Durante su conferencia de prensa, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, esbozó la decisión del BCE de recortar las tasas de interés clave en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de marzo. Ella elaboró sobre la justificación detrás de la medida, enfatizando su papel en el apoyo a la estabilidad económica.
Aspectos clave de la conferencia de prensa del BCE
"La confianza del consumidor sigue siendo frágil"
"Los servicios son resilientes".
"La incertidumbre está frenando la inversión".
"Las encuestas sugieren que el crecimiento del empleo es moderado".
"La inflación doméstica sigue siendo alta".
"Los recientes acuerdos salariales apuntan a una moderación continua de las presiones salariales".
"Los riesgos para el crecimiento siguen inclinados a la baja".
"Las tensiones comerciales podrían reducir el crecimiento".
"El gasto en defensa e infraestructura podría contribuir al crecimiento".
Esta sección a continuación fue publicada a las 13:15 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la reacción inmediata del mercado.
El Banco Central Europeo (BCE) redujo sus tasas clave en 25 puntos básicos en la reunión de política de marzo de este jueves. Este movimiento cumple las expectativas del mercado y coloca la tasa de las operaciones principales de refinanciación en 2.65%, mientras que las tasas de la facilidad marginal de crédito y de depósito ahora se sitúan en 2.90% y 2.50%, respectivamente.
Puntos clave de la declaración de política monetaria del BCE
La inflación ha continuado desarrollándose en general como el personal esperaba, y las últimas proyecciones se alinean estrechamente con la perspectiva de inflación anterior.
El personal ahora prevé que la inflación general promedie el 2.3% en 2025, el 1.9% en 2026 y el 2.0% en 2027.
Para la inflación excluyendo energía y alimentos, el personal proyecta un promedio del 2.2% en 2025, el 2.0% en 2026 y el 1.9% en 2027.
La inflación doméstica sigue siendo alta, principalmente porque los salarios y los precios en ciertos sectores aún se están ajustando al aumento de inflación pasado con un retraso sustancial.
La política monetaria se está volviendo significativamente menos restrictiva, ya que los recortes de tasas de interés están haciendo que el nuevo endeudamiento sea menos costoso para las empresas y los hogares, y el crecimiento de los préstamos está aumentando.
Al mismo tiempo, un obstáculo para la relajación de las condiciones de financiación proviene de los aumentos de tasas de interés pasados que aún se están transmitiendo al stock de crédito, y el préstamo sigue siendo moderado en general.
La economía enfrenta desafíos continuos, y el personal ha vuelto a reducir sus proyecciones de crecimiento – al 0.9% para 2025, 1.2% para 2026 y 1.3% para 2027.
Las revisiones a la baja para 2025 y 2026 reflejan menores exportaciones y una debilidad continua en la inversión, en parte originada por la alta incertidumbre en la política comercial así como por una incertidumbre política más amplia.
Especialmente en las condiciones actuales de creciente incertidumbre, seguirá un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión para determinar la postura de política monetaria apropiada.
En particular, las decisiones sobre tasas de interés se basarán en su evaluación de la perspectiva de inflación a la luz de los datos económicos y financieros entrantes, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria.
El BCE no se está comprometiendo previamente a una trayectoria de tasas particular.
Reacción del mercado a la decisión de tasas del BCE
El EUR/USD se negocia con ganancias decentes por encima de la barrera de 1.0800, o nuevos máximos anuales, tras la decisión de tasas del BCE.
Euro PRECIO Hoy
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Euro (EUR) frente a las principales monedas hoy. Euro fue la divisa más fuerte frente al Dólar canadiense.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.19% | 0.12% | -0.86% | 0.18% | 0.02% | -0.18% | -0.59% | |
| EUR | 0.19% | 0.29% | -0.70% | 0.36% | 0.21% | 0.00% | -0.40% | |
| GBP | -0.12% | -0.29% | -0.99% | 0.07% | -0.09% | -0.28% | -0.68% | |
| JPY | 0.86% | 0.70% | 0.99% | 1.06% | 0.92% | 0.68% | 0.31% | |
| CAD | -0.18% | -0.36% | -0.07% | -1.06% | -0.15% | -0.36% | -0.76% | |
| AUD | -0.02% | -0.21% | 0.09% | -0.92% | 0.15% | -0.20% | -0.60% | |
| NZD | 0.18% | -0.00% | 0.28% | -0.68% | 0.36% | 0.20% | -0.39% | |
| CHF | 0.59% | 0.40% | 0.68% | -0.31% | 0.76% | 0.60% | 0.39% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Euro de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el EUR (base)/USD (cotización).
Esta sección a continuación fue publicada como un adelanto de los anuncios de política del Banco Central Europeo a las 08:00 GMT.
- El Banco Central Europeo está en camino de realizar otro recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos el jueves.
- La atención sigue centrada en las proyecciones económicas actualizadas del BCE y las palabras de la presidenta Christine Lagarde.
- El EUR/USD se prepara para una intensa volatilidad tras los anuncios de política del BCE.
El Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión sobre las tasas de interés de marzo el jueves a las 13:15 GMT. El banco central está preparado para su sexta reducción de tasas desde junio de 2024. Las proyecciones económicas actualizadas del personal se publicarán en esta reunión.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ofrecerá una conferencia de prensa a las 13:45 GMT. En esta conferencia, presentará la declaración preparada sobre política monetaria y responderá preguntas de los medios.
El Euro (EUR) se mantiene preparado para una gran reacción a los anuncios del BCE frente al Dólar estadounidense (USD).
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¿Qué esperar de la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo?
