Se espera que la Reserva Federal (Fed) recorte las tasas de interés el jueves por segunda reunión consecutiva. Este es un evento crucial ya que ocurrirá justo después de las elecciones presidenciales de EE.UU. y afecta directamente a las familias y empresas en los Estados Unidos.
El interés es el precio a pagar al pedir dinero prestado: préstamos personales, préstamos comerciales, préstamos estudiantiles, tarjetas de crédito, hipotecas,... la cantidad de interés en todos estos depende en última instancia del nivel de la tasa de fondos federales que establece la Fed.
La Fed decide el nivel de las tasas de interés de manera independiente, lo que significa que sus decisiones no están sujetas a la aprobación del gobierno federal de EE.UU. Establecer las tasas de interés es una de las herramientas más poderosas de la Fed, ya que afecta directamente a la economía: tasas de interés altas pueden hacer que pedir dinero prestado sea más caro para los hogares y las empresas, mientras que tasas más bajas pueden hacer que sea más barato y fácil obtener la aprobación de un préstamo.
¿Qué significa un recorte de tasas y por qué es importante?
Un recorte en las tasas de interés significa que la Fed reduce los costos de los préstamos. Esta sería la segunda vez que el banco central de EE.UU. opta por recortar las tasas este año, después de reducirlas en septiembre por primera vez en más de cuatro años.
Si la Fed realmente decide recortar las tasas, se convertiría en el primer recorte consecutivo después de una serie de aumentos bruscos durante 2022 y 2023. Hablaremos de esto más adelante, pero la Fed ha señalado el fin del ciclo de aumento de tasas y el comienzo de una nueva fase, donde las tasas de interés podrían bajar consistentemente.
Evolución de las tasas de interés en los Estados Unidos en los últimos cinco años. Fuente: FXStreet.
Pero, ¿por qué es esto importante?
Como el nivel de la tasa establecido por la Fed básicamente influye en la cantidad de interés en cualquier préstamo, tasas más bajas significan que los consumidores y las empresas podrán tomar préstamos a un precio más barato que antes.
Así que, buenas noticias para tu bolsillo.
Ahora, piensa en grande. Tasas más bajas pueden alentar a miles de personas a tomar un préstamo para comprar artículos de alto valor y pagar menos interés por ello (y así poder gastar ese dinero en otra cosa). Lo mismo se aplica a las empresas, que pueden obtener fondos más baratos para invertir en expansión. Por eso las tasas más bajas tienden a ayudar a que la economía crezca.
¿Volverá la Fed a recortar las tasas de interés el jueves?
Sí, lo hará. Los economistas y analistas que siguen de cerca a la Fed consideran que otro recorte de tasas es un hecho.
Además, varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) – el grupo de personas encargado de decidir sobre las tasas de interés – también han dicho explícitamente que ven otro recorte de tasas como apropiado.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en agosto que "ha llegado el momento de ajustar la política". En palabras sencillas, Powell quiso decir que él y sus colegas del FOMC comparten la opinión de que es el momento adecuado para recortar las tasas de interés.
¿Por qué la Fed recorta las tasas?
Como banco central de EE.UU., la Fed tiene un doble mandato: promover el máximo empleo y precios estables.
Desde 2022, la ola de inflación vista en EE.UU., o el rápido aumento de los precios, llevó a la Fed a actuar rápidamente porque uno de sus mandatos – la estabilidad de precios – estaba en riesgo. Con los precios subiendo bruscamente, el banco central decidió aumentar rápidamente las tasas de interés con el objetivo de enfriar la economía y mantener los aumentos de precios a raya.
Los precios subieron a un máximo del 9.1% en junio de 2022, según el Índice de Precios al Consumo (IPC). Desde entonces, la tasa de inflación ha disminuido gradualmente y se situó en el 2.4% en septiembre de 2024, muy cerca del objetivo del 2% establecido por la Fed.
Evolución de la inflación anual en los Estados Unidos desde 2020, medida por el IPC. Fuente: FXStreet.
Con los aumentos de precios en EE.UU. más controlados, las preocupaciones de la Fed sobre la inflación están disminuyendo. Por sí sola, esta razón ya sería suficiente para reducir las tasas de interés.
