El Oro sube tras los datos de inflación del PCE

• El Oro sube tras la publicación de los datos de inflación del PCE de EE.UU. el viernes, a pesar de que las lecturas se alinearon con las estimaciones. 
• La constante caída de la inflación, así como un gasto personal menor de lo esperado, aumentan las posibilidades de que la Fed recorte los tipos de interés. 
• El XAU/USD ha roto por encima de una línea de tendencia clave, invalidando aún más el patrón bajista de hombro-cabeza-hombro que se había estado formando.  

El Oro (XAU/USD) sube alrededor de una décima de punto porcentual para cotizar en los 2.330$ el viernes, en la media hora posterior a la publicación del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. para mayo. 

El PCE es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y mostró una desaceleración en el aumento de precios al 2.6% interanual en mayo desde el 2.7% anterior, en línea con las expectativas. El PCE subyacente también se desaceleró al 2.6% desde el 2.8% anterior, como se esperaba. Los datos indican que la inflación está disminuyendo constantemente hacia el objetivo del 2.0% de la Fed. 

Los datos de Gasto Personal aumentaron un 0.2% en mayo cuando se había pronosticado un 0.3% desde el 0.1% en abril, según los datos de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU.

La Fed está a cargo de establecer los tipos de interés, a los que el Oro es sensible dado que es un activo sin rendimiento de intereses. Los datos indican que la Fed probablemente recortará los tipos de interés antes de lo que se pensaba anteriormente, lo cual es alcista para el precio del Oro. 

Los miembros de la Fed suenan más optimistas

Los comentarios de los oradores de la Fed sobre las perspectivas de los tipos de interés también influyen en los precios del Oro.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que la Fed había comenzado a considerar futuros recortes de tasas, lo que sugiere planes más concretos en lugar de la vaga dependencia de datos de comentarios anteriores de los oradores de la Fed. 

Bostic esperaba que un recorte de tasas de interés en el cuarto trimestre fuera probable, seguido de cuatro recortes de un cuarto de punto en 2025, añadiendo que cuando la Fed comience a recortar tasas, será el "primero de una serie; esa es una razón para la paciencia." 

Bostic también desestimó las preocupaciones señaladas sobre el debilitamiento del mercado laboral, diciendo, "las empresas dicen que no ven un precipicio por delante para el mercado laboral."

Otro problema para la Fed ha sido la alta inflación del sector servicios. Sin embargo, hay señales de que esto también se está enfriando, según el presidente de la Fed de Atlanta. 

Su colega, la miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, Michelle Bowman, sin embargo, fue más cautelosa el jueves, diciendo, "La Fed aún no está en un punto donde pueda considerar hacer un recorte de tasas."

Los indicadores basados en el mercado sobre lo que hará la Fed a continuación son más optimistas, viendo una probabilidad relativamente alta de alrededor del 66% de que la Fed recorte los tipos de interés en (o antes de) la reunión de la Fed de septiembre, justo después de la publicación de los datos del PCE de mayo. La estimación es de la herramienta FedWatch del CME, que calcula las probabilidades utilizando los precios de los futuros de los fondos de la Fed a 30 días. 

Las perspectivas a largo plazo del Oro parecen brillantes

Las perspectivas a largo plazo del Oro siguen siendo positivas según la mayoría de los analistas. La incertidumbre geopolítica en el Medio Oriente, Ucrania, el cambio climático y los desafíos económicos impulsados por la tecnología, son todos factores de riesgo que alimentan la demanda de Oro como refugio seguro.    

El Oro también tiene una relación compleja con el Dólar estadounidense (USD). Mientras que un Dólar estadounidense fuerte es negativo para el Oro porque está valorado en USD, también ha aumentado la demanda de los bancos centrales asiáticos principalmente como cobertura contra la devaluación de sus propias divisas frente al Dólar estadounidense. 

La confederación comercial BRICS también está utilizando el Oro como reemplazo del Dólar estadounidense como el principal medio para el comercio global. Dada su posición como un almacén de valor estable y seguro, el Oro es la alternativa más confiable como medio de intercambio entre naciones con diferentes, y a menudo volátiles, monedas nacionales. 

"El resto del mundo está tratando de asegurarse de no depender tanto del Dólar estadounidense. Para ellos, el oro ofrece otra oportunidad de tener un activo que sigue siendo una reserva de valor bastante significativa," dijo Joy Yang, Jefa de Gestión de Productos de Índice y Marketing en MarketVector Indexes, en una entrevista reciente con Kitco News. 

Yang piensa que estas "tendencias globales" empujarán al Oro más alto en el futuro, de vuelta a 2.400$, aunque el factor decisivo será la decisión de la Fed de finalmente comenzar a recortar las tasas de interés. 

Análisis Técnico: El Oro rompe por encima de la línea de tendencia, invalidando aún más el patrón de hombro-cabeza-hombro

El Oro hace otra ruptura de la línea de tendencia descendente que conecta la "Cabeza" y el "Hombro Derecho" del ahora invalidado patrón bajista de Cabeza y Hombros que se formó en el metal precioso durante abril, mayo y junio.

XAU/USD Gráfico Diario

 

Aunque las rupturas han invalidado el caso de un patrón de reversión ortodoxo de hombro-cabeza-hombro, todavía es posible que se haya formado un patrón de techo más complejo de "múltiples hombros" que aún podría resultar bajista. Sin embargo, las probabilidades son menores en general. 

Si la ruptura de la línea de tendencia al alza se mantiene, es probable que el Oro suba al nivel de 2.369$ (máximo del 21 de junio). Una ruptura por encima de eso sería una señal aún más alcista, con el próximo objetivo en 2.388$, el máximo del 7 de junio. 

Alternativamente, asumiendo que se rompa la línea de cuello del patrón de techo comprometido en 2.279$, aún podría seguir una reversión a la baja, con un objetivo conservador en 2.171$ y un segundo objetivo en 2.105$ – la proporción 0.618 del máximo del patrón y la proporción completa del máximo del patrón extrapolado a la baja. 

Existe el riesgo de que la tendencia sea ahora lateral tanto a corto como a mediano plazo. A largo plazo, el Oro sigue en una tendencia alcista.