El BCE está en camino de realizar otro recorte de 25 puntos básicos (pbs) tras su reunión de política de marzo, reduciendo la tasa de referencia en la facilidad de depósito del 2.75% al 2.5%.
La decisión de recortar la tasa es indiscutible, ya que las débiles perspectivas económicas de la zona euro siguen siendo una de las principales preocupaciones para los responsables de la política del BCE. La trayectoria de desinflación del viejo continente se mantiene intacta, lo que permite al BCE algo de margen para continuar su trayectoria de relajación.
Los datos publicados por Eurostat el lunes mostraron que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de la zona euro aumentó un 2.4% interanual (YoY) en febrero, tras registrar un crecimiento del 2.5% en enero. La previsión del mercado era de una aceleración del 2.3% en el período informado. Mientras tanto, el HICP subyacente avanzó un 2.6% interanual en febrero, en comparación con un aumento del 2.7% en enero, cumpliendo con las expectativas del 2.6%.
Sin embargo, las insinuaciones del Banco sobre su próximo movimiento en las tasas de interés captarán la atención en medio de los inminentes aranceles recíprocos del presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, sobre la Unión Europea (UE), lo que podría impactar significativamente en la inflación y las perspectivas económicas del bloque. Trump amenazó con imponer aranceles del 25% a las importaciones de la UE la semana pasada, afirmando que el bloque económico y político se formó "para perjudicar" a EE.UU.
Por lo tanto, el lenguaje en el comunicado de política y las proyecciones económicas actualizadas serán examinados de cerca para evaluar el momento y el alcance de los futuros recortes de tasas del BCE. Según la última encuesta de Reuters, "el BCE recortará otros 50 pbs de la tasa de depósito el próximo trimestre y luego se mantendrá estable hasta al menos 2026." "Los mercados han descontado completamente una tasa de 2.00% para finales de diciembre," mostró la encuesta.
Los mercados continúan descontando más recortes de tasas, incluso cuando los principales responsables de la política compartieron mensajes contradictorios. La miembro de la junta del BCE y halcón vocal de la política, Isabel Schnabel, dijo en una entrevista con el Financial Times (FT) el mes pasado: "Estamos acercándonos al punto en el que podríamos tener que pausar o detener nuestros recortes de tasas."
"No estoy diciendo que ya estemos allí. Pero tenemos que comenzar la discusión," agregó.
Por otro lado, su colega y jefe del banco central italiano, Fabio Panetta, señaló: "Los indicadores disponibles parecen sugerir que el riesgo predominante sigue siendo que la inflación caiga por debajo del 2% a medio plazo."
Mientras tanto, las actas de la reunión del BCE de enero publicadas el 27 de febrero mostraron: "Los miembros coincidieron en que el proceso de desinflación estaba bien encaminado. Pero había alguna evidencia que sugiere un cambio en el equilibrio de riesgos hacia el alza desde diciembre."
Las actas añadieron que algunos responsables de la política abogaron por "mayor cautela" respecto al tamaño y ritmo de los futuros recortes de tasas, ya que las tasas de política se estaban acercando al nivel neutral.
Previniendo la reunión del BCE, los analistas de TD Securities dijeron: "Con solo cinco semanas desde su última reunión, hay poco que mover la aguja, y se espera ampliamente un recorte de 25 pbs. Las proyecciones deberían ver cambios mínimos, y aunque el lenguaje en torno a la política 'restrictiva' podría cambiar ligeramente, dudamos que haya una eliminación total de esa declaración."
"Abril/junio serán las reuniones mucho más interesantes y altamente dependientes de los aranceles," añadieron los analistas.
¿Cómo podría la reunión del BCE impactar en el EUR/USD?
El par EUR/USD sigue imparable en la antesala del riesgo del evento del BCE. El par extiende la recuperación desde mínimos de dos semanas de 1.0360, ya que el Euro salta por las reformas propuestas de freno a la deuda en Alemania. ¿Sostendrá el mayor la inercia de recuperación en la llamada de tasas del BCE?
Se espera que el BCE mantenga su prudencia en las perspectivas de política, reiterando que no está en ninguna trayectoria predefinida sobre las tasas de interés. Sin embargo, si el Banco realiza algún cambio material en su lenguaje de política "restrictiva", los mercados podrían percibirlo como un cambio hacia una postura más dura y añadir al renovado impulso del EUR/USD. El par está preparado para extender la recuperación hacia 1.0700 en tal escenario.
Sin embargo, el principal par de divisas podría enfrentar una intensa presión de venta si no hay cambios en el lenguaje o tono del comunicado de política. El Euro podría sufrir si la presidenta del BCE, Lagarde, respalda explícitamente futuros recortes de tasas, expresando preocupaciones sobre un débil panorama económico.
Dhwani Mehta, analista líder de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"La recuperación del EUR/USD sigue sin cesar de cara al enfrentamiento del BCE. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa dentro de la región de sobrecompra en el gráfico diario, lo que requiere cautela para los compradores de Euro. Si se produce una corrección, se pondrá a prueba el soporte inmediato de la Media Móvil Simple (SMA) de 200 días en 1.0723. La aceptación por debajo de ese nivel pondrá en riesgo el nivel redondo de 1.0600. La última línea de defensa para los compradores de EUR/USD es la SMA de 100 días en 1.0507."
"Si los compradores de Euro desafían los indicadores técnicos bajistas, es probable que se abra la puerta para una prueba del nivel de 1.0900. Más arriba, el máximo de noviembre de 2024 de 1.0937 estará en su radar."
Tasas de interés de EE.UU. FAQs
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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