- El EUR/JPY está subiendo a medida que el Yen japonés se debilita en medio de una disminución de la demanda de activos refugio.
- Contribuyendo al sentimiento de riesgo, el presidente Trump ha expresado su disposición a reducir los aranceles sobre los bienes chinos.
- El responsable de políticas del BCE, Olli Rehn, sugirió que podrían ser necesarios más recortes de tasas de interés para apoyar la economía de la Eurozona.
El EUR/JPY gana terreno tras registrar más de un 0.50% de pérdidas en la sesión anterior, cotizando alrededor de 162.40 durante las horas europeas del martes. El cruce de divisas está ganando terreno a medida que el Yen japonés (JPY) se debilita, impulsado por una disminución en la demanda de activos refugio tradicionales en medio de un renovado optimismo sobre las relaciones comerciales entre EE.UU. y China.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha expresado su disposición a reducir los aranceles sobre los bienes chinos, mientras que Pekín ha otorgado exenciones para ciertas importaciones de EE.UU. que anteriormente estaban sujetas a fuertes gravámenes. Estos desarrollos han aumentado las esperanzas de una resolución al prolongado conflicto comercial entre los dos gigantes económicos.
Mientras tanto, el Banco de Japón (BoJ) tiene programado anunciar su decisión de política el jueves, con los mercados esperando ampliamente que las tasas de interés se mantengan sin cambios debido a las preocupaciones sobre la frágil economía de Japón.
Sin embargo, los signos de inflación creciente podrían mantener abierta la puerta a un posible endurecimiento en el futuro. Un rápido acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón podría aumentar aún más la confianza del BoJ para considerar aumentos de tasas, divergente de la creciente expectativa de que la Reserva Federal podría inclinarse hacia recortes de tasas más profundos en respuesta al desaceleramiento del crecimiento global.
Por otro lado, el potencial de alza para el cruce EUR/JPY podría estar limitado a medida que el Euro (EUR) se debilita tras las señales dovish del Banco Central Europeo (BCE). El responsable de políticas del BCE, Olli Rehn, declaró el lunes que el banco central podría necesitar reducir las tasas de interés por debajo del nivel neutral para apoyar la economía.
A principios de este mes, el BCE recortó las tasas por séptima vez este año, citando preocupaciones de que los aranceles de EE.UU. podrían pesar fuertemente sobre el crecimiento económico. Tras la decisión, los operadores ahora están valorando aproximadamente un 75% de probabilidad de otro recorte de tasas en junio, frente a alrededor del 60% anterior, según datos de LSEG.
Sentimiento de riesgo FAQs
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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