USD/JPY Pronóstico del Precio: Vulnerable, las expectativas de subida de tasas del BoJ compensan la caída de los rendimientos del JGB

• El USD/JPY lucha por capitalizar un modesto repunte y se ve presionado por una combinación de factores.
• Las expectativas de subida de tasas del BoJ continúan apuntalando al JPY y pesando sobre el par en medio de nuevas ventas del USD.
• La caída de los rendimientos de los bonos JGB apenas inspira a los bajistas del JPY ni ofrece soporte a los precios al contado. 

El USD/JPY atrae nuevas ventas tras un repunte intradía hacia la zona de 150.30 el martes y frena el modesto rebote del día anterior desde su nivel más bajo desde principios de diciembre. Los precios al contado extienden el descenso intradía constante a través de la primera sesión europea y caen aún más por debajo de los 149.00 medios en medio de apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará subiendo las tasas de interés este año tras la ampliación de la inflación en Japón. Los datos publicados el viernes pasado mostraron que la inflación subyacente de Japón alcanzó un máximo de 19 meses en enero. Además, el Índice de Precios de Productores (IPP) de Servicios de Japón validó la opinión de que el aumento de salarios está persuadiendo a las empresas a trasladar los costos más altos y las expectativas de un BoJ más agresivo, lo que, a su vez, proporciona un buen impulso al Yen japonés (JPY). 

El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por capitalizar el rebote del día anterior desde un mínimo de más de dos meses en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas aún más. Una previsión de ventas decepcionante de Walmart generó dudas sobre la salud del consumidor estadounidense en medio de preocupaciones de que los planes arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump socavarían el poder adquisitivo de los compradores. Además, los PMI preliminares publicados el viernes pasado apuntaron a una expansión más débil en la actividad empresarial general en el sector privado y generaron preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento de EE.UU. Esto, a su vez, mantiene a los alcistas del USD a la defensiva y contribuye al tono de ventas en torno al par USD/JPY, que permanece bien dentro de la distancia de ataque del mínimo del año hasta la fecha.

Los factores negativos mencionados anteriormente, en gran medida, eclipsan la advertencia del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, el viernes pasado, quien dijo que el banco central podría aumentar las compras de bonos si movimientos anormales en el mercado provocan un aumento brusco en los rendimientos de los bonos gubernamentales. Esto lleva a una nueva caída pronunciada en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB), aunque apenas inspira a los bajistas del JPY ni ofrece soporte al par USD/JPY. Los operadores ahora esperan la agenda económica de EE.UU. del martes, que incluye el Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board y el Índice Manufacturero de Richmond. Además, los discursos de los miembros del FOMC influirán en el dólar y en el par de divisas. Sin embargo, la atención sigue centrada en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU., que se publicará el viernes.

Gráfico diario del USD/JPY

Perspectiva técnica del USDJPY

Desde una perspectiva técnica, la aparición de nuevas ventas el martes se suma a la ruptura sostenida de la semana pasada por debajo del soporte horizontal de 151.00-150.90. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja y apoya las perspectivas de más pérdidas hacia la cifra redonda de 149.00. Algunas ventas adicionales por debajo de la región de 148.85, o el mínimo de varios meses alcanzado el lunes, establecerán el escenario para una extensión de la tendencia bajista desde la vecindad de 159.00, o el máximo del año hasta la fecha alcanzado en enero. 

Por el contrario, la marca psicológica de 150.00 ahora parece actuar como un obstáculo inmediato. Esto es seguido por el máximo de la sesión asiática, alrededor de la región de 150.30, por encima de la cual un movimiento de cobertura de cortos podría elevar al par USD/JPY hacia el soporte convertido en resistencia de 150.90-151.00. El impulso de recuperación podría extenderse aún más hacia el obstáculo intermedio de 151.45, la marca de 152.00 y la región de 152.55. Esta última representa la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días y debería actuar como una fuerte barrera a corto plazo para los precios al contado.