La Libra ignora por ahora los datos débiles del PIB de Reino Unido

La economía del Reino Unido apenas registró crecimiento en el tercer trimestre, aumentando solo un 0.1% trimestral. Esto representa una fuerte desaceleración respecto al aumento del 0.5% en el segundo trimestre. El crecimiento se desvaneció durante el trimestre, y el PIB de septiembre cayó un 0.1% mensual, liderado por un sector de servicios moderado. El motor de la economía del Reino Unido, los servicios, aumentó solo un 0.1% el último trimestre, mientras que la construcción subió un 0.8%. Sin embargo, el principal culpable fue la manufactura, y hubo descensos en la mayoría de los subsectores manufactureros en los tres meses hasta septiembre.

El proceso de desinflación continúa

Esto no será una lectura cómoda para el gobierno laborista, el PIB per cápita cayó un 0.1% el último trimestre y está plano en comparación con hace un año. Sin embargo, parte de la debilidad podría deberse a la baja confianza antes del Presupuesto. Ahora que el Presupuesto está fuera del camino, el crecimiento podría repuntar en el último trimestre del año. Hubo algunas buenas noticias dentro del informe: el deflactor implícito del PIB se moderó aún más el último trimestre al 2.4%, en comparación con hace un año. Esto sugiere que el proceso de desinflación continúa en el Reino Unido, lo que apoya más recortes de tasas por parte del BoE.

Los datos comerciales también pesaron sobre el crecimiento. El déficit comercial del Reino Unido fue mayor de lo esperado en septiembre. En el tercer trimestre hubo descensos tanto en importaciones como en exportaciones, lo que también pesó en la cifra del PIB del tercer trimestre.

No se puede culpar a los laboristas por la debilidad del tercer trimestre, pero necesitan trabajar rápido para frenar la caída

Hubo algunas buenas noticias, el informe mostró un aumento en el consumo privado y una fuerte formación de capital fijo, o inversión. La inversión total de las empresas también fue fuerte, aumentando a una tasa trimestral del 1.2%. Esto podría ayudar a desencadenar el crecimiento en el futuro. Sin embargo, a primera vista, este informe del PIB apoya la visión tanto de la OBR como del BoE de que la economía del Reino Unido es una economía de alto gasto y bajo crecimiento a medida que nos acercamos al final de 2024.

Es difícil culpar a las políticas laboristas por estos datos, la economía sin duda se ha debilitado desde que tomaron el poder, sin embargo, el impacto real del gobierno laborista podría tardar algunos meses en trasladarse a la economía real.

La Libra se beneficia de un Dólar más débil

La Libra está más alta el viernes; sin embargo, esto se debe a un movimiento general a la baja del Dólar y no parece estar relacionado con el informe del PIB. Si el Dólar continúa su descenso, entonces podríamos ver un retorno a la zona de 1.27$ en el GBP/USD. El mercado no espera que el BoE recorte tasas la próxima semana, con solo un 15% de probabilidad de un recorte. Es probable que las tasas se mantengan más altas en el Reino Unido en comparación con Europa, sin embargo, si el crecimiento no repunta en los próximos meses, esa narrativa podría comenzar a cambiar. El Dólar está cayendo, a pesar de que el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, anoche fue de línea dura y sugiere que la Fed podría ralentizar su ritmo de recortes de tasas. La caída del dólar podría ser un escenario de "comprar el rumor, vender el hecho", o podría ser una señal de que los traders están tomando beneficios después de una semana fuerte para el dólar, el índice del dólar alcanzó un máximo de casi dos años.

Vientos en contra para el Reino Unido

El riesgo para la economía del Reino Unido es que los datos del tercer trimestre no tienen en cuenta el Presupuesto del Reino Unido y el aumento del seguro nacional para los empleadores, que no entrará en vigor hasta el próximo año. El Presupuesto ha sido criticado por ser antiempresarial, lo que podría amenazar el deseo declarado del gobierno laborista de impulsar el crecimiento. A esto se suma que Trump aún no ha asumido el cargo en EE.UU., y no sabemos cómo será su plan de aranceles, o cómo evolucionará su relación con el Reino Unido. Por lo tanto, todavía hay muchos vientos en contra que podrían frenar el PIB del Reino Unido en el futuro.

A corto plazo, Rachel Reeves y compañía deberían centrarse en impulsar el PIB per cápita, ya que en este momento, la población sigue creciendo, la inmigración aumentó en 2023, pero eso no está teniendo un impacto en nuestro PIB, lo cual es profundamente preocupante.