Sin embargo, últimamente, han surgido algunas preocupaciones con respecto al otro mandato de la Fed: promover el máximo empleo.
El mercado laboral de EE.UU. ha estado muy activo desde la reapertura tras la pandemia, con los empleadores contratando constantemente nuevos trabajadores para satisfacer la fuerte demanda de bienes y servicios. La tasa de desempleo de EE.UU., que mide el número de personas desempleadas como porcentaje de la fuerza laboral total, cayó al 3.4% en enero de 2023, el nivel más bajo en más de cinco décadas.
Pero las condiciones del mercado laboral son ligeramente diferentes ahora. La economía de EE.UU. sigue añadiendo empleos cada mes, pero a un ritmo más lento que antes. La tasa de desempleo se sitúa en el 4.1%, que sigue siendo baja según los estándares históricos, pero ha aumentado significativamente en los últimos meses.
Además, el último informe de empleo mostró que la economía de EE.UU. añadió solo 12.000 empleos en octubre, el crecimiento más débil desde diciembre de 2020. Aunque los números fueron distorsionados por eventos temporales como los recientes huracanes o huelgas, los datos sugieren que el mercado laboral de EE.UU. está claramente perdiendo impulso.
¿En cuánto se espera que la Fed recorte las tasas?
En 25 puntos básicos (pbs), o un cuarto de punto porcentual, a un rango de 4.50%-4.75%. Las otras opciones son un recorte de 50 pbs, como en septiembre, o mantener las tasas en sus niveles actuales.
"Casi con certeza deberíamos ver un recorte de 25 pbs por parte de la Fed (...) Este posible recorte probablemente será unánime," dijo Jim Reid, jefe global de economía e investigación temática de Deutsche Bank, en una nota reciente.
En ciclos normales, la Fed tiende a cambiar las tasas en un cuarto de punto porcentual, como se espera el jueves. Aún así, movimientos más grandes son posibles si el banco central cree que necesita actuar más rápidamente, como lo hizo en septiembre cuando el banco central bajó las tasas en 50 puntos básicos.
De manera similar, la Fed subió las tasas de manera muy agresiva varias veces en los últimos años en un esfuerzo por frenar la inflación.
El resultado de las elecciones presidenciales de EE.UU. también podría influir en las acciones de la Fed esta vez. "El presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas también querrán ser vistos como no tomando partido en la política. Al cumplir con las expectativas, mostrarían su independencia," dice Yohay Elam, analista senior de FXStreet.
Precios del mercado de las probabilidades de la tasa objetivo de la Fed para noviembre. Fuente: CME Group FedWatch Tool.
¿Continuará la Fed recortando las tasas?
Los funcionarios de la Fed dicen repetidamente que el banco central es "dependiente de los datos", lo que significa que cualquier acción futura dependerá de los datos recopilados sobre el estado de la economía de EE.UU.
Por lo general, la Fed mantiene un ojo en los datos relacionados tanto con la inflación como con el mercado laboral. Sin embargo, en el contexto actual, este último está ganando más importancia ya que el crecimiento de los precios parece estar bajo control y hay signos crecientes de que las condiciones del mercado laboral podrían estar deteriorándose.
Los inversores esperan que la Fed recorte aún más las tasas de interés en su última reunión del año, que se celebrará a mediados de diciembre.
Sin embargo, aunque el recorte de tasas del jueves parece un hecho, las cosas se complican al mirar más allá. La decisión unánime esperada para esta semana podría ser cierta en diciembre en medio de una creciente incertidumbre impulsada por el resultado de las elecciones presidenciales de EE.UU.
"La dependencia de los datos significará que podría ser difícil obtener mucho de la reunión de la (Fed), especialmente si el resultado de las elecciones y con él las futuras políticas fiscales y comerciales son desconocidas," dice Reid de Deutsche Bank.
"Incluso si se conoce el resultado de las elecciones, el alcance total del cambio de política podría tardar meses en hacerse evidente, especialmente en el comercio si (el expresidente Donald) Trump gana," añade.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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