Tres fundamentos para la semana: Enfoque en la fragilidad de la economía de EE.UU.

• Los datos de confianza del consumidor de EE.UU. proporcionarán una medida de cómo se sienten los consumidores.
• Las solicitudes de subsidio por desempleo están en el foco después del discurso moderado del presidente de la Fed, Powell.
• Los inversores mirarán al índice PCE subyacente para confirmar que la inflación está cayendo.

"Haremos todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte" – no puede ser más claro que eso. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se comprometió el viernes a impulsar la economía. ¿Está tambaleándose la economía más grande del mundo? Las dos primeras cifras clave que se publicarán esta semana se centran en la fragilidad de la economía, y la última en la batalla que la Fed está ganando: la inflación. Aquí hay un adelanto de los eventos clave de la última semana de agosto. 

1) La confianza del consumidor del CB de EE.UU. tomará el pulso a la economía

Martes, 14:00 GMT. El índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan se publica antes, pero es propenso a influencias políticas. Los demócratas se han vuelto más confiados sobre la economía una vez que el presidente Joe Biden se retiró de la carrera presidencial, mientras que los republicanos se han vuelto más pesimistas.

El próximo informe sobre la confianza del consumidor del Conference Board se publicará más tarde, pero estará menos expuesto a la política. En los últimos tres meses, ha sorprendido al alza, rondando los 100, mostrando que los consumidores están mejor de lo que sugieren los datos económicos más lentos.

Después de alcanzar 100.3 en julio, es probable una cifra similar. Una caída podría asustar a los mercados, mostrando que el agujero es más grande, mientras que una sorpresa al alza los mantendrá a flote. El oro necesita un dato suave mientras que el Dólar estadounidense necesita una cifra robusta para avanzar. 

2) Las solicitudes de subsidio por desempleo de EE.UU. ganan aún más importancia

Jueves, 12:30 GMT. Los datos revisados de las nóminas no agrícolas del año pasado fueron deprimentes: se eliminaron más de 800.000 empleos del total. Eso pintó un panorama más sombrío de la contratación en los 12 meses que terminaron en marzo. ¿Qué pasa con el período más reciente?

Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo vienen a ayudar, y aún más después del discurso de Powell. Las solicitudes de desempleo alcanzaron 232.000 en la semana que terminó el 16 de agosto, y se espera un resultado similar para la semana que termina el 23 de agosto. Estas cifras están por encima de los mínimos, pero lejos de ser preocupantes.

Una caída por debajo de 230.000 sería alentadora, mientras que un aumento a 240.000 o más sería preocupante. El Dólar estadounidense y las acciones necesitan datos optimistas, mientras que los alcistas del oro necesitan cifras más suaves. 

3) PCE subyacente – el favorito de la Fed aún necesita seguir cayendo

Viernes, 12:30 GMT. La Fed se enfoca en el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente como su indicador preferido de inflación, por lo que es importante para los mercados. Aunque el enfoque se ha desplazado al mercado laboral, la inflación subyacente aún necesita caer hacia el objetivo del 2% del banco.

El PCE subyacente intermensual aumentó a una tasa moderada del 0.2% en junio, y se espera el mismo resultado para julio. La cifra interanual se situó en 2.6%, lejos de los días inflacionarios, pero aún no en el 2%. Otra caída es positiva para las acciones, un impulso para el oro y otro golpe para el Dólar estadounidense. Mantenerse en 2.6% o aumentar haría lo contrario. 

PCE subyacente anual de EE.UU. Fuente: FXStreet.

La publicación de datos también tiene la última palabra de la semana y del mes, y antes de un fin de semana largo en EE.UU. Eso implica que la acción del precio probablemente será más fuerte de lo habitual en respuesta. 

Reflexiones finales

Los inversores celebraron el mensaje moderado, determinado y claro de Powell, pero los mercados aún no se han estabilizado. Los datos de esta semana proporcionarán más evidencia sobre cómo está la economía de EE.UU.