- El EUR/USD consolida la caída del día anterior a su nivel más bajo desde principios de agosto.
- Las expectativas de más recortes de tasas de interés por parte del BCE debilitan al Euro en medio de un USD alcista.
- Las expectativas de recortes menores de tipos de la Fed y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses benefician al Dólar.
El EUR/USD entra en una fase de consolidación bajista durante la sesión asiática del martes y oscila en un rango alrededor de la región de 1.0820, justo por encima de su nivel más bajo desde principios de agosto tocado el día anterior. Mientras tanto, el sesgo a corto plazo parece inclinarse firmemente a favor de los operadores bajistas y sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja.
Los datos publicados el lunes mostraron que los precios de producción en Alemania, la economía más grande de la Eurozona, cayeron por primera vez en siete meses en septiembre y la tasa anual de deflación se aceleró. Esto, a su vez, aumentó las expectativas de una mayor flexibilización monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE). Además, el responsable de políticas del BCE, Gediminas Simkus, dijo que el BCE podría necesitar reducir aún más su tasa de interés clave por debajo del nivel "natural" si la caída de la inflación se afianza. Esto podría seguir debilitando la moneda compartida, lo que, junto con un Dólar estadounidense (USD) alcista, valida la perspectiva negativa para el par EUR/USD.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a una cesta de divisas, se mantiene firme cerca de su nivel más alto desde principios de agosto en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) procederá con recortes modestos de tasas de interés. Además de esto, las preocupaciones sobre el potencial aumento del gasto deficitario después de las elecciones presidenciales de EE.UU. del 5 de noviembre empujaron los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a sus niveles más altos en casi tres meses. Esto, junto con los persistentes riesgos geopolíticos, se considera que apuntala al Dólar de refugio seguro, lo que, a su vez, apoya las perspectivas de un nuevo movimiento bajista a corto plazo para el par EUR/USD.
No hay datos macroeconómicos relevantes que puedan mover el mercado programados para su publicación en la Eurozona el martes, mientras que en la agenda económica de EE.UU. se destaca el Índice de Manufactura de Richmond. Esto, junto con el discurso programado del presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, podría influir en la dinámica de precios del USD y proporcionar cierto impulso al par EUR/USD. No obstante, el trasfondo fundamental mencionado sugiere que cualquier intento de recuperación aún podría verse como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse rápidamente.
El BCE FAQs
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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