Todas las miradas estarán sobre Jerome Powell

El Dólar estadounidense extendió sus ganancias y el Oro alcanzó un nuevo máximo histórico impulsado por nuevas amenazas arancelarias de Donald Trump. Además, China ahora permite a las aseguradoras comprar Oro y mantener el 1% de sus tenencias en el metal precioso, ya que otras opciones de inversión no son ideales en este momento. Y este cambio de política a favor del Oro podría traducirse en más de 27.000 millones de dólares en flujos, según Minsheng Securities. Más de China: los últimos datos mostraron que las tenencias oficiales de Oro de China aumentaron significativamente en los últimos dos años. De hecho, el país incrementó sus reservas oficiales en alrededor de 105.500 millones de dólares en dos años y el 77% de ese aumento se debió al Oro. En un año, el 124% del aumento se debió al incremento en las tenencias de Oro, lo que significa que China está aumentando sus tenencias de Oro a expensas de las tenencias de tesorería para protegerse contra el ajustado entorno comercial y geopolítico que podría volverse más tenso y feo muy rápidamente. Y no solo es China, muchos otros países, incluidos Turquía, India y los países de Europa del Este, compran Oro - y se comprometen a comprar más - para construir sus reservas en un activo supranacional que no conlleva los riesgos de EE.UU./Trump. En consecuencia, sí, el Oro sigue siendo la mejor cobertura contra Trump - como dije a principios de este año - y Trump hace que la meta de 3.000$ por onza sea fácilmente alcanzable.

En otros lugares, la inquietud inicial debido a las nuevas amenazas arancelarias de Trump se desvaneció rápidamente. El Euro y el Dólar canadiense recuperaron pérdidas frente al Dólar, mientras que los mercados bursátiles en Europa dieron una mera reacción a las noticias de Trump - si es que dieron alguna reacción. El índice FTSE 100, con gran peso en la energía y la minería, lideró las ganancias en Europa; la minera de oro Fresnillo subió casi un 5% a un máximo anual, mientras que BP subió más de un 7% tras la noticia de que el inversor activista Elliott Investment Management ha adquirido una participación sustancial en la compañía para aumentar el enfoque en las operaciones tradicionales de petróleo y gas y depender menos de las inversiones en energía renovable.

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Al otro lado del Canal, el Stoxx 600 extendió sus ganancias a un nuevo máximo histórico también, mientras que en EE.UU., el S&P 500 ganó. US Steel Corp y Alcoa estaban contentos con las noticias arancelarias, mientras que las acciones tecnológicas lideraron el repunte. Nvidia extendió sus ganancias en más del 2,50% ya que el Primer Ministro francés prometió invertir más de 100.000 millones de euros en IA en una cumbre tecnológica en Francia. Aún así, cuando hablamos de IA y progreso tecnológico en Europa, hablamos mucho sobre cómo regular. Como tal, la regulación probablemente será un obstáculo para las empresas tecnológicas europeas en una carrera global donde otros no enfrentan las mismas barreras.

Pero se espera que el apetito por la rotación hacia las acciones cíclicas europeas mantenga el impulso positivo en los índices europeos - aunque los fundamentos subyacentes no son ideales. Después de todo, cuanto más lentas son las economías y más turbia es la perspectiva, más apoyo brindará el Banco Central Europeo (BCE). Lo único que necesita el BCE es mantener la inflación bajo control. El resto es solo un detalle para las valoraciones de las acciones.

En el mercado de divisas, el Dólar estadounidense sigue en demanda a medida que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, comienza su testimonio de dos días ante los políticos estadounidenses hoy y se espera que adopte un enfoque cauteloso a pesar de la creciente presión para reducir las tasas por parte del gobierno de Trump. Después de todo, el crecimiento en EE.UU. sigue siendo sólido, el mercado laboral es saludable y la inflación es persistente. Y las políticas de impulso al crecimiento de Trump y las amenazas arancelarias amenazan con hacerla más persistente. Como tal, una postura de línea dura de Powell podría aumentar aún más el apetito por el Dólar y moderar las ganancias en las acciones estadounidenses. También hay que tener en cuenta que, además del hecho de que un cambio hacia una política de línea dura de la Fed es malo para las valoraciones, la apreciación del Dólar tiende a pesar sobre las ganancias de las grandes empresas tecnológicas de fuera de EE.UU. Ese es un obstáculo adicional para empresas como Tesla, Nvidia, Amazon y Alphabet, cuyo crecimiento de ganancias en desaceleración ya está inquietando a los inversores.

En energía, el crudo estadounidense saltó casi un 2% ayer a pesar de las renovadas amenazas arancelarias que podrían haber sido negativas para el sentimiento, ya que no son prometedoras para las expectativas de crecimiento global, pero el precio de un barril está perforando por encima de la media móvil de 50 días esta mañana. Los indicadores de tendencia y momentum sugieren que el movimiento alcista tiene espacio para expandirse, pero se observa resistencia en el nivel de 74,50$, cerca de la media móvil de 200 días y el retroceso principal del 38,2% en la última venta.