La Fed recorta las tasas en 50 puntos básicos – El gráfico de puntos prevé más recortes en 2024

Puntos clave

• El FOMC recortó las tasas por primera vez en cuatro años.

• La reducción de 50 puntos básicos estuvo en gran medida en línea con las expectativas.

• El gráfico de puntos de la Fed indica que habrá recortes adicionales este año.

El FOMC recortó las tasas por primera vez en cuatro años, reduciendo la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) bajó la tasa de fondos federales por primera vez desde marzo de 2020.

El FOMC bajó las tasas en 50 puntos básicos a la horquilla del 4,75% al 5,00%, desde la horquilla anterior del 5,25% al 5,50%, donde había estado desde julio de 2023.

Si bien la medida de bajar las tasas era ampliamente esperada, había incertidumbre sobre cuánto caerían las tasas. En las últimas semanas, debido a las sólidas noticias económicas y a la caída de la tasa de inflación al 2,5%, había un número creciente de expertos y analistas que creían que la Fed recortaría las tasas en 50 puntos básicos.

Eso fue efectivamente el caso, ya que los mercados se dispararon con la noticia. Todos los principales índices se dispararon con la noticia a las 2:00 p.m. ET. A las 3:00 p.m. ET, el Russell 2000 de pequeña capitalización tuvo la mayor ganancia, subiendo 37 puntos o un 1,7%. El S&P 500 subió 27 puntos o un 0,5%, mientras que el Dow Jones saltó 157 puntos o un 0,4%. El Nasdaq quedó rezagado, subiendo 21 puntos, o un 0,1%.

Los riesgos están equilibrados

En la declaración, el FOMC dijo que la inflación ha avanzado más hacia el objetivo del 2% de la Fed, mientras que la economía ha continuado expandiéndose a un ritmo sólido y la tasa de desempleo se mantiene baja. El Comité agregó que los riesgos para lograr sus objetivos de empleo e inflación están aproximadamente equilibrados.

"A la luz del progreso en la inflación y el equilibrio de riesgos, el Comité decidió bajar el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 1/2 punto porcentual a 4,75 a 5 por ciento," dijo el comité en la declaración.

Los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales se basarán en los datos entrantes, la perspectiva en evolución y el equilibrio de riesgos.

"No estamos en un curso preestablecido," dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, durante la conferencia de prensa que siguió a la publicación de la noticia. "Continuaremos tomando nuestras decisiones reunión por reunión. Sabemos que reducir la restricción de la política podría obstaculizar el progreso en la inflación. Al mismo tiempo, reducir la restricción demasiado lentamente podría debilitar indebidamente el empleo económico."

El FOMC agregó que continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro y deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.  

En general, 11 de los 12 miembros votaron a favor de un recorte de 50 puntos básicos, mientras que un miembro, Michelle Bowman, favoreció una reducción de 25 puntos básicos.

El gráfico de puntos pide más recortes este año

La Fed también publicó el resumen trimestral de proyecciones (SOP), o gráfico de puntos, que presentó expectativas actualizadas basadas en el progreso realizado desde junio. Notablemente, el consenso entre los miembros del comité apunta a que la tasa de fondos federales sea del 4,4% para finales de 2024, por debajo de las proyecciones anteriores del 5,1% para finales de 2024.

Eso sugeriría que las tasas caerían otros 50 puntos básicos este año a la horquilla del 4,25% al 4,50% en el transcurso de dos reuniones más del FOMC en noviembre y diciembre.

Además, el consenso entre los miembros del comité apunta a que la tasa de fondos federales sea del 3,4% a finales de 2025, del 2,9% para finales de 2026 y del 2,9% a finales de 2027.

En cuanto a la inflación, el gráfico de puntos del FOMC espera que la inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE) sea del 2,3% a finales de 2024, del 2,1% a finales de 2025 y del 2% a finales de 2026.

Reacción de los mercados

Los recortes de tasas habían sido en gran medida descontados en el mercado en las últimas semanas, por lo que los mercados reaccionaron en consecuencia, subiendo modestamente con la noticia. El mayor ganador fue el Russell 2000, ya que las pequeñas capitalizaciones tienen más que ganar con tasas más bajas.

"Creo que el mercado obtuvo lo que quería, pero me preocupa que la Fed, al expresar una mayor comodidad con la inflación, se haya vuelto más dependiente de los datos de empleo para el resto del año," dijo David Barrett, CEO de EBC Financial Group con sede en Londres. "El empleo se ha convertido efectivamente en su principal prioridad. Si vemos un deterioro en esta área, podrían enfrentar presión para tomar más medidas de las que inicialmente pretendían."

Si bien el recorte de 50 puntos fue en gran medida esperado y no tuvo un gran impacto en los mercados el miércoles, ciertamente podrían proporcionar un impulso para muchas acciones en el futuro.

"El recorte de 50 puntos básicos de la Fed ciertamente puede proporcionar un viento de cola al mejorar la liquidez y potencialmente estimular más actividad de salida," dijo Natalie Hwang, Socia Gerente Fundadora de Apeira Capital. "Una verdadera aceleración de las salidas, sin embargo, depende de que se alineen otras condiciones favorables, como un mayor crecimiento económico, un mejor rendimiento del mercado público y una renovada confianza de los inversores. El recorte de tasas puede actuar como un catalizador, pero su impacto dependerá de cómo evolucionen estas dinámicas más amplias."  

La próxima reunión del FOMC está programada para el 6 y 7 de noviembre.