- El oro sube mientras Powell subraya la necesidad de una política monetaria cautelosa.
- Datos económicos mixtos de EE.UU., incluyendo cambios de empleo ADP ligeramente decepcionantes, apoyan el sentimiento cauteloso de los inversores.
- Musalem de la Fed mantiene la opcionalidad para la reunión de diciembre.
El precio del oro avanza durante la sesión norteamericana del miércoles, patrocinado por datos económicos mixtos de EE.UU. No obstante, el metal sin rendimiento se mantuvo ligeramente contenido mientras el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, cruzaba las líneas. El XAU/USD cotiza a 2.652$, subiendo un 0,35%.
Powell dijo que la economía de EE.UU. está en buena forma, añadiendo que el recorte de tasas de septiembre fue un mensaje para apoyar el mercado laboral. Dijo que a pesar de mostrar progreso, es prematuro declarar la victoria sobre la inflación, y que el banco central de EE.UU. podría ser cauteloso al establecer la política monetaria.
Recientemente, la inflación ha demostrado ser más persistente de lo esperado. Las tres últimas lecturas indican que el proceso de desinflación se ha estancado. A pesar de subir una décima, los precios siguen lejos de alcanzar el objetivo del 2% de la Fed.
Otros funcionarios cruzaron las líneas de noticias. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, sugirió que el momento de ralentizar o pausar los recortes de tasas podría estar acercándose. Señaló que el mercado laboral se alinea con el pleno empleo y expresó confianza en que la inflación podría alcanzar el objetivo del 2% dentro de los próximos dos años.
Mientras tanto, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, declaró que los riesgos para la inflación y el pleno empleo parecen equilibrados.
En cuanto a los datos, las cifras del cambio de empleo nacional de ADP en EE.UU. fueron ligeramente inferiores a lo previsto en noviembre, pero octubre fue revisado a la baja. S&P Global y el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) revelaron que los PMIs de servicios se enfriaron ligeramente, insinuando que la economía sigue siendo fuerte pero se está desacelerando.
Para esta semana, la agenda de EE.UU. incluirá oradores de la Fed, solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y cifras de nóminas no agrícolas (NFP).
Resumen diario de los mercados: El precio del oro capitaliza los datos débiles de EE.UU.
- Los precios del oro avanzaron mientras los rendimientos reales de EE.UU. cayeron cuatro puntos básicos a 1,904%.
- El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cae cuatro puntos básicos a 4,184%.
- El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el desempeño del Dólar frente a seis divisas, cae un 0,01% a 106,32 en el día.
- El informe nacional de empleo ADP de EE.UU. para noviembre mostró que la contratación privada aumentó en 145.000, por debajo de los 150.000 previstos y la cifra revisada a la baja de octubre de 184.000, previamente 238.000.
- El PMI de servicios del ISM de noviembre cayó a 52,1 desde 56, por debajo de los 55,7 esperados, mientras que el PMI de servicios de S&P Global también cayó, bajando a 56,1 desde 57 y no alcanzando las proyecciones.
- Los pedidos de bienes duraderos de EE.UU. aumentaron un 0,3% intermensual en octubre, mejorando ligeramente desde el 0,2% reportado previamente.
- Los datos de ADP y el último informe de ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS) del martes confirman que el mercado laboral sigue siendo sólido. Los responsables de la política de la Fed, que cambiaron su prioridad del doble mandato hacia el pleno empleo, dejando de lado la estabilidad de precios, pueden estar aliviados de que la economía siga siendo sólida.
- La herramienta FedWatch del CME indica una probabilidad del 79% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre de la Reserva Federal, mientras que los datos de la Junta de Comercio de Chicago apuntan a una reducción de 19 pb para finales de 2024.
Perspectiva técnica: El precio del oro se consolida entre 2.600$ y la SMA de 50 días
El oro sigue sesgado