- El Oro se estiró a la baja después de romper por debajo de los 2.400$ esta semana.
- Los anuncios de política de la Fed y los datos del mercado laboral de EE.UU. podrían desencadenar la próxima gran acción en el Oro.
- La perspectiva técnica a corto plazo destaca una falta de interés comprador.
Después de terminar la semana anterior ligeramente a la baja, el Oro (XAU/USD) extendió su caída y tocó un mínimo de dos semanas cerca de 2.350$, presionado por los crecientes signos de un empeoramiento en la perspectiva de demanda para el metal precioso. La Reserva Federal (Fed) anunciará decisiones de política monetaria la próxima semana y la agenda económica de EE.UU. presentará publicaciones de datos de alta importancia, lo que podría desencadenar el próximo movimiento direccional en el XAU/USD.
El Oro lucha por ganar tracción ante una sombría perspectiva de demanda
Tras la fuerte caída vista el viernes, el Oro continuó bajando al comienzo de la semana. El Banco Popular de China (PBoC) anunció el lunes temprano que recortó la Tasa Preferencial de Préstamos (LPR) a un año en 10 puntos básicos (pb) del 3.45% al 3.35% y redujo la LPR a cinco años del 3.95% al 3.85%. Además, el PBoC redujo la tasa de interés para el reporte inverso a 7 días del 1.8% al 1.7%. Estas inesperadas medidas de flexibilización de políticas de China, el mayor consumidor de Oro del mundo, dificultaron que el XAU/USD ganara tracción.
En ausencia de publicaciones de datos de alta importancia, el Oro logró una corrección técnica y se estabilizó cerca de 2.400$ el martes. El XAU/USD continuó subiendo el miércoles después de que los datos preliminares mixtos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global para julio de EE.UU. causaran que el Dólar estadounidense (USD) perdiera interés. El PMI manufacturero de S&P Global cayó por debajo de 50 por primera vez desde diciembre en la estimación preliminar de julio y mostró una contracción en la actividad empresarial del sector manufacturero. En una nota positiva, el PMI de servicios de S&P Global mejoró a 56 desde 55.3 en junio.
Durante las horas de negociación asiáticas del jueves, el PBoC dijo que redujo la tasa de la Facilidad de Préstamos a Medio Plazo (MLF) a un año del 2.50% al 2.30%. Esta decisión, combinada con los recortes de tasas anunciados a principios de la semana, hizo que los inversores se preocuparan cada vez más por la perspectiva económica de China. A su vez, el Oro volvió a sufrir presiones bajistas y cayó por debajo de los 2.400$. Más tarde en el día, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. informó que el Producto Interior Bruto (PIB) de EE.UU. se expandió a una tasa anual del 2.8% (primera estimación) en el segundo trimestre. Esta lectura siguió al crecimiento del 1.4% registrado en el primer trimestre y superó por un amplio margen la expectativa del mercado del 2%. Otros datos de EE.UU. mostraron que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales disminuyeron a 235.000 en la semana que terminó el 20 de julio desde 243.000 en la semana anterior. El XAU/USD extendió su caída diaria tras los datos positivos de EE.UU. y tocó su nivel más débil en dos semanas por debajo de 2.360$ en las horas de negociación americanas.
La inflación en EE.UU., medida por el cambio en el Índice de Precios del Consumo Personal (PCE), bajó al 2.5% anual en junio desde el 2.6% en mayo, anunció la BEA de EE.UU. el viernes. El Índice de Precios del PCE subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 2.6% en el mismo período, igualando el aumento de mayo pero superando la expectativa del mercado del 2.5%. El Índice de Precios del PCE subyacente subió un 0.2%, frente al 0.1% de mayo. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia bajó después de estos datos y permitió que el XAU/USD se aferrara a las ganancias diarias.
Los inversores en Oro cambian su atención a la Fed y los datos de alta importancia de EE.UU.
