- El DXY cae a medida que se establece la toma de beneficios, bajando hacia 107.80.
- Los operadores analizan los datos desinflacionarios del PCE tras el recorte de línea dura de la Fed el miércoles.
- Las lecturas de inflación suave podrían no alterar la postura de 'esperar y ver' de la Fed.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del USD frente a una cesta de divisas, sufrió un golpe después de que se publicaran los datos suaves del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) durante la sesión europea. Los mercados también están evaluando los problemas políticos en EE.UU., que afectaron el sentimiento del mercado.
Resumen diario de los mercados: El Dólar estadounidense reacciona a los datos desinflacionarios del PCE, los riesgos de cierre y la postura de la Fed
- Los riesgos de un cierre del gobierno de EE.UU. han aumentado ya que los republicanos de la Cámara de Representantes no lograron aprobar un acuerdo de financiación. Aunque un cierre breve puede tener un impacto limitado en el mercado, las negociaciones siguen siendo el centro de atención.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo continúan subiendo, con el rendimiento a 10 años cerca del 4.60% y el rendimiento a 30 años en el 4.77%, empinando la curva de rendimientos.
- Los datos del PCE de noviembre fueron más suaves de lo esperado, con una inflación general mensual del 0.1% y anual del 2.4%, por debajo del pronóstico del 2.5%.
- El PCE subyacente también no cumplió con las expectativas. Esta ligera impresión desinflacionaria puede no alterar significativamente la reciente postura de línea dura de la Fed.
- Las señales de línea dura de la Reserva Federal y los recortes proyectados menores en 2025 continúan apoyando la fortaleza relativa del Dólar estadounidense.
- Mientras tanto, el sólido PIB del tercer trimestre del 3.1% SAAR y el sólido gasto del consumidor destacan la resistencia subyacente de la economía estadounidense.
- El modelo GDPNow de la Fed de Atlanta pronostica un crecimiento del cuarto trimestre del 3.2% SAAR, y el Nowcast de la Fed de Nueva York ve el cuarto trimestre en 1.9% SAAR, manteniendo una narrativa de crecimiento optimista.
Perspectiva técnica del DXY: Los indicadores se suavizan a medida que el índice cae por debajo de 108.00
Después de los movimientos alcistas del miércoles, los indicadores se están suavizando a medida que el índice cae por debajo de 108.00 el viernes, actualmente rondando cerca de 107.60. El retroceso sugiere que el reciente repunte puede estar tomando un respiro. Aún así, si el DXY puede mantenerse por encima de su media móvil simple de 20 días, la estructura alcista más amplia permanece intacta, dejando espacio para más ganancias una vez que la toma de beneficios disminuya y los impulsores fundamentales se reafirmen.
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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