- El Oro retrocedió por tercera semana consecutiva, alcanzando un mínimo de dos meses cerca de 2.540$.
- La pérdida del nivel de 2.500$ podría desencadenar un retroceso más profundo.
- Una Fed cautelosa y el repunte del Dólar liderado por Trump pesaron sobre el metal.
El movimiento correctivo en el Oro (XAU/USD) se mantuvo firme por otra semana más, esta vez revisitando la región de 2.540$ por onza troy, o un nuevo mínimo de dos meses, donde parece haber surgido una zona de contención inicial.
De hecho, el pronunciado movimiento al alza en el metal precioso que comenzó con el nuevo año parece haber encontrado una resistencia decente en los límites del nivel de 2.800$ hasta ahora. Además, habiendo ganado alrededor del 30% desde enero hasta esos picos a finales de octubre, el metal amarillo perdió alrededor del 9% en solo un par de semanas de negociación en noviembre.
Un culpable exclusivo: La "operación-Trump"
El metal se comportó bastante bien durante octubre, un mes en el que el Dólar estadounidense (USD) cerró con ganancias en cada semana debido a las expectativas de una posible victoria del candidato republicano Donald Trump.
Los precios del Oro lo hicieron aún mejor y lograron extender la marcha hacia el norte durante el mes pasado a pesar de una recuperación bastante marcada en los rendimientos de EE.UU. en diferentes períodos de vencimiento.
Sin embargo, todo se volvió del revés desde el momento en que los votos aseguraron a Trump un segundo mandato, esta vez como el 47º presidente de EE.UU.
De hecho, el Dólar estadounidense ha recuperado un fuerte impulso alcista desde la victoria de Trump, manteniendo el complejo de materias primas así como la galaxia vinculada al riesgo bajo presión. Mientras que el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de monedas rivales directas, avanzó a nuevos máximos de 2024 al norte de la barrera de 107.00, el metal precioso se embarcó en un robusto retroceso hacia la vecindad del nivel clave de 2.500$, desde donde ahora ha intentado rebotar.
Las principales preocupaciones que rodean al metal sin rendimiento incluyen la probable implementación de aranceles a las importaciones europeas y chinas por parte de la administración Trump en combinación con una regulación corporativa más laxa y una política fiscal.
La conclusión es que estas medidas podrían permear a través de la economía mediante la presión inflacionaria y, más probablemente, terminar motivando a la Reserva Federal (Fed) a alterar su ciclo de relajación en curso. El grado potencial de la aceleración de los precios al consumidor podría incluso reavivar la reanudación de algunas medidas de endurecimiento por parte del banco central.
Los precios del Oro deberían seguir soportados por la geopolítica
Un factor clave detrás del aumento de los precios del Oro han sido las tensiones geopolíticas en curso, particularmente el conflicto en escalada entre Israel y Hamas, junto con la prolongada guerra en Ucrania.
Cada vez que hay noticias frescas de empeoramiento de las condiciones en estos conflictos, los inversores se apresuran a activos refugio como el Oro. Desafortunadamente, no hay señales de que estas crisis se resuelvan pronto, lo que debería poner un suelo a nuevas oleadas de presión vendedora que afecten al metal precioso.
Una vez más, el presidente electo Trump tendrá su opinión sobre la crisis entre Rusia y Ucrania, ya que prometió "terminar" esa guerra rápidamente.
En resumen, las perspectivas del resurgimiento de la inflación en la economía de EE.UU. y su impacto directo en la mente de la Fed deberían mantener los precios del Oro bajo el microscopio, pero no descartar retrocesos más profundos en el futuro. Una vez, y si, la política fiscal más laxa y los aranceles comienzan, será el momento de evaluar la extensión y duración de esas políticas, permitiendo al metal amarillo recuperar parte del brillo perdido.
Gráfico diario del Oro
Perspectiva técnica del Oro
El Oro está en camino de posiblemente volver a visitar su reciente mínimo de 2.536$ de mediados de noviembre. Si los precios caen más, los próximos objetivos podrían ser el mínimo de septiembre de 2.471$ antes de la clave Media Móvil Simple (SMA) de 200 días en 2.397$. Si esta zona no logra mantenerse, la caída adicional podría apuntar a 2.353$ (mínimo de julio), seguido por el mínimo de junio de 2.286$ y el mínimo de mayo de 2.277$. Romper estos niveles podría allanar el camino para un movimiento más profundo hacia el mínimo de marzo de 2.146$ y posiblemente el fondo de 2024 en 1.984$ visto el 14 de febrero.
Al alza, la resistencia podría llegar en torno a la SMA de 55 días alrededor de 2.638$. Si el Oro logra repuntar más allá de esto, podría apuntar al reciente máximo histórico de 2.790$ establecido a finales de octubre, con extensiones de Fibonacci del ascenso de 2024 en 3.009$, 3.123$ y 3.288$.
El Oro FAQs
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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