- El Dólar estadounidense cotiza un poco más alto después de que los datos del IPP resultaran más fuertes.
- Los operadores mantienen las tasas de interés de EE.UU. elevadas asumiendo menos recortes de tasas por parte de la Fed.
- El Índice del Dólar estadounidense cotiza por encima de 102.50 y lucha por romper por encima de 103.00.
El Dólar estadounidense (USD) sube ligeramente el viernes después de un rally muy sólido esta semana, con el diferencial de tasas convirtiéndose en el principal impulsor. La pregunta para la próxima semana será si este movimiento alcista en las tasas del Tesoro de EE.UU. fue un poco exagerado, viendo que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. solo subió marginalmente en septiembre en comparación con el mes anterior. Esto contradice lo que varios funcionarios de la Reserva Federal (Fed) han dicho esta semana, que las tasas de EE.UU. bajarán con más recortes de tasas de interés confirmados por la Fed.
El calendario económico enfrenta las últimas piezas del rompecabezas de esta semana. La publicación del Índice de Precios al Productor (IPP) de EE.UU. para septiembre ya fue una sorpresa positiva, al igual que la publicación del IPC de EE.UU. el jueves. El último dato fue la lectura preliminar de la Universidad de Michigan sobre el Sentimiento del Consumidor y las expectativas de inflación para octubre, que estuvieron por debajo de las expectativas.
Resumen diario de los mercados: IPP caliente, Michigan suave
- A las 12:30 GMT, se publicaron los números del Índice de Precios al Productor de EE.UU. para septiembre:
- El IPP general mensual cayó a 0,0% desde el 0,2% del mes anterior, con el IPP subyacente cayendo en línea con las expectativas, bajando al 0,2% desde el 0,3% anterior.
- La inflación del IPP general anual subió al 1,8% con la cifra anterior revisada al alza del 1,7% al 1,9%. El IPP subyacente llegó más alto al 2,8%, viniendo del 2,4% que también se revisó al alza al 2,6%.
- A las 14:00 GMT, se publicó la lectura preliminar de la Universidad de Michigan para octubre:
- El Sentimiento del Consumidor cayó a 68,9, viniendo de 70,1.
- Las expectativas de inflación del consumidor a 5 años llegaron al 3,0% en septiembre.
- Hay algunos oradores de la Fed a tener en cuenta el viernes:
- A las 13:45 GMT, Austan D. Goolsbee, jefe del Banco de la Reserva Federal de Chicago, da el discurso de apertura en el Simposio de Banqueros Comunitarios.
- A las 17:10 GMT, la gobernadora de la Reserva Federal Michelle Bowman (miembro votante del FOMC en 2024) pronuncia un discurso virtual sobre la banca comunitaria en el Simposio de Banqueros Comunitarios del Banco de la Reserva Federal de Chicago.
- Las acciones se dispararon después de la campana de apertura de EE.UU. con los números de Michigan como catalizador para impulsar las acciones al alza.
- La herramienta CME Fedwatch muestra una probabilidad del 84,0% de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed el 7 de noviembre, mientras que el 16,0% está valorando que no habrá recorte de tasas. Las probabilidades de un recorte de tasas de 50 puntos básicos se han descartado por completo ahora.
- La tasa de referencia a 10 años de EE.UU. cotiza en 4,10, flotando por encima del 4%.
Análisis técnico del Índice del Dólar DXY: Michigan como el diablo en los detalles
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha tenido un rápido sprint al alza esta semana, con los mercados reposicionándose en la idea de que los recortes de tasas de interés podrían ser una certeza para el resto de 2024. Aunque los funcionarios de la Fed siguen siendo muy vocales sobre más recortes de tasas por venir, el movimiento actual en las tasas del Tesoro de EE.UU. no coincide con ese mensaje de la Fed. O los mercados eliminan por completo cualquier recorte de tasas para 2024, lo que significaría que el DXY rompa por encima de 103.00, o se desvanece desde aquí con las tasas de EE.UU. cayendo más.
El nivel psicológico de 103.00 es el primer nivel a abordar al alza. Más arriba, el gráfico identifica 103.18 como el nivel de resistencia final para esta semana. Una vez por encima de ese nivel, emerge un área muy volátil, con la media móvil simple (SMA) de 100 días en 103.26, la SMA de 200 días en 103.77, y los niveles clave de 103.99-104.00 en juego.
A la baja, la SMA de 55 días en 101.91 es la primera línea de defensa, respaldada por el nivel redondo de 102.00 y el nivel clave de 101.90 como soporte para atrapar cualquier presión bajista y desencadenar un rebote. Si ese nivel no funciona, 100.62 también actúa como soporte. Más abajo, debería tener lugar una prueba del mínimo del año hasta la fecha de 100.16 antes de más caídas. Finalmente, y eso significa renunciar al gran nivel de 100.00, el mínimo del 14 de julio de 2023 en 99.58 entra en juego.
Índice del Dólar: Gráfico Diario
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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