Pronóstico del Precio del USD/JPY: Es probable que se vendan los intentos de recuperación en medio de los problemas de la guerra comercial

• Una combinación de factores de apoyo ayuda al USD/JPY a rebotar desde un mínimo de varios meses.
• Un tono de riesgo positivo socava al JPY y actúa como un viento de cola en medio de un modesto repunte del USD.
• El trasfondo fundamental, sin embargo, justifica cierta cautela antes de confirmar un mínimo.

El par USD/JPY muestra una buena recuperación desde la región de 141.60, su nivel más bajo desde septiembre de 2024 alcanzado anteriormente este jueves, y se mantiene en su sesgo positivo durante la primera mitad de la sesión europea. El sentimiento de riesgo global recibe un leve impulso en medio de las esperanzas de negociaciones arancelarias en EE.UU., especialmente después de que China expresara su apertura a conversaciones comerciales bajo ciertas condiciones. Esto, a su vez, reduce la demanda de activos tradicionales de refugio seguro, incluido el Yen japonés (JPY). Además, un modesto rebote del Dólar estadounidense (USD) desde las proximidades de un mínimo de varios años presta apoyo al par de divisas.

La Oficina del Censo de EE.UU. informó el miércoles que las ventas minoristas aumentaron un 1.4% en marzo, el mayor incremento en más de dos años. La lectura siguió a un aumento revisado del 0.2% en el mes anterior y fue mejor que la expectativa del mercado de un aumento del 1.3%. Además, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central de EE.UU. no estaba inclinado a recortar las tasas de interés en el futuro cercano, citando la posible presión inflacionaria derivada de las agresivas políticas arancelarias del presidente Donald Trump. Esto, a su vez, ayuda al USD a atraer algunos compradores y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY.

Sin embargo, los operadores todavía apuestan por la posibilidad de que el banco central de EE.UU. reanude su ciclo de recortes de tasas en junio y reduzca los costos de endeudamiento en un punto porcentual completo para finales de este año. Esto podría frenar a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas. Además, la rápida escalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China podría mantener a raya el optimismo del mercado. Esto, junto con la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a aumentar las tasas de interés, debería ayudar a limitar las pérdidas más profundas del JPY y mantener a raya cualquier movimiento significativo de apreciación del par USD/JPY.

La Casa Blanca anunció que China enfrentará ahora aranceles del 245% debido a sus medidas de represalia tras los anuncios del Día de Liberación de Trump. De hecho, China aumentó la semana pasada los aranceles sobre las importaciones de EE.UU. hasta un 125% e impuso nuevas restricciones de licencias de exportación sobre siete tierras raras. En respuesta, el gobierno de EE.UU. también impuso nuevos requisitos de licencia y limitó las exportaciones de chips de inteligencia artificial H20 a China. Esto añade preocupaciones al mercado de que los aranceles recíprocos – que los dos países se imponen mutuamente – obstaculizarán el crecimiento económico global.

Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló la posibilidad de pausar el ciclo de aumento de tasas y dijo que el banco central podría necesitar tomar medidas de política si los aranceles de EE.UU. perjudican la economía japonesa. Además, Reuters informó que el BoJ está preparado para recortar sus pronósticos de crecimiento económico en la reunión del 30 de abril al 1 de mayo, ya que los aranceles de EE.UU. aumentan los riesgos para la frágil recuperación económica. Sin embargo, la miembro del consejo del BoJ, Junko Nagakawa, dijo que si se realiza la perspectiva de actividad económica y precios, el banco central continuará aumentando las tasas y ajustará el grado de acomodación monetaria.

Además, las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón podrían frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas y limitar el par USD/JPY. De hecho, Trump dijo que los negociadores habían logrado "grandes avances" en las conversaciones comerciales con una delegación japonesa, mientras que el primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, dijo que las conversaciones con EE.UU. fueron constructivas y que el gobierno considerará las negociaciones comerciales como una prioridad. Además, el ministro de Economía de Japón, Ryosei Akazawa, dijo que los funcionarios acordaron celebrar una segunda reunión este mes y creían que EE.UU. quiere un acuerdo dentro de la ventana de 90 días.

El trasfondo fundamental mencionado justifica cierta cautela antes de confirmar que el par USD/JPY ha tocado fondo a corto plazo y posicionarse para cualquier movimiento adicional al alza. Los operadores ahora esperan la agenda económica de EE.UU. – que incluye la publicación de las habituales solicitudes semanales de subsidio por desempleo, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y datos del mercado de la vivienda más tarde durante la sesión norteamericana temprana. Aparte de esto, las declaraciones de la Fed y los desarrollos relacionados con el comercio influirán en la dinámica de precios del USD, lo que debería contribuir a generar oportunidades de trading a corto plazo.

Gráfico de 4 horas del USD/JPY

Perspectiva Técnica del USD/JPY

Desde una perspectiva técnica, la ruptura y cierre por debajo de la marca de 142.00 fue vista como un nuevo desencadenante para los bajistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo, sugiriendo que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Por lo tanto, cualquier movimiento posterior por encima de la cifra redonda de 143.00 podría verse como una oportunidad de venta cerca de la región de 143.55-143.60. Esto podría limitar los precios al contado cerca de la barrera clave de 144.00, que si se supera podría desencadenar un rally de cobertura de cortos hacia la barrera horizontal de 144.45-144.50 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.

Por otro lado, una debilidad por debajo de la zona de 142.60 podría encontrar ahora cierto soporte cerca de la marca de 142.00. Esto es seguido por la zona de 141.60, o un mínimo de varios meses alcanzado durante la sesión asiática este jueves. Un seguimiento de ventas por debajo de este último reafirmará el sesgo negativo y hará que el par USD/JPY sea vulnerable a prolongar su tendencia bajista bien establecida observada durante los últimos tres meses aproximadamente.