Es poco probable que el Banco de Inglaterra recorte tipos

• Mercados en alza tras recorte de tasas del FOMC.

• El cambio de rumbo orienta la narrativa hacia una economía más fuerte.

• Es poco probable que el Banco de Inglaterra recorte.

Los mercados europeos han seguido a sus homólogos estadounidenses y asiáticos al alza después de una reunión del FOMC que vio el primer recorte de tasas de interés en más de cuatro años. A pesar de un rebote en el rendimiento del bono a 10 años de EE.UU. debido a un camino más paciente por parte de la Fed, hemos visto al dólar bajar, mientras que los metales preciosos vuelven a recibir ofertas. Afortunadamente, el movimiento de riesgo que hemos visto desde la reunión del FOMC destaca un trabajo exitoso por parte de Powell, quien podría haber asustado fácilmente a los mercados si hubiera adoptado el tono equivocado. En cambio, la decisión de comenzar con una subida sobredimensionada vino acompañada de proyecciones económicas que disiparon los temores de una recesión o un aumento significativo del desempleo, dejando de lado los temores que han provocado nerviosismo en las últimas semanas. La naturaleza basada en datos de la Fed garantizará que los operadores permanezcan muy atentos al calendario económico, con un rebote en la inflación como la preocupación particular dada las implicaciones que tendría en el plan de la Fed para seguir relajando. No obstante, esta semana marca el comienzo de una nueva fase donde se prioriza la fortaleza de la economía sobre la reciente dedicación ciega de la Fed a reducir la inflación.

El Banco de Inglaterra continúa hoy con la temática de los bancos centrales, aunque parece poco probable que el banco relaje su política monetaria por segunda reunión consecutiva. Tras un movimiento de 25 puntos básicos que llevó las tasas del Reino Unido al 5%, en su lugar debemos mirar hacia noviembre para el próximo recorte según las expectativas del mercado. El informe de inflación publicado ayer destacó exactamente por qué el banco probablemente tomará un enfoque cauteloso para relajar, con el IPC subyacente subiendo a un máximo de cuatro meses del 3,6%. Las presiones de precios en los servicios siguen siendo un problema para el BoE, y estamos viendo muy pocas señales de que veremos algún cambio tangible hacia el objetivo de inflación subyacente este año. No obstante, con el IPC general en 2,2%, el BoE tiene la base para una mayor relajación, y existe la opinión de que el banco recortará en 25 puntos básicos a partir de noviembre.