASML no será bien recibida por los inversores.

El futuro de las grandes tecnológicas en EE.UU.

Esta es una forma en que la administración Trump puede responder a la amenaza de IA de China a la dominación de EE.UU. Será interesante observar si estos desarrollos pueden frenar la venta masiva en la tecnología estadounidense. Nvidia se desplomó más del 3% el lunes, y se considera que es la más expuesta a lo que representa DeepSeek: la posibilidad de crear modelos de IA con chips más baratos y menos avanzados. Los Magníficos 7 han caído drásticamente y han tenido un rendimiento inferior al resto del mercado de valores global hasta ahora este año. Como grupo, el precio de las acciones de los Magníficos 7 ha vuelto a niveles no vistos desde principios de diciembre de 2024, lo que muestra la magnitud de la venta masiva.

La pregunta ahora es, puede el equipo de Trump 1, sabotear los esfuerzos de IA de China y devolver a EE.UU. a una posición dominante en el espacio de IA, y 2, aumentar el valor de los Magníficos 7 en el proceso? Aunque el rally del mercado de valores estadounidense se está ampliando, las grandes tecnológicas siguen siendo un componente muy importante del S&P 500. Meta es el mejor desempeño en los Magníficos 7 hasta ahora este año, sin embargo, también cayó más del 2% el lunes y ha bajado casi un 10% en los últimos 5 días. Nvidia ha bajado un 4% en lo que va del año, y Tesla, el peor desempeño en los Magníficos 7 este año, podría estar bajo más presión después de informar que las ventas cayeron un 45% en Europa el mes pasado, aunque la demanda de vehículos eléctricos en realidad aumentó en el continente. Los problemas para los Magníficos 7 se están acumulando a medida que nos acercamos a los resultados de ganancias de Nvidia el miércoles. Aunque se espera un informe de ganancias monstruoso, la reacción del mercado a estos resultados dependerá de las perspectivas futuras. El mercado espera grandes cosas, de lo contrario, los Magníficos 7 podrían estar bajo aún más presión más adelante esta semana.

El límite de precios de la energía no disuadirá los recortes de tasas del BoE

Más cerca de casa, la reacción del mercado a la noticia de que el límite de precios de la energía aumentará más de lo esperado ha tenido, hasta ahora, un impacto mínimo en los mercados financieros. Los rendimientos de los bonos están a la baja hoy, ya que el mercado opera con un tono de aversión al riesgo y la deuda soberana recibe una oferta. Las facturas de energía en el Reino Unido aumentarán un 6.4% en abril, o 100£ al año para el hogar promedio, lo que es más de lo esperado. Las cifras de inflación del Reino Unido se han visto agravadas por el límite de precios de la energía en los últimos años. Por ejemplo, el límite llega al mismo tiempo que el precio del petróleo ha caído drásticamente y los precios del gas natural y la electricidad también son más bajos gracias a las esperanzas de que los suministros de energía rusos puedan volver a estar en línea si la guerra en Ucrania llega a su fin. Sin embargo, esto no se ha reflejado en el límite. El mercado aún está valorando un 75% de probabilidad de un recorte de tasas en mayo, lo que sugiere que cualquier aumento en la tasa del IPC causado por el límite de precios de la energía no detendrá al BOE de recortar tasas. También está teniendo un impacto mínimo en las acciones, los precios de consumo discrecional son neutrales hasta ahora, aunque el aumento de las facturas podría pesar sobre el consumo y, por lo tanto, sobre el crecimiento económico, en el futuro.

El cambio de guardia en Unilever no logra impulsar el precio de las acciones

Las acciones más débiles en el FTSE 100 incluyen a Rio Tinto, Unilever y Ashtead. Unilever anunció que su CEO está renunciando y el CFO asumirá el cargo. Esta noticia no ha tenido un impacto positivo en el precio de las acciones, que ha bajado más del 2% hasta ahora. Esto ocurre en un momento delicado para Unilever, que está escindiendo su división de helados, y el sentimiento del consumidor es débil, especialmente en EE.UU. y China. Aunque el precio de las acciones había aumentado durante el mandato del CEO, el enfoque en el volumen sobre la expansión de precios no había sido tan exitoso como se planeó. Sin embargo, el nombramiento de un veterano de Unilever como nuevo CEO no está causando mucho entusiasmo en el mercado, Fernando Fernández tiene un trabajo difícil por delante.

La revisión de la estrategia de BP es crucial para el futuro de la petrolera

BP también está en el punto de mira antes de la revisión de estrategia del miércoles. El precio de las acciones de BP es estable el martes; sin embargo, el precio de las acciones ha bajado casi un 5% en la última semana. El precio del petróleo es marginalmente más alto hoy, impulsado por las sanciones propuestas sobre el petróleo iraní. Sin embargo, tanto el Brent como el WTI están cotizando a niveles débiles, lo que podría obstaculizar el sector petrolero del Reino Unido.

El Oro podría recuperarse mientras el Bitcoin flaquea

El Bitcoin está significativamente más bajo y por debajo de los 90.000$, lo que es una señal de que el actual entorno de creciente volatilidad no es propicio para las ganancias de las criptomonedas. El precio del oro, que ha alcanzado nuevos máximos históricos en los últimos días, cayó a primera hora del martes, sin embargo, está recuperando pérdidas anteriores ahora que Europa ha abierto. El mínimo del día es de 2929$, pero si el sentimiento de riesgo continúa flaqueando, esperamos que el precio del oro continúe recuperándose a corto plazo. El máximo histórico es de 2951$.