En la sesión asiática del miércoles, los datos del PMI manufacturero de NBS de julio y el PMI no manufacturero de NBS de China serán seguidos de cerca por los participantes del mercado, especialmente después de los desarrollos de esta semana. En caso de que ambos PMI estén por debajo de 50, el Oro podría volver a sufrir presiones de venta con la reacción inmediata.
Los datos de cambio de empleo de ADP se publicarán en la agenda económica de EE.UU. el miércoles. Sin embargo, es probable que los inversores ignoren estos datos y esperen a que la Reserva Federal anuncie sus decisiones de política monetaria más tarde en el día.
Se espera ampliamente que la Fed mantenga su tasa de interés sin cambios tras la reunión del 30-31 de julio. Según la herramienta CME FedWatch, un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pb) de la Fed está completamente descontado en la reunión de septiembre, lo que sugiere que el USD no tiene mucho margen a la baja incluso si la declaración de política de la Fed, o el presidente de la Fed, Jerome Powell, confirman una reducción de tasas en septiembre.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión, los comentarios de Powell sobre las perspectivas de la política podrían influir en la valoración del USD y afectar los movimientos del Oro. La herramienta CME FedWatch muestra que hay casi un 70% de probabilidad de que la Fed reduzca la tasa de política en un total de 75 puntos básicos para finales de este año. En caso de que Powell llame la atención sobre las sólidas lecturas de crecimiento y argumente que pueden tomarse su tiempo cuando comience la flexibilización de la política, los mercados podrían reevaluar el número de recortes de tasas de la Fed en 2024. En este escenario, es probable que el USD gane fuerza y pese sobre el XAU/USD. Por otro lado, los mercados podrían seguir siendo optimistas sobre varias reducciones de tasas de la Fed este año y allanar el camino para un aumento del Oro si Powell expresa confianza en un mayor progreso en la desinflación mientras reconoce el aflojamiento de las condiciones en el mercado laboral.
El jueves se publicará el informe del PMI manufacturero del ISM para julio. Se espera que el PMI principal suba ligeramente a 48,8 desde 48,5 en junio. En caso de que los datos lleguen por encima de 50 y muestren que la actividad empresarial se expandió inesperadamente en julio, el USD podría encontrar demanda. Sin embargo, antes del informe de empleo del viernes, es probable que la reacción del mercado sea de corta duración.
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) aumentaron en 206.000 en junio. Esta lectura superó la estimación de los analistas de 190.000. Sin embargo, el USD no logró beneficiarse de estos datos ya que el informe de empleo también mostró que el aumento de mayo de 272.000 se revisó a la baja a 218.000. A menos que haya una revisión significativa de la cifra de junio, un crecimiento decepcionante del NFP en julio podría afectar negativamente la valoración del USD. Si el NFP llega cerca del consenso del mercado, el componente de inflación salarial del informe podría impulsar la acción del USD. En términos anuales, las ganancias promedio por hora aumentaron un 3,9% en junio. Un aumento notable en estos datos podría apoyar al USD de cara al fin de semana.
Perspectivas técnicas del Oro
El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se recuperó hacia 50, a pesar de la fuerte caída del Oro el jueves, lo que sugiere que los vendedores siguen dudando en comprometerse con una tendencia bajista prolongada por el momento.
El Oro enfrenta una zona de soporte clave en 2.360$, donde el retroceso de Fibonacci del 61,8% de la tendencia alcista de julio se encuentra con la media móvil simple (SMA) de 50 días. En caso de que el Oro caiga por debajo de ese nivel y comience a usarlo como resistencia, los vendedores técnicos podrían tomar medidas. En este escenario, 2.330$-2.325$ (retroceso de Fibonacci del 78,6%, SMA de 100 días) podría establecerse como el próximo objetivo bajista.
Al alza, parece haberse formado una fuerte resistencia en la zona de 2.390$-2.400$ (SMA de 20 días, retroceso de Fibonacci del 38,2%, nivel psicológico). Si el XAU/USD se estabiliza por encima de esta región, 2.430$ (retroceso de Fibonacci del 23,6%) podría verse como el próximo obstáculo antes de 2.460$ (nivel estático).
El Oro FAQs
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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