Una gran semana por delante

El petróleo crudo comenzó la semana con una caída de más del 4% después de que Israel atacara las instalaciones militares iraníes durante el fin de semana. Los inversores respiraron aliviados ya que el ataque fue más contenido de lo esperado e Israel apuntó a las instalaciones militares, y no a la infraestructura nuclear o petrolera del país.

La guinda del pastel, Irán no prometió responder, en una clara señal de desescalada, o al menos no una reescalada, de las tensiones en la región. Como tal, las tensiones geopolíticas que mantenían a los alcistas del petróleo en alerta cerca del nivel de 70 $ por barril se han desvanecido. El crudo estadounidense cayó inmediatamente por debajo de los 70 $ pb y se negoció tan bajo como 68 $ pb. El crudo Brent cayó por debajo de los 73 $ pb. Los indicadores de tendencia e impulso son negativos y el indicador RSI sugiere que el petróleo está lejos de las condiciones de mercado de sobreventa en los niveles actuales. Por lo tanto, la perspectiva a medio plazo es bajista y los bajistas del petróleo ciertamente harán otro intento en el nivel de 65 $ pb en el crudo estadounidense y desafiarán el soporte de 70 $ pb en el crudo Brent.

No ayuda: las ganancias industriales chinas cayeron un 3,5% de enero a septiembre frente a un escaso 0,5% registrado un mes antes. El petróleo, otros combustibles y la fundición de metales ferrosos pasaron de ganancias a pérdidas. Las grandes medidas de estímulo llegaron solo al final de este período, por lo tanto, no podemos concluir que no hayan sido eficientes. Pero las medidas que el país había anunciado a principios de año no tuvieron un impacto material y el crecimiento en China sigue siendo un desafío. El CSI 300 está ligeramente más bajo esta mañana, y las noticias chinas probablemente tampoco están ayudando a animar a los alcistas del petróleo.

En Japón, el estado de ánimo del mercado no está mezclado. La coalición gobernante de larga data del país perdió su mayoría en las elecciones del fin de semana, aumentando la incertidumbre política y económica en el país y haciendo que el camino de normalización de tasas del Banco de Japón (BoJ) sea más borroso. El USD/JPY se disparó más allá de 153.50 ayudando al índice Nikkei a sacudirse la melancolía de la incertidumbre política. El BoJ anunciará su última decisión de política el jueves. Se espera que el banco se mantenga sin cambios, pero los funcionarios probablemente advertirán a los cortos del yen que podrían intervenir para detener la caída del yen. Sin embargo, es poco probable que una intervención se materialice antes de que el USD/JPY se acerque al nivel crítico de 160. Por lo tanto, el yen tiene margen para debilitarse aún más, especialmente si el BoJ suaviza su tono para contrarrestar la incertidumbre política.

Un calendario de ganancias abarrotado

En Europa, los futuros del FTSE, pesados en energía y minería, están ligeramente en negativo al momento de escribir, pero sus contrapartes estadounidenses están en positivo después de haber tenido una semana mixta durante la cual el S&P500 bajó un 1%. Pero la venta afectó principalmente a los nombres de valor, porque sus ganancias fueron menos encantadoras que las de las grandes tecnológicas. El brote de E.Coli de McDonald's no ayudó. Las grandes tecnológicas, por otro lado, continuaron haciéndolo bien con Tesla subiendo más del 20% después de anunciar ganancias mejores de lo esperado y otro 3% el viernes. Como resultado, el Dow Jones cayó casi un 2,70% la semana pasada, mientras que el Nasdaq 100 probó los niveles ATH por primera vez desde julio.

Esta semana, 5 de las 7 Magníficas empresas deben reportar sus ganancias y se espera que reporten un crecimiento de ganancias de alrededor del 20%. Las grandes compañías petroleras también informarán esta semana, pero se espera que anuncien una disminución colectiva del 12% en sus ganancias.

Agenda económica ocupada

Esta semana, EE.UU. informará las últimas cifras de empleo, la actualización del PIB y el índice PCE subyacente y los países de la Eurozona revelarán las cifras preliminares de inflación de octubre y la actualización del PIB del tercer trimestre. En EE.UU., se espera que el PIB del tercer trimestre se mantenga estable alrededor del 3%, con una inflación en desaceleración y potencialmente cifras de empleo más suaves. Mientras tanto, el crecimiento de la Eurozona podría mostrar un ligero repunte en el tercer trimestre, con la inflación subyacente disminuyendo en octubre, mientras que se espera que la inflación general haya vuelto a subir al 1,9%. Enfocándonos en la Reserva Federal (Fed), las cifras más o menos en línea con las expectativas deberían mantener en jaque la expectativa de un recorte de 25 pb de la Fed en noviembre, pero los datos europeos mejorados podrían reducir las apuestas moderadas del Banco Central Europeo (BCE), y atenuar la posibilidad de recortes acelerados de tasas en la Eurozona. El EUR/USD comienza la semana por debajo del nivel de 1.08, habiendo entrado en condiciones de mercado de sobreventa. Por lo tanto, cualquier noticia positiva de la zona euro podría ayudar al EUR/USD a registrar una recuperación menor en los niveles actuales. Aún así, la perspectiva a medio plazo para el EUR/USD sigue siendo bajista debido a la clara divergencia entre una economía estadounidense resiliente y las economías europeas débiles. Los repuntes de precios deberían ver resistencia cerca de 1.0870, que coincide con el retroceso de Fibonacci menor del 23,6% en la venta de septiembre-octubre y 1.0935, la resistencia de Fibonacci mayor del 38,2% a la tendencia bajista actual.

Al otro lado del Canal, los británicos se están preparando para la revelación del Presupuesto de octubre. Ciertamente habrá aumentos de impuestos para las grandes empresas y los individuos ricos en el menú. Últimamente, el rendimiento del bono a 10 años del Reino Unido ha estado subiendo, junto con los rendimientos de otras economías occidentales. Si no hay una sorpresa mayor, o una reacción exagerada al anuncio del Presupuesto, la atención del mercado debería permanecer en los planes de flexibilización de la política del Banco de Inglaterra (BoE), que se han vuelto sensiblemente más pronunciados en las últimas semanas debido a los comentarios inusualmente confiados y moderados del Jefe Bailey. Como tal, el Cable podría ver un rebote de alivio en un anuncio de presupuesto potencialmente suave, pero las ofertas de la libra probablemente seguirán siendo fuertes cerca del nivel de 1.30 frente al dólar estadounidense, a menos, por supuesto, que el dólar estadounidense se debilite inesperadamente debido a datos económicos suaves en su país.