USD/JPY Pronóstico: Vulnerable ante la divergencia de políticas del BoJ y la Fed, foco en el IPC de EE.UU.

• El USD/JPY cae a un nuevo mínimo anual en reacción a las declaraciones de línea dura de Junko Nagakawa del BoJ.
• Un tono de riesgo más suave beneficia aún más al JPY y contribuye a la caída en medio de un USD más débil.
• Los bajistas se vuelven cautelosos y ahora esperan el informe del IPC de EE.UU. antes de abrir nuevas posiciones.

El par USD/JPY se mueve a la baja por segundo día consecutivo, marcando también el sexto día de un movimiento negativo en los últimos siete, y se debilita por debajo del nivel de 141.00 por primera vez desde diciembre de 2023. El Yen japonés (JPY) gana una fuerte tracción positiva después de que la miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Junko Nagakawa, indicara que el banco central aumentará las tasas de interés aún más si las perspectivas económicas se alinean con las previsiones. Esto se suma a la perspectiva de línea dura del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, y reafirma las apuestas de que el banco central japonés aumentará los costos de los préstamos nuevamente en 2024. 

Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) comenzará su ciclo de flexibilización de políticas en septiembre y provoca la liquidación de los carry trades en JPY. De hecho, la herramienta CME FedWatch indica que los mercados han descontado completamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed en la próxima reunión de política del 17-18 de septiembre y la posibilidad de una reducción de 50 pb se sitúa en torno al 30%. Esto desencadena un modesto retroceso del Dólar estadounidense (USD) desde las proximidades del pico mensual y resulta ser otro factor que contribuye al tono de ventas en torno al par USD/JPY. 

Mientras tanto, la nerviosidad de los inversores antes de las cruciales cifras de inflación al consumidor de EE.UU. afecta al sentimiento de riesgo global y beneficia el estatus de refugio seguro relativo del JPY. Esto, junto con algunas ventas técnicas por debajo del nivel de 142.00, agrava la presión bajista en torno al par USD/JPY. Sin embargo, los operadores se vuelven cautelosos y prefieren esperar a la publicación del informe clave del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. antes de posicionarse para cualquier movimiento depreciativo adicional. Cualquier señal adicional de enfriamiento de la inflación aumentaría las apuestas del mercado por una agresiva flexibilización de políticas por parte de la Fed y pesaría sobre el Dólar.

En contraste, la reacción a una cifra de IPC más fuerte es más probable que sea limitada en medio de las expectativas moderadas de la Fed, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el Dólar y el par USD/JPY sigue siendo a la baja. Por lo tanto, cualquier intento de recuperación significativa aún podría verse como una oportunidad de venta y correr el riesgo de desvanecerse rápidamente. 

Perspectiva técnica

Desde una perspectiva técnica, los precios logran rebotar alrededor de 70 pips desde la zona de 140.70, o el límite inferior de un canal de tendencia descendente. El mencionado soporte ahora debería actuar como un punto clave para los operadores a corto plazo, que si se rompe decisivamente debería allanar el camino para una extensión de una tendencia bajista de dos meses. El par USD/JPY podría entonces caer al mínimo de diciembre de 2023, alrededor de la zona de 140.25, antes de eventualmente caer al nivel psicológico de 140.00.

Por el contrario, cualquier recuperación adicional probablemente enfrentará una fuerte resistencia cerca del punto de ruptura del soporte horizontal de 142.00. Dicho esto, una fuerza sostenida más allá podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar al par USD/JPY al pico de la sesión asiática, alrededor de la región de 142.45. El impulso podría extenderse aún más hacia la recuperación de la cifra redonda de 143.00 en ruta hacia el máximo semanal, alrededor de la zona de oferta de 143.70. Algunas compras de continuación sugerirían que los precios al contado han formado un fondo a corto plazo y preparan el escenario para un movimiento alcista adicional.

USD/JPY Gráfico de 4 horas