- La Libra Esterlina reanudó su recuperación semanal por encima del nivel de 1.3200.
- El GBP/USD se mantiene listo para avances adicionales en medio de la debilidad del Dólar.
- Se espera que la Libra Esterlina siga de cerca las publicaciones clave del Reino Unido.
Tras una caída por debajo del soporte clave de 1.3100 a principios de la semana, la Libra Esterlina (GBP) logró recuperar el equilibrio frente al Dólar estadounidense (USD), elevando al GBP/USD nuevamente al norte del obstáculo de 1.3200 poco después de que las Nóminas No Agrícolas de EE.UU. decepcionaran las expectativas el viernes (+142K empleos). Aunque ese movimiento se desvaneció después, no fue suficiente para revertir el desempeño positivo semanal del Cable.
La Libra Esterlina continuó observando la dinámica del Dólar
El GBP/USD revirtió el sesgo bajista de la semana anterior gracias al tono persistentemente bajista en el Dólar. El Dólar estadounidense se mantuvo bajo presión en medio de una renovada y agresiva narrativa de flexibilización de la Reserva Federal (Fed), que ahora incluye un posible recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos en su reunión del 18 de septiembre.
La postura ofrecida del Dólar se mantuvo respaldada por las declaraciones moderadas del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole a finales de agosto. Sus opiniones fueron posteriormente reforzadas por muchos funcionarios de la Fed, quienes parecen haber abogado por comenzar a reducir las tasas de interés tan pronto como este mes.
El BoE piensa de otra manera
Tras el recorte de tasas del Banco de Inglaterra (BoE) el 1 de agosto, el gobernador Andrew Bailey argumentó que seguía siendo incierto si los elementos persistentes de la inflación estaban alineados con mantener los aumentos de precios en el objetivo del 2% del banco. También cuestionó si la actual disminución de la persistencia de la inflación estaba mayormente asegurada a medida que los choques globales que anteriormente impulsaron la inflación estaban disminuyendo, o si la economía del Reino Unido necesitaría un período de desaceleración.
Además, en su discurso en Jackson Hole, Bailey dijo que creía que las presiones inflacionarias a largo plazo estaban disminuyendo. Sin embargo, destacó que no se realizarían más recortes de tasas de interés apresuradamente, ya que aún era demasiado pronto para estar seguros de que la inflación había sido completamente controlada.
Una encuesta publicada el jueves indicó que las empresas británicas esperan aumentar sus precios de venta por el margen más pequeño en casi tres años, mientras que el crecimiento salarial no muestra signos de desaceleración. Estas noticias mixtas suponen un desafío para los funcionarios del BoE que evalúan las presiones inflacionarias.
De hecho, según el Panel de Decisión del BoE (DMP), monitoreado de cerca por el Comité de Política Monetaria, las empresas en los tres meses hasta agosto anticiparon un aumento del 3.6% en los precios de venta durante el próximo año. Esta es la cifra más baja desde septiembre de 2021, ligeramente por debajo de una estimación previa del 3.7%. Sin embargo, las proyecciones para el crecimiento salarial, un factor clave para el BoE en el monitoreo de la inflación, se mantuvieron estables en 4.1% para los tres meses hasta agosto, sin cambios respecto a la encuesta de julio. Los datos mensuales revelaron que las previsiones de crecimiento salarial han sido estables en 4.0% a 4.1% desde mayo, lo que indica que la fuerte disminución en las expectativas vista en los últimos 18 meses se ha detenido. Dicho esto, el crecimiento salarial persistente sigue siendo una gran preocupación para los miembros de línea dura del MPC, quienes están preocupados de que podría llevar a presiones inflacionarias prolongadas en la economía.
Los inversores estiman una probabilidad de alrededor del 25% de que la "Vieja Dama" recorte las tasas de interés en su anuncio de política del 12 de septiembre, mientras que se anticipa completamente un recorte de tasas para noviembre.
¿Qué sigue para la Libra Esterlina?
Se espera que toda la atención se centre en la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. rastreadas por el Índice de Precios al Consumidor (CPI). Sin embargo, el calendario del Reino Unido parece bastante interesante con la publicación del siempre relevante informe del mercado laboral el martes, y las cifras del PIB entre otros fundamentos clave, el miércoles.
GBP/USD: Perspectiva técnica
Si el impulso bajista se afianza, el GBP/USD podría volver a probar el mínimo de septiembre de 1.3087 (establecido el 3 de septiembre), seguido por la SMA intermedia de 55 días en 1.2900 y la importante SMA de 200 días en 1.2720. Más allá de estos niveles, el par podría apuntar al mínimo de agosto de 1.2664 (8 de agosto), el mínimo de junio de 1.2612 (27 de junio) y el mínimo de mayo de 1.2445 (9 de mayo). Una ruptura por debajo de esta zona podría volver a poner en foco el mínimo de 2024 de 1.2299 (22 de abril), seguido de posibles movimientos hacia los mínimos semanales de 1.2187 (10 de noviembre de 2023) y 1.2069 (26 de octubre), y finalmente el mínimo de octubre de 2023 de 1.2037 (4 de octubre).
Por el contrario, al alza, la resistencia inmediata para el GBP/USD se sitúa en el máximo de 2024 de 1.3266 (alcanzado el 27 de agosto), por delante del máximo semanal de 1.3298 (23 de marzo de 2023) y el máximo de febrero de 2022 de 1.3643 (10 de febrero). El RSI diario ha disminuido un poco por debajo de 63.
El BoE FAQs
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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