- El USD/JPY sube por tercer día consecutivo y se dispara a un máximo de casi tres meses.
- La incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ pesa fuertemente sobre el JPY antes de las elecciones anticipadas en Japón.
- Las expectativas de menores recortes de tasas por parte de la Fed apuntalan al USD y ofrecen soporte adicional al par.
El Yen japonés (JPY) continúa con su rendimiento relativo inferior el miércoles y cae por debajo de la marca de 152.00 frente a su contraparte estadounidense por primera vez desde el 31 de julio. En ausencia de cualquier intervención verbal por parte de las autoridades japonesas, la incertidumbre sobre el momento y el ritmo de futuras subidas de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) pesa fuertemente sobre el JPY. Además, encuestas recientes indican que el Partido Liberal Democrático (PLD) gobernante en Japón podría perder su mayoría después de las próximas elecciones generales del 27 de octubre. Esto aumenta aún más las dudas sobre la capacidad del BoJ para subir las tasas de interés este año y debería seguir pesando sobre el JPY.
El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, prolonga su reciente trayectoria ascendente observada desde principios de este mes y sube a su nivel más alto desde principios de agosto en medio de las perspectivas de recortes de tasas más lentos por parte de la Reserva Federal (Fed). La herramienta FedWatch del CME Group apunta a una probabilidad de casi el 90% de que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en su próxima reunión de política monetaria en noviembre. Mientras tanto, las probabilidades de que el expresidente Donald Trump gane las elecciones presidenciales de EE.UU. del 5 de noviembre alimentan especulaciones sobre el lanzamiento de aranceles potencialmente generadores de inflación. Esto podría obligar aún más a la Fed a adoptar una postura menos agresiva de relajación de políticas.
Mientras tanto, las perspectivas han sido un factor clave detrás del reciente repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., a su nivel más alto en tres meses. Esto podría seguir apuntalando al USD y validar la perspectiva negativa a corto plazo para el JPY de menor rendimiento, sugiriendo que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es al alza. Dicho esto, el entorno de aversión al riesgo prevaleciente, junto con los riesgos geopolíticos persistentes derivados de los conflictos en curso en Oriente Medio, podrían ofrecer cierto soporte al JPY de refugio seguro y limitar las ganancias del par de divisas. No obstante, el trasfondo fundamental sugiere que cualquier corrección significativa aún podría verse como una oportunidad de compra.
Perspectiva técnica
Desde una perspectiva técnica, la ruptura del martes por encima de la resistencia de confluencia en 150.65 y un movimiento posterior más allá de la muy importante Media Móvil Simple (SMA) de 200 días se vio como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) muestra condiciones ligeramente sobrecompradas en el gráfico diario y justifica cierta cautela. Por lo tanto, será prudente esperar una consolidación a corto plazo o un retroceso modesto antes de posicionarse para la próxima etapa alcista. No obstante, el par USD/JPY parece estar listo para subir aún más hacia la marca redonda de 153.00 y probar el próximo obstáculo relevante cerca de la región de 153.35, que representa el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% de la caída de julio a septiembre.
Por el lado negativo, la marca de 152.00 ahora parece proteger la caída inmediata, por debajo de la cual la corrección podría extenderse aún más hacia la SMA de 200 días, actualmente ubicada cerca de la región de 151.35-151.30. Cualquier caída adicional hacia la cifra redonda de 151.00 podría verse como una oportunidad de compra, lo que, a su vez, debería ayudar a limitar las pérdidas para el par USD/JPY cerca del punto de ruptura de la resistencia de confluencia en 150.65. Este último comprende la SMA de 100 días y el nivel de retroceso de Fibonacci del 50%, que debería actuar como un punto crucial y una base sólida a corto plazo. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo sugerirá que el impulso alcista se ha agotado y cambiará el sesgo a favor de los operadores bajistas.
USD/JPY gráfico diario
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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