- El Dólar estadounidense cae ya que el crecimiento constante de la inflación subyacente del PCE de EE.UU. parece insuficiente para impactar las firmes apuestas de recorte de tasas de la Fed.
- Se prevé ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios la próxima semana.
- La confianza de los funcionarios de la Fed sobre el retorno de la inflación al 2% ha mejorado.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cae ligeramente a cerca de 104.20 en la sesión de Nueva York del viernes después de que la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) publicara el informe del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de junio. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años caen al 4.20%.
El informe mostró que el PCE subyacente anual, que excluye los elementos volátiles de alimentos y energía, creció de manera constante en un 2.6%, mientras que los economistas anticipaban una desaceleración al 2.5%. La inflación subyacente del PCE mensual aumentó a un ritmo más alto del 0.2% desde las expectativas y la publicación anterior del 0.1%. Aunque los datos del PCE subyacente, que es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal (Fed), resultaron ser persistentes, son insuficientes para frenar las expectativas del mercado de que el banco central comenzará a reducir las tasas de interés a partir de la reunión de septiembre y las recortará dos veces este año.
Mientras tanto, la inflación anual del PCE se desaceleró según lo esperado al 2.5% desde la publicación anterior del 2.6%.
De cara al futuro, el próximo desencadenante para el Dólar estadounidense será la reunión de política monetaria de la Fed, que está programada para el miércoles. Se prevé ampliamente que la Fed mantenga las tasas de interés en sus niveles actuales. Los inversores buscarán pistas sobre si la Fed tiene confianza en la especulación actual de recorte de tasas.
Los responsables de la política monetaria de la Fed han reconocido que las presiones sobre los precios han vuelto a su camino hacia el objetivo del banco del 2%. Su confianza en la reanudación del proceso de desinflación aumentó después de la disminución consecutiva en los informes del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los últimos dos meses. Sin embargo, los funcionarios dudan en respaldar los recortes de tasas ya que la batalla contra la elevada inflación está lejos de terminar.
El Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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