EUR/USD Pronóstico Semanal: El caos de la guerra comercial está lejos de terminar, el Dólar condenado

• China anunció aranceles de represalia del 125%, lo que impulsó la aversión al riesgo al final de la semana.
• El Banco Central Europeo anunciará su decisión sobre política monetaria el próximo jueves.
• El par EUR/USD saltó a máximos de varios años, es probable que haya más ganancias en los próximos días.

El par EUR/USD saltó a 1.1473 el viernes, su nivel más alto desde febrero de 2022, en medio de crecientes tensiones entre Estados Unidos (EE.UU.) y China, desencadenando una venta masiva del Dólar estadounidense (USD).

Todo trata sobre la guerra comercial

El presidente de EE.UU., Donald Trump, desató la guerra comercial más salvaje en décadas. El 2 de abril, el llamado "Día de la Liberación", el presidente de EE.UU. reveló aranceles recíprocos masivos sobre más de 180 países, afectando principalmente a sus principales socios comerciales. Una semana después, Trump anunció una pausa de 90 días en todos los aranceles recíprocos que entraron en vigor el 9 de abril, con la excepción de los de China, dejando solo una tasa universal del 10%.

Además, "Basado en la falta de respeto que China ha mostrado a los mercados mundiales, por la presente aumento el arancel cobrado a China por los Estados Unidos de América al 125%, con efecto inmediato", dijo Trump a través de Truth Social.

Como respuesta, China anunció que los aranceles de represalia aumentarán del 84% anterior al 125% el viernes, llevando a una venta masiva del USD que empujó al EUR/USD hacia el mencionado máximo de varios meses.

En una nota positiva, la Unión Europea (UE) también anunció una pausa en los aranceles de represalia.

Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión de la UE, confirmó que mantendrán contramedidas del 25% sobre 21 mil millones de euros de bienes estadounidenses durante tres meses para dar una oportunidad a las negociaciones. "Si las negociaciones no son satisfactorias, nuestras contramedidas entrarán en vigor", añadió.

El sentimiento del mercado osciló alrededor de los titulares de la guerra comercial, mejorando el miércoles con el anuncio de la pausa pero volviendo a empeorar inmediatamente después. Los mercados bursátiles cayeron antes del cierre semanal, ya que los participantes del mercado temen que se avecina una recesión en EE.UU. y que se extienda a otras economías importantes debido a los impuestos comerciales generalizados. Los temores incluyen mayores presiones sobre los precios, que eventualmente podrían llevar a aumentos en las tasas de interés.

Sin embargo, el USD también cayó ya que las preocupaciones sobre una recesión en EE.UU. eclipsaron la condición de refugio seguro del USD.

El período de pausa de 90 días probablemente se centrará en frenéticas negociaciones entre EE.UU. y sus contrapartes comerciales para encontrar una manera de reducir los aranceles y alcanzar acuerdos comerciales más adecuados. No obstante, se espera que las tensiones entre Washington y Pekín escalen y mantengan a los inversores en vilo.

Mientras tanto, los aranceles generalizados también afectarán los niveles de inflación en EE.UU. y más allá, y pueden obligar a los principales bancos centrales a replantearse sus políticas monetarias.

El Banco Central Europeo en el centro de atención

Los datos macroeconómicos han perdido relevancia en términos del impacto en el mercado, eclipsados a diario por los anuncios de Trump y los titulares relacionados con las medidas de represalia de las principales economías.

Aún así, vale la pena mencionar la publicación en EE.UU. del Índice de Precios al Consumidor de marzo, que disminuyó al 2.4% en términos anuales desde el 2.8% de febrero, superando también la expectativa del mercado del 2.6%. La lectura subyacente, excluyendo los precios volátiles de alimentos y energía, aumentó al 2.8% en el mismo período, disminuyendo desde el 3.1% registrado en febrero, mientras que por debajo del 3% anticipado. En términos mensuales, el IPC disminuyó un 0.1%, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0.1%.

El Índice de Precios de Producción (IPP) en el mismo período también disminuyó más de lo anticipado, resultando en un 2.7% interanual, mientras que disminuyó un 0.4% en el mes.

