El Banco Central Europeo (BCE) recortó las tasas de interés ayer por quinta vez, y llevó la tasa de depósito de facilidad a 2.75%. El euro reaccionó dando una respuesta positiva al movimiento esperado. Pero el entusiasmo no duró más allá de la conferencia de prensa de la jefa del BCE, Christine Lagarde, donde recordó a los inversores que los riesgos de crecimiento siguen 'inclinados a la baja'. Aparte de eso, repitió las preocupaciones sobre la menor confianza, los crecientes riesgos geopolíticos y el impacto continuo de los aumentos de tasas anteriores. Su discurso insinuó que el BCE está inclinado a sacar más recortes de tasas (por supuesto) de su sombrero, si las presiones inflacionarias continúan disminuyendo. Y en cuanto a la inflación: Lagarde dijo que el repunte de diciembre, causado por los precios más altos de la energía, era esperado, pero que el impacto de los aranceles de Trump en la inflación europea era incierto: por un lado, los aranceles y la posible represalia inevitablemente aumentarán los precios al consumidor en ambos lados del Atlántico y calentarán las presiones inflacionarias para todos. Pero por otro lado, los aranceles más altos golpearían a las empresas europeas, llevarían a una mayor desaceleración económica y domarían las presiones sobre los precios. Por ahora, la historia de crecimiento tambaleante pesa más. El crecimiento en la zona euro no pudo cumplir con la escasa expectativa del 0.1% el último trimestre: llegó al 0%. La cifra anual cayó por debajo del 1%. La producción alemana cayó un 0.2% y la producción francesa cayó un 0.1%, y las maniobras políticas en Alemania y Francia apuntan a una debilidad continua. Curiosamente, el Stoxx 600 europeo no podría importarle menos lo que sugieren los datos de crecimiento. El índice subió directamente a un nuevo ATH ayer con la esperanza creciente de más soporte del BCE. El EURUSD tomó la dirección del sur después de la conferencia de prensa de Lagarde. El par se hundió por debajo de la marca de 1.04 y probablemente permanecerá bajo presión por debajo del área de 1.0425/1.0460, incluyendo el 50-DMA y el retroceso de Fibonacci menor del 23.6% en la venta de septiembre a enero. Incluso la significativa disminución en la actualización del crecimiento del PIB de EE.UU. y la revisión a la baja en las presiones de precios del cuarto trimestre no pudieron evitar la venta del EURUSD.

Al otro lado del Atlántico, Trump renovó su promesa de imponer aranceles del 25% a Canadá y México, enviando las monedas de ambos países a la baja frente al dólar estadounidense. El USDCAD subió a 1.46 y ahora está desafiando los niveles más altos desde 2016 y 2020. Los riesgos están inclinados a la baja para el Loonie, ya que una guerra comercial acalorada con EE.UU. podría afectar significativamente el crecimiento económico de Canadá, traer un mayor soporte del Banco de Canadá (BoC) y pesar sobre el dólar canadiense.

Oro en nuevo máximo

La buena noticia es que los aranceles de EE.UU. no harán que América sea grande de nuevo. La mala noticia es que será una pérdida global – lo que probablemente explica por qué los precios del oro están subiendo nuevamente. El precio de una onza alcanzó un nuevo máximo histórico ayer, respaldado por un rápido movimiento hacia la seguridad debido a las amenazas arancelarias de Trump, las crecientes tensiones geopolíticas, la creciente deuda del gobierno de EE.UU. y el temor a una posible caída tecnológica que podría llevar a una venta de riesgo global. Y el movimiento probablemente se amplifica por la incertidumbre respecto a las expectativas en torno a las políticas de los bancos centrales y la dependencia de Trump, la compra de oro por parte de los bancos centrales de mercados emergentes – en caso de que las relaciones con EE.UU. empeoren, y el cambio en el posicionamiento del mercado. Los últimos datos de la CFTC muestran un aumento en la compra especulativa desde principios de enero – en parte explicado por las preocupaciones de Trump, las altas valoraciones tecnológicas y los rumores de una posible corrección significativa. La pregunta es: ¿podría el oro volverse más caro? Sí, podría. Una venta de riesgo significativa en los mercados financieros globales podría llevar al oro a nuevos máximos. Pero el rápido aumento en las posiciones largas especulativas sugiere que deberíamos ver un retroceso en el oro si las preocupaciones sobre la IA – desencadenadas por DeepSeek – resultan infundadas.

DeepSeek bloqueado por cientos de empresas

Y hablando de eso, cinco días después del drama de DeepSeek, y ‘cientos de empresas’ – especialmente aquellas vinculadas a gobiernos – ya están limitando el acceso al motor de búsqueda de DeepSeek destacando preocupaciones de seguridad de datos por el uso de un chatbot chino que podría recopilar y dar información a las autoridades chinas. La guerra de chips e información digital entre China y Occidente está entrando en una nueva fase y es probable que las empresas de ciberseguridad vean los beneficios de ello. Crowdstrike, Fortinet y Cloudfare alcanzaron nuevos niveles ATH esta semana y tienen potencial para atraer más capital.

Últimos informes de ganancias

Hablando de máximos históricos, Meta extendió las ganancias a un nuevo máximo histórico también tras el anuncio de ganancias más fuertes de lo esperado el miércoles, mientras que Apple ganó un 3% en el comercio fuera de horas después de publicar resultados del cuarto trimestre mejores de lo esperado y un ingreso récord en el cuarto trimestre. Pero espera, no todo es color de rosa para Apple. Las ventas de la compañía en China fueron un 15% menos de lo esperado y las ventas de iPhone estuvieron un 3% por debajo de las expectativas de los analistas. Tim Cook destacó que las ventas del iPhone 16 han sido más fuertes en los mercados donde Apple Intelligence está disponible insinuando que hay potencial de crecimiento en la IA, y el aumento en las ventas de Mac y los ingresos por servicios son alentadores, pero Apple parece cara a la valoración actual, y el empuje de DeepSeek de esta semana y las noticias de la asociación con Starlink no son suficientes para justificar un nuevo salto.

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