Los activos del Reino Unido se toman una pausa, mientras la atención se centra en Reeves, las ventas de deuda del Reino Unido y los datos económicos clave

La Libra y los rendimientos de los bonos del Reino Unido están recibiendo un respiro esta mañana mientras el Dólar cae en todos los ámbitos. El GBP/USD está de vuelta por encima de 1,22 $, después de caer a 1,21 £ el lunes. Los rendimientos de los bonos del Reino Unido también están disminuyendo y están superando a sus homólogos europeos a lo largo de la curva. Los mercados bursátiles también están en modo de recuperación, ya que el sentimiento de riesgo recibe un impulso de los informes de que Donald Trump implementará un programa gradual de aranceles. Esto ha aliviado los temores de inflación a medida que nos acercamos a la inauguración de Trump. Esto también ha impulsado las acciones asiáticas. El Hang Seng sube un 1,9%, el CSI 300 sube más de un 2%.

El mercado de bonos del Reino Unido en modo de recuperación, pero se avecinan pruebas 

Los rendimientos de los bonos del Reino Unido están retrocediendo el martes. Curiosamente, los rendimientos de los bonos estadounidenses se han calmado en los últimos días, lo que sugiere que el mercado de bonos del Reino Unido podría ponerse al día. Sin embargo, los precios de los activos del Reino Unido enfrentan una dura prueba esta semana. Más tarde esta mañana hay una venta de deuda a 30 años por 1.000 millones de libras, la última lectura del IPC se publica el miércoles, hay PIB mensual para noviembre el jueves y más ventas de deuda hasta finales de enero. La Canciller de Hacienda, Rachel Reevees, hablará en la Cámara de los Comunes el martes sobre su viaje a China, pero probablemente será presionada sobre la venta masiva de la libra y los bonos del Reino Unido. Hasta ahora, el Tesoro ha estado ansioso por minimizar el aumento implacable de los rendimientos de los bonos del Reino Unido, pero la pregunta es si puede evitar las preguntas difíciles cuando regrese para enfrentar la música.

El presupuesto de la Canciller en octubre incluyó grandes aumentos de gasto y aumentos de impuestos, pero retrasó la publicación de una revisión del gasto público. Esta revisión es lo que los mercados querían: un compromiso con un gasto público responsable que redujera activamente el déficit del Reino Unido. Debido a que no lo hizo, y debido a que los aumentos de impuestos están amenazando el crecimiento, el gobierno está de vuelta persiguiendo a los mercados.

Las próximas 72 horas serán cruciales para los activos del Reino Unido. Si obtenemos un aumento inesperado en la inflación o una fuerte caída en el IPC de noviembre, entonces los rendimientos de los bonos podrían aumentar una vez más. Puede haber un rayo de esperanza en la venta masiva del mercado de bonos, ha reducido los precios de los bonos, por lo que la cobertura para las subastas de deuda del Reino Unido esta semana podría sorprender al alza.

El precio de las acciones de BP se desploma mientras se retrasa la revisión estratégica

BP informó una perspectiva débil para el cuarto trimestre y retrasó su actualización de estrategia hasta el 26 de febrero. BP no está solo, Shell también informó menores ventas y ganancias comerciales de sus principales divisiones de energía el último trimestre. BP informó una menor producción de petróleo y gas para el cuarto trimestre, que típicamente es un período fuerte para el mercado del petróleo. La compañía también dijo que sus ingresos por comercio de petróleo serían débiles. Aunque esto probablemente pesará sobre el precio de las acciones y sobre el sector energético en su conjunto, las pérdidas podrían ser limitadas después de un fuerte aumento en el precio del petróleo en los últimos días. El crudo Brent está de vuelta por encima de 80 $ por barril y ha subido más del 7% en lo que va de enero. El precio de las acciones de BP actualmente ha bajado un 2%.

La prueba del presupuesto francés impulsará los rendimientos

Los rendimientos europeos han disminuido esta mañana, con caídas en los rendimientos franceses e italianos, en particular. Esto se produce antes del anuncio del nuevo Primer Ministro francés sobre los planes de su gobierno para el presupuesto. Francia aún no tiene un presupuesto para 2025, sin embargo, el mercado de bonos ha sido indulgente con Francia hasta ahora este año. Eso puede no durar si el nuevo Primer Ministro no presenta un plan de gasto público que sea aceptable para el mercado de bonos.

Los rendimientos japoneses también están aumentando bruscamente, y el rendimiento a 40 años está en su nivel más alto desde 2007, ya que aumentan las apuestas de que el BOJ subirá las tasas de interés la próxima semana. Hay una probabilidad cercana al 60% de una subida de tasas de 15 pb valorada por el mercado, lo que marcaría la tercera subida de tasas en los últimos meses, ya que el BOJ normaliza lentamente la política monetaria. El yen también está en modo de recuperación el martes mientras el dólar se queda en segundo plano.

Rotación del mercado de valores de EE.UU. mientras Nvidia se ve afectada por problemas de producción

Hubo una notable rotación fuera de las acciones tecnológicas y hacia las acciones de valor el lunes, ya que el Dow Jones logró superar al S&P 500 y al Nasdaq. Nvidia cayó casi un 2%, después de que surgieran preocupaciones sobre el rendimiento del chip Blackwell y preocupaciones sobre su sobrecalentamiento. Esto podría llevar a una menor adopción de los chips Blackwell, el último y más caro chip de Nvidia, con los consumidores prefiriendo quedarse con su chip Hopper, aunque sea menos eficiente energéticamente. Nvidia ha tenido un comienzo de año difícil y ha bajado un 2% hasta ahora. Ha habido un gran cambio en las preferencias de los inversores hasta ahora en 2025. Las acciones de chips están fuera, y en su lugar, el S&P 500 ponderado por igual está superando al índice ponderado por capitalización de mercado. Además, los magníficos 7 han tenido un comienzo de año bastante mediocre, aunque Tesla subió más del 2% el lunes.

Sin embargo, seguimos pensando que el dólar estadounidense dominará el sentimiento de riesgo general. Un dólar fuerte puede erosionar el crecimiento global y aumentar la inflación fuera de EE.UU. Por lo tanto, los mercados bursátiles pueden subir y bajar según lo que haga el dólar a corto plazo, con un dólar más débil impulsando el sentimiento del mercado.