Además, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicó las Minutas de la reunión de marzo de la Reserva Federal (Fed) el miércoles. El documento mostró que los responsables de políticas son extremadamente cautelosos, dada la incertidumbre relacionada con los aranceles. Los funcionarios también señalaron que el crecimiento económico sigue siendo sólido y el mercado laboral es fuerte. En cuanto a la inflación, los responsables de políticas señalaron que sigue "algo elevada"

En cuanto a futuros recortes de tasas, "Los participantes evaluaron que el Comité estaba bien posicionado para esperar más claridad sobre las perspectivas de inflación y actividad económica," mostraron las minutas, reafirmando la postura de espera y observación presentada por el presidente Jerome Powell.

Algunos funcionarios advirtieron que las presiones inflacionarias podrían resultar más persistentes, especialmente si los aumentos de aranceles son más amplios o más pegajosos de lo esperado. Otros señalaron que las políticas de inmigración restrictivas podrían aliviar la inflación relacionada con la vivienda al reducir la demanda.

La UE indicó que la Confianza del Inversor Sentix se desplomó en abril a -19.5 desde el -2.9 registrado en marzo. La UE también informó que las Ventas Minoristas aumentaron un modesto 0.3% en febrero, no alcanzando las expectativas del 0.5%.

En los próximos días, EE.UU. publicará las Ventas Minoristas de marzo, mientras que el presidente de la Fed, Powell, hablará sobre las perspectivas económicas en el Club Económico de Chicago el miércoles y podría proporcionar nuevas pistas sobre las futuras decisiones de política monetaria de la Fed.

El 17 de abril, el Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión sobre política monetaria. Se anticipa ampliamente que el BCE recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos (pbs) cada una, con el enfoque puesto en el comunicado adjunto y la conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde. El interés especulativo intentará evaluar las preocupaciones de los funcionarios respecto a un resurgimiento de la inflación en medio de la guerra comercial en curso. Si el BCE sugiere una pausa en los recortes de tasas, el Euro (EUR) podría caer, pero dada la debilidad general del USD, los compradores podrían surgir en las caídas. El escenario opuesto también es válido, con el BCE manteniendo el sesgo de flexibilización y fortaleciendo la moneda compartida.

Es probable que los responsables de políticas se abstengan de dar una orientación demasiado explícita en un entorno político y fiscal tan incierto.

La semana será más corta, dadas las vacaciones de Pascua. La mayoría de los mercados estarán cerrados el Viernes Santo, mientras que el mercado de bonos de EE.UU. cerrará temprano el jueves, aunque Wall Street mantendrá su horario regular.

Perspectiva técnica del EUR/USD  

El par EUR/USD cotiza alrededor de 1.1360 antes del cierre, y el gráfico semanal muestra un sólido impulso alcista ya que los indicadores técnicos apuntan al norte casi verticalmente. Los indicadores están actualmente dentro de niveles de sobrecompra, pero no hay señales de agotamiento al alza o de una posible reversión en curso. Al mismo tiempo, el par cotiza más de 400 pips por encima de su media móvil simple (SMA) de 200, que se desarrolla por encima de una SMA de 100 plana. La SMA de 20, mientras tanto, apunta marcadamente más alto, muy por debajo de las más largas.

El gráfico diario indica condiciones extremas de sobrecompra, pero pocas señales de una posible corrección a la baja. El EUR/USD también se desarrolla muy por encima de todas sus medias móviles, pero con la SMA de 20 acelerando al norte alrededor de 1.0910, mientras que muy por encima de las SMA de 100 y 200 sin dirección. El indicador Momentum, mientras tanto, avanza dentro de lecturas extremas, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) apenas está perdiendo su fuerza al alza alrededor de 76.

En general, se esperan máximos más altos, particularmente si el EUR/USD supera la zona de 1.1470, en cuyo caso, la recuperación podría continuar hacia la región de 1.1540/60. Avances adicionales exponen la marca de 1.1600. Una caída podría encontrar compradores alrededor del antiguo máximo de 2025 en la región de 1.1240, mientras que la próxima área de soporte relevante se sitúa en 1.1160.