El Dólar canadiense (CAD) se mantiene estable. El BoC recortó debidamente la tasa de política en 50 puntos básicos ayer y señaló que el ritmo de flexibilización de la política se moderaría, señala Shaun Osborne, Estratega Jefe de FX de Scotiabank.

Los diferenciales se estabilizan tras el recorte del BoC

"Los agresivos recortes de tasas en los últimos meses dejan la Tasa Objetivo Nocturna en 3,25%, justo en el rango superior de la zona de 2,25-3,25% que el Banco ha indicado como la banda de tasa neutral nominal. Aún se espera que las tasas se relajen, pero los swaps están valorando solo 50 puntos básicos de recortes durante el primer semestre de 2025. Asumiendo un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed la próxima semana, el diferencial de política parece probable que se estabilice alrededor del punto de 125 puntos básicos ahora."

"Eso podría ver algún (limitado) retroceso en los diferenciales a plazo que se han ampliado significativamente debido a la divergencia de políticas entre la Fed y el BoC y podría darle al CAD un apoyo temporal contra el USD. Esperamos que la brecha de política se reduzca significativamente hasta 2026, lo que eventualmente debería reflejarse en los diferenciales a plazo y el descuento a futuro, pero quizás no todavía. Independientemente, las amenazas de aranceles/comercio siguen siendo un riesgo significativo para el CAD y es demasiado pronto para anticipar una recuperación sostenida en la débil tendencia del CAD."

"El valor justo estimado al contado se sitúa actualmente en 1.4109. El CAD ha dejado de caer frente al USD en las últimas dos sesiones, pero hay pocas señales en los gráficos de que se avecine una recuperación importante del CAD. El impulso de la tendencia a corto plazo se ha moderado pero sigue orientado alcistamente para el USD. Las señales a largo plazo son firmemente alcistas para el USD. El soporte intradía del USD se sitúa en 1.4095/00, con una posible caída de nuevo a la zona de 1.40 por debajo de ahí. La resistencia sigue en 1.42."

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