Pronóstico Semanal del Oro: El repunte continúa mientras las preocupaciones arancelarias alimentan las tensiones comerciales

• El Oro alcanzó un nuevo máximo histórico por cuarta semana consecutiva.
• Los inversores seguirán enfocados en las conversaciones sobre aranceles de Trump en ausencia de publicaciones de datos de alto nivel.
• XAU/USD se mantiene dentro de una tendencia alcista, pero las condiciones de sobrecompra podrían allanar el camino para una corrección.

El Oro (XAU/USD) recuperó el impulso alcista y tocó un nuevo récord por encima de los 2.950$ el jueves antes de entrar en una fase de consolidación. No obstante, el metal precioso registró ganancias por octava semana consecutiva. Es probable que los titulares geopolíticos y políticos continúen impulsando la valoración del Oro en el corto plazo.

El Oro no muestra signos de desaceleración

El Oro cayó cerca del 1.5% el viernes 14 de febrero, ya que los inversores tomaron sus ganancias. Las condiciones de negociación delgadas al comienzo de la nueva semana limitaron la volatilidad de XAU/USD, con los mercados financieros en EE.UU. permaneciendo cerrados el lunes en observancia del festivo del Día de los Presidentes. 

Después de anunciar aranceles del 25% sobre todas las importaciones de acero y aluminio la semana anterior, el presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo el martes que planea imponer aranceles de alrededor del 25% sobre los automóviles extranjeros y agregó que las importaciones de chips semiconductores y productos farmacéuticos son las siguientes en la lista para enfrentar mayores cargos arancelarios. El Oro reunió impulso alcista y ganó alrededor del 1.3% en el día.

En ausencia de impulso fundamentales, el Oro entró en una fase de consolidación y no logró hacer un movimiento decisivo en ninguna dirección el miércoles. Más tarde en el día, las minutas de la reunión de política de enero de la Reserva Federal (Fed) mostraron que algunos responsables de la política señalaron que los posibles cambios en la política comercial y de inmigración podrían obstaculizar el proceso de desinflación.

Mientras tanto, las noticias sobre algunas de las instituciones financieras más grandes del mundo capitalizando las diferencias de precios entre el mercado de futuros de Oro en Nueva York y el mercado al contado en Londres atrajeron la atención de los inversores a lo largo de la semana. Se informa que JPMorgan y HSBC son los nombres más grandes que transportan Oro de Londres a Nueva York en vuelos comerciales para cubrir pérdidas en posiciones cortas, ya que los precios de futuros en Nueva York aumentan a un ritmo más rápido que en Londres debido a las amenazas inminentes de la política arancelaria agresiva de Trump que podría desencadenar una guerra comercial con Europa. El gráfico a continuación destaca la diferencia entre los precios del Oro al contado (línea azul) y los precios de futuros de COMEX (línea roja).

En un informe publicado el martes, Goldman Sachs dijo que había revisado su proyección para el precio del Oro a finales de 2025 a 3.100$ desde 2.890$. "Estimamos que una demanda estructuralmente más alta de los bancos centrales añadirá un 9% al precio del oro para fin de año, lo que, combinado con un impulso gradual a las tenencias de ETF (fondos cotizados en bolsa) a medida que disminuye la tasa de fondos, debería superar el arrastre de la normalización de posiciones, asumiendo que la incertidumbre disminuye", explicó Goldman Sachs.

"Sin embargo, si la incertidumbre política, incluidos los temores arancelarios, se mantiene alta, un mayor posicionamiento especulativo durante más tiempo podría empujar los precios del oro hasta los 3.300$/oz para fin de año."

El viernes, los datos de EE.UU. mostraron que el PMI Compuesto de S&P Global cayó a 50.4 en la estimación preliminar de febrero desde 52.7 en enero. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia cayó por debajo del 4.5% después de estos datos y ayudó a XAU/USD a mantener su posición de cara al fin de semana.

Los inversores en Oro se mantendrán enfocados en los titulares políticos y geopolíticos

La agenda económica de EE.UU. ofrecerá algunas publicaciones de datos que podrían tener un efecto de corta duración en la valoración del Oro. El jueves, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. publicará su segunda estimación de los datos de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) anualizado del cuarto trimestre de 2024. Cualquier revisión al alza de la estimación inicial del 2.3% podría apoyar al Dólar estadounidense (USD) y pesar sobre XAU/USD con la reacción inmediata.

El viernes, los datos del Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) para enero estarán destacados en el calendario económico de EE.UU. Un aumento menor al esperado en el índice de precios PCE subyacente mensual podría perjudicar al USD y apoyar el precio del Oro de cara al fin de semana.

Mientras tanto, los inversores continuarán prestando mucha atención a la diferencia entre los precios de futuros y al contado del Oro. En caso de que la misma tendencia continúe, con las instituciones financieras buscando comprar Oro en los mercados al contado, los precios del Oro podrían mantenerse apoyados en el corto plazo. Sin embargo, si la administración de Trump adopta un tono más optimista sobre el desarrollo de relaciones comerciales constructivas con Europa, el Oro podría estar bajo presión bajista. 

Desarrollos adicionales en torno al conflicto Rusia-Ucrania también podrían influir en el rendimiento del Oro. En una publicación en redes sociales, Trump llamó al presidente ucraniano Volodymyr Zelenskiy un "dictador sin elecciones" y le instó a actuar rápido o arriesgarse a perder su país. Informando sobre el asunto, "los funcionarios europeos han quedado sorprendidos y descolocados por los movimientos de la administración Trump en Ucrania en los últimos días", dijo Reuters. Una mayor escalada de las tensiones geopolíticas con la UE y EE.UU. chocando sobre la resolución del conflicto podría desencadenar otro aumento en los precios del Oro.

Análisis técnico del Oro

El Oro se mantiene dentro de un canal de regresión ascendente de dos meses, mientras que el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene cerca de 70, lo que sugiere que el sesgo alcista se mantiene intacto con la posibilidad de una corrección técnica en el corto plazo.

En caso de que el Oro confirme los 2.930$ (punto medio del canal ascendente) como soporte, el límite superior del canal ascendente podría verse como la siguiente resistencia en 2.985$ antes de los 3.000$ (nivel psicológico). A la baja, los 2.900$ (nivel redondo) se alinean como soporte interino antes de los 2.885$ (límite inferior del canal ascendente). Un cierre diario por debajo de este último podría desanimar a los compradores y abrir la puerta a una corrección extendida hacia la media móvil simple de 20 días, actualmente ubicada cerca de 2.860$.