Pronóstico semanal del EUR/USD: El crecimiento europeo a examen tras la decisión del BCE

• El Banco Central Europeo recortó las tasas de interés como se esperaba y entregó un mensaje moderado.
• Las cifras macroeconómicas alentadoras de Estados Unidos y un ánimo desalentador apoyaron al Dólar estadounidense.
• El caso bajista del EUR/USD se está fortaleciendo a largo plazo, aunque un avance correctivo no está fuera de la mesa.

El par EUR/USD tocó fondo en 1.0810 el jueves, su nivel más bajo desde principios de agosto, cerrando por tercera semana consecutiva en rojo unos pocos pips por encima del nivel. Por un lado, el Dólar estadounidense (USD) se benefició de un entorno de aversión al riesgo y de datos macroeconómicos alentadores de Estados Unidos (EE.UU.). Por otro lado, el Euro (EUR) sufrió por un anuncio de política monetaria moderada del Banco Central Europeo (BCE) y renovados temores de un retroceso económico en la Eurozona.

Crecimiento sólido de Estados Unidos

Los participantes del mercado continuaron reduciendo las apuestas sobre recortes agresivos de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en medio de datos que muestran progreso económico en la economía más grande del mundo, particularmente después de que el país informara que las Ventas Minoristas aumentaron un 0,4% mes a mes (MoM) en septiembre y que las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo semanales aumentaron en 241K, menos de los 260K anticipados, en la semana que terminó el 11 de octubre. Los inversores esperaban un aumento mayor en medio del huracán que azotó al país la semana pasada. Finalmente, la Encuesta de Manufactura de la Fed de Filadelfia saltó inesperadamente a 10,3 en octubre desde 1,7 en septiembre. La combinación de indicadores económicos publicados el jueves respaldó al USD.

De todos modos, sería justo agregar que un ánimo desalentador del mercado también ayudó al Dólar. Las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y los temores de una escalada empujaron el interés especulativo hacia la seguridad. Las próximas elecciones en EE.UU. también alimentan la demanda de activos de refugio seguro, ya que las encuestas no muestran un líder claro.

Al final del día, el USD se fortaleció en medio de preocupaciones disminuidas sobre un posible aterrizaje suave. Una recesión estaba fuera de la imagen hace mucho tiempo.

Eurozona y el Banco Central Europeo

En Europa, el enfoque estaba en la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo. Los funcionarios del BCE recortaron las tres tasas de referencia en 25 puntos básicos (pbs) cada una. La tasa de la Facilidad de Depósito se sitúa ahora en 3,25%. El anuncio fue ampliamente anticipado y no provocó ninguna reacción en el EUR/USD.

Sin embargo, la declaración que lo acompaña y los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, se inclinaron hacia un tono moderado, enviando al Euro a nuevos mínimos de varias semanas frente a sus principales rivales. Los responsables de la política monetaria repitieron que las decisiones continuarán siguiendo un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión, lo cual no es nada nuevo.

Sin embargo, al mismo tiempo, los responsables de la política monetaria expresaron preocupaciones sobre la inflación y el crecimiento. "Los datos entrantes sugieren que la actividad es más débil de lo esperado", señaló Lagarde. En cuanto a la inflación, los funcionarios no dieron importancia al Índice Armonizado de Precios al Consumo (HICP), que aumentó a un ritmo anual del 1,7% en la Eurozona en septiembre, por debajo del objetivo del 2% del banco central. Por el contrario, los responsables de la política monetaria aún ven riesgos en ambos lados de la previsión de inflación y esperan que vuelva a subir antes de caer nuevamente hacia el 2% en 2025. "La inflación interna sigue siendo alta, ya que los salarios aún están aumentando a un ritmo elevado", señaló la declaración.

Qué sigue en la agenda

La próxima semana traerá algunas cifras relevantes. El Banco Comercial de Hamburgo (HBOC) publicará las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de octubre, mientras que S&P Global publicará los mismos datos para EE.UU., todos programados para el jueves.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, se refirió a las cifras suaves de los PMI un par de veces en la conferencia de prensa que siguió a la decisión de política monetaria, destacando claramente las preocupaciones sobre el crecimiento y dando más relevancia a los próximos datos.

EE.UU. publicará datos sobre los Pedidos de Bienes Duraderos de septiembre y la estimación final del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de octubre el viernes.

Aparte de eso, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, hará múltiples apariciones públicas durante la primera mitad de la semana, y los comentarios sobre la política monetaria pueden afectar al Euro. Al otro lado del Atlántico, diferentes funcionarios de la Fed participarán en diferentes eventos y también pueden proporcionar pistas sobre lo que sigue para el banco central de EE.UU.

Perspectiva técnica del EUR/USD  

El par EUR/USD ronda 1.0850, y las lecturas técnicas en el gráfico semanal muestran que está al borde de entrar en una espiral bajista más sostenida. El EUR/USD encontró vendedores alrededor de una media móvil simple (SMA) de 20 plana, mientras que una SMA de 100 ligeramente alcista proporcionó soporte en torno a 1.0810. La SMA de 200, mientras tanto, gana tracción a la baja por encima de las más cortas. Al mismo tiempo, los indicadores técnicos ofrecen pendientes bajistas firmemente descendentes, cruzando sus líneas medias hacia territorio negativo y reflejando un interés de venta persistente.

El gráfico diario muestra que el EUR/USD puede corregir al alza en las próximas sesiones. Los indicadores técnicos están rebotando desde lecturas de sobreventa, aunque el impulso alcista es limitado. Al mismo tiempo, el par se está desarrollando por debajo de todas sus medias móviles, con una SMA de 20 firmemente bajista ganando tracción a la baja por encima de las SMA de 100 y 200 sin dirección. Esta última ofrece resistencia a corto plazo en torno a 1.0900.

Más arriba, el avance correctivo puede encontrar vendedores alrededor del nivel de 1.0900, aunque ganancias claras más allá de este exponen la cifra de 1.1000. Las ganancias más allá de esta última parecen poco probables en el escenario bajista actual.

Una ruptura por debajo de 1.0810, por otro lado, podría ver al par alcanzar rápidamente el área de 1.0770, donde el EUR/USD tocó fondo en agosto. Una mayor presión de venta podría resultar en una prueba de la zona de precios de 1.0700-1.0720.