Un buen mes para las acciones europeas, mientras Apple florece tras las ganancias y Trump se pone serio con los aranceles

Los mercados financieros han resistido bien enero en general. Las acciones europeas están liderando el camino, el rendimiento ajustado por moneda del índice EuroStoxx 50 es de más del 8%, el FTSE 100 ha subido un 5% y el S&P 500 ha subido un 3%. El Nasdaq también está logrando una ganancia, y ha subido un 1.9% este mes, lo que sugiere que hay resiliencia en el sector tecnológico, incluso si el precio de las acciones de Nvidia ha bajado un 7% en lo que va del año, el precio de las acciones de Apple ha bajado un 5% y Broadcom ha bajado más del 6%. El Russel 2000 ha subido más del 3.4% hasta ahora en 2024, lo que sugiere que las pequeñas capitalizaciones están desafiando a las grandes tecnológicas a medida que avanzamos en el nuevo año.

¿El Oro alcanzará los 3.000$?

El Oro está extendiendo sus ganancias el viernes después de alcanzar un nuevo máximo histórico el jueves. El precio del Oro está demostrando sus credenciales de refugio seguro, ya que los inversores lo eligen para cubrirse de los temores sobre las amenazas arancelarias de Trump. El Oro está superando a las acciones estadounidenses y ha subido más del 6% en lo que va del año. El hecho de que las acciones estén subiendo al mismo tiempo que el oro es una señal de que el sentimiento de riesgo es resistente a los temores arancelarios de Trump, incluso si están presentes en el trasfondo. Por lo tanto, podríamos ver más ganancias para el oro, con el esquivo nivel de 3000$ ahora a la vista.

Los aranceles de Trump pasan de ser una amenaza a una realidad

Al final de esta semana, el mercado está digiriendo la noticia de que el presidente Trump impondrá aranceles del 25% a Canadá y México a partir del sábado. El presidente también dijo que estos aranceles podrían aumentar con el tiempo, aunque está pensando en eximir las importaciones de petróleo, aunque eso dependerá del precio del petróleo.

Canadá y México han amenazado con responder con aranceles de represalia, lo que plantea el espectro de una guerra comercial global, que tendría ramificaciones para la economía global. En los primeros 11 meses de 2024, el comercio de EE.UU. con Canadá totalizó 699.000 millones de dólares y 776.000 millones con México. La mayor parte de las exportaciones a EE.UU. estaban principalmente vinculadas al sector automotriz y al sector energético. Los mercados de automóviles de EE.UU., incluidos GM y Ford, vieron cómo sus precios de las acciones se volvieron negativos tras los anuncios de aranceles. El CAD y el MXN han recuperado pérdidas frente al USD tras este anuncio. Esto podría deberse a que estaba bien señalado y muchas malas noticias ya estaban descontadas, por ejemplo, el USD/MXN está en su nivel más alto desde 2020. Además, los operadores pueden estar esperando al margen para ver cuál es el impacto de los aranceles desde un punto de vista económico y eso podría tardar algunas semanas en reflejarse en los datos económicos reales.

¿Es la UE la siguiente?

El enfoque en los próximos días será quién es el siguiente. ¿Formalizará Trump un arancel para China y también impondrá uno a la UE? Después de un conjunto desastroso de lecturas del PIB en el bloque de la moneda, esto es lo último que la economía de la Eurozona necesita en este momento. El EUR/USD cayó por debajo de 1.04$ el jueves por la noche. Un anuncio de aranceles a la UE podría enviar este par de vuelta a la paridad, así que prepárense para la volatilidad.

