Pronóstico del USD/JPY: El posible acuerdo comercial entre EE.UU. y China compensa las apuestas de subida de tipos del Banco de Japón

• El USD/JPY atrae nuevos compradores a medida que las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y China pesan sobre el Yen de refugio seguro.
• Un modesto repunte del USD presta apoyo adicional a los precios al contado y contribuye al movimiento al alza.
• Las expectativas divergentes de política monetaria del BoJ y la Fed, junto con los riesgos geopolíticos, podrían limitar las ganancias del par.

El par USD/JPY recupera tracción positiva tras la modesta caída del día anterior y se negocia cerca de un máximo de dos semanas, justo por debajo de la marca de 144.00 durante la primera sesión europea del viernes. Los precios al contado siguen en camino de registrar fuertes ganancias semanales y romper una racha de tres semanas de pérdidas en medio de la posible desescalada de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China. El último optimismo sigue apoyando un tono de riesgo positivo y se observa que pesa sobre los activos de refugio seguro tradicionales, incluido el Yen japonés (JPY). Aparte de esto, la aparición de algunas compras del Dólar estadounidense (USD) actúa como viento de cola para el par de divisas.

El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo a los periodistas que EE.UU. y China mantuvieron discusiones el jueves para ayudar a resolver la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo. Además, un funcionario de la Casa Blanca dijo que se habían llevado a cabo conversaciones en persona de menor nivel, así como una llamada telefónica entre el personal de EE.UU. y China esta semana. Añadiendo a esto, Bloomberg informó este viernes, citando fuentes familiarizadas con el asunto, que China está considerando suspender su arancel del 125% sobre algunas importaciones de EE.UU. Esto, a su vez, alimenta las esperanzas de una rápida resolución del enfrentamiento entre EE.UU. y China, lo que aumenta aún más la confianza de los inversores y socava al JPY.

Mientras tanto, la disminución de la demanda de refugio seguro eclipsó los datos gubernamentales, que mostraron que la inflación del consumidor en Tokio, la capital de Japón, se aceleró drásticamente en abril y reafirmó las apuestas por más aumentos de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). De hecho, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio creció un 3.5% interanual en abril desde el 2.9% del mes anterior. Además, el IPC subyacente de Tokio, que excluye los precios volátiles de los alimentos frescos, subió un 3.4% interanual, o un máximo de dos años, muy por encima del 2.4% de marzo. Además, un indicador que excluye tanto los costos de alimentos frescos como de combustible subió un 3.1% tras un aumento del 2.2% en marzo.

Esto se suma a las declaraciones del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, el jueves, quien dijo que el banco central continuará aumentando las tasas de interés si la inflación subyacente converge hacia su objetivo de inflación del 2% como se proyectó. En contraste, un par de funcionarios de la Reserva Federal (Fed) discutieron la disposición a posibles recortes de tasas de interés pronto. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que apoyaría un recorte de tasas si los aranceles comienzan a afectar el mercado laboral. Por separado, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, declaró que un recorte de tasas tan pronto como en junio podría ser posible si se obtiene evidencia clara de dirección económica.

Además, los operadores aún están valorando la posibilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento al menos tres veces para finales de este año, lo que podría frenar a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas. Mientras tanto, el Ministerio de Relaciones Exteriores de China aclaró que "China y EE.UU. no están teniendo consultas ni negociaciones sobre aranceles". Las declaraciones contradictorias subrayan la incertidumbre y limitan el optimismo. Además, la prolongada guerra entre Rusia y Ucrania mantiene el riesgo geopolítico en juego. Esto podría apoyar al Yen de refugio seguro y mantener a raya cualquier movimiento significativo de apreciación del par USD/JPY.

Gráfico de 4 horas del USD/JPY

Perspectiva Técnica del USD/JPY

Desde una perspectiva técnica, la resiliencia de la noche anterior por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída de marzo-abril y la posterior fortaleza más allá del máximo semanal anterior favorecen a los alcistas. Además, los osciladores en gráficos horarios han estado ganando tracción positiva y apoyan las perspectivas de ganancias adicionales. Sin embargo, los indicadores técnicos en el gráfico diario, aunque se han estado recuperando, aún no confirman un sesgo positivo. Por lo tanto, cualquier movimiento adicional por encima de la marca de 144.00 podría enfrentar una fuerte resistencia cerca del nivel del 38.2% de Fibonacci, alrededor de la región de 144.35-144.40. Sin embargo, algunas compras de continuación podrían anular el sesgo negativo y allanar el camino para una extensión de la buena recuperación de esta semana desde un mínimo de varios meses.

Por otro lado, la debilidad por debajo de la marca de 143.00 ahora parece encontrar un soporte decente cerca del nivel del 23.6% de Fibonacci, alrededor de la región de 142.60-142.55. Cualquier deslizamiento posterior podría seguir atrayendo a algunos compradores en niveles más bajos cerca del mínimo de la noche anterior, alrededor de la región de 142.30-142.25. Esto es seguido por la cifra redonda de 142.00, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia la mitad de los 141.00 en ruta hacia la región de 141.10-141.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio cerca del área de 140.50 y exponer el mínimo de varios meses, niveles por debajo de la marca psicológica de 140.00 alcanzada el martes.