- Las señales de inflación en EE.UU. se están enfriando con la lectura del PCE por debajo de las expectativas.
- El sentimiento del consumidor ha repuntado, indicando expectativas económicas más brillantes.
- El USD podría ver una caída adicional si los mercados se mantienen firmes en la apuesta de un recorte de 50 pb en noviembre.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del USD frente a una cesta de divisas principales, se mantiene débil tras la publicación de los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. de agosto. La inflación general del PCE, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal (Fed), fue más suave de lo esperado, mientras que la inflación subyacente del PCE coincidió con las expectativas.
Los inversores estarán atentos a los datos entrantes para continuar colocando sus apuestas sobre la próxima decisión de la Fed. Ahora la atención se centra en los datos del mercado laboral de septiembre.
Resumen diario de los mercados: El Dólar estadounidense cae por los datos débiles del PCE
- El mercado está comenzando a reducir sus apuestas de relajación de la Fed, con el mercado valorando ahora una relajación total de 175 pb en los próximos 12 meses frente a los 200 pb al inicio de esta semana.
- El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) general subió un 2,2% interanual en agosto, por debajo de las expectativas del mercado del 2,3%.
- El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, excluyendo alimentos y energía, aumentó un 2,7%, coincidiendo con las estimaciones del consenso.
- La confianza del consumidor en EE.UU. mejoró en septiembre con el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan subiendo a 70,1 desde 66 en agosto.
- La expectativa de inflación a cinco años se mantuvo estable en 3,1%, lo que indica que los consumidores no esperan que la inflación aumente significativamente en los próximos años.
- Aunque las apuestas moderadas disminuyeron un poco, los mercados están valorando un recorte de 50 pb para la próxima reunión de noviembre, lo que parece debilitar al USD.
Perspectiva técnica del DXY: El DXY señala un impulso bajista, resistencia en 101.00
El análisis técnico indica que el índice DXY sigue siendo vulnerable a nuevas caídas, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) y el Promedio Móvil de Convergencia/Divergencia (MACD) continúan su tendencia a la baja y luchan por ganar impulso. El nivel de 101.00 sigue actuando como una fuerte resistencia, limitando el potencial alcista del Dólar estadounidense.
Los soportes se encuentran en 100.50, 100.30 y 100.00, mientras que las resistencias están en 101.00, 101.30 y 101.60. La incapacidad del índice para superar el nivel de 101.00 sugiere que el impulso bajista podría persistir en el corto plazo.
El Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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