Divergencia para los Siete Magníficos

Ha sido una semana volátil para los 7 Magníficos. En primer lugar, DeepSeek golpeó a Nvidia, y su precio de las acciones ha bajado un 15% en la última semana. La temporada de ganancias tecnológicas también fue recibida con menos entusiasmo de lo habitual, y el movimiento en los precios de las acciones estuvo muy por debajo del promedio para Meta, Tesla y otros. Curiosamente, Apple, que había sido uno de los actores más débiles de los Magnificent 7 hasta ahora este año, superó a sus pares tecnológicos. En su conjunto, el índice Magnificent 7 de Bloomberg está probando su media móvil de 50 días después de una semana difícil para el sector de las grandes tecnológicas. Una ruptura por debajo de este nivel sería una señal bajista de que podrían venir más pérdidas.

Sin embargo, hay algunas especulaciones sobre DeepSeek y si es tan rentable como dice ser. Si hay fallos en su diseño, entonces podríamos ver a Nvidia recuperarse en las próximas semanas.

Apple fue el último gigante tecnológico en informar ganancias el jueves por la noche. El núcleo del informe de ganancias fue débil para el último trimestre, sin embargo, en el pre-mercado, el precio de las acciones de Apple ha subido más del 3%, impulsado por las previsiones.

Las optimistas previsiones de Apple impulsaron el precio de las acciones

Las previsiones del CFO para el trimestre actual impulsaron el sentimiento hacia la acción. Se espera que los ingresos crezcan en dígitos bajos a medios, incluso con vientos en contra, incluida una caída por la volatilidad de la moneda del -2.5%, el crecimiento de los ingresos estará en línea con el trimestre de diciembre. Aunque esto no es revolucionario, es mejor de lo esperado, especialmente porque Apple continúa navegando la caída de la demanda de sus productos en China.

Sin embargo, durante la llamada de ganancias, Tim Cook dijo que los mercados que lanzaron Apple Intelligence tuvieron ventas de iPhone más fuertes en comparación con los que no lo hicieron. Esto es interesante por dos razones: 1, Apple Intelligence no está disponible en China y 2, Apple Intelligence solo se lanzó en las últimas dos semanas del trimestre a regiones de habla inglesa únicamente. Por lo tanto, podría haber potencial para que Apple Intelligence impulse los ingresos del iPhone en el futuro. Cook también dijo que el último iPhone 16 de Apple superó al 15 el último trimestre, y sonaba confiado sobre el potencial de ingresos futuros del iPhone debido a un alto nivel de actualizaciones, algo que había estado disminuyendo en los últimos años.

¿Ha pasado lo peor para las ventas de iPhone?

Los detalles del informe para el cuarto trimestre fueron sombríos, sin embargo, hay una sensación de que lo peor podría haber pasado para Apple en lo que respecta a los ingresos del iPhone y es por eso que el precio de las acciones está avanzando en el pre-mercado. Los ingresos del iPhone fueron mucho más débiles de lo esperado para el cuarto trimestre en 69.14 mil millones de dólares, las estimaciones eran de 71.04 mil millones, una caída del 0.8% interanual. La tecnología portátil también vio una caída del 1.7% en los ingresos sobre una base anualizada. Hubo algunos puntos fuertes, incluidos los ingresos del iPad y Mac, sin embargo, las ventas del iPhone son el barómetro para Apple, y este fue un eslabón débil.

China, una fuente de incertidumbre para Apple

El mercado ya estaba preparado para ventas débiles de iPhone en China durante el período de vacaciones, sin embargo, el crecimiento de los ingresos en China cayó un 11% interanual, lo que fue más de lo que esperaban los analistas. China sigue siendo una fuente de incertidumbre para la generación de ingresos futuros de Apple, sin embargo, el mercado está dispuesto a mirar más allá de esto, ya que los proveedores de Apple también subieron en el after-market el jueves. Hubo ganancias para Skyworks y Qualcomm.  

Esta semana nos ha enseñado que los Magnificent 7 ya no se mueven en un bloque unificado, y sus precios de las acciones se mueven por sus propios impulsores idiosincráticos, incluidas las ganancias y la exposición a DeepSeek. Este es un gran cambio y podría ser un tema importante para el resto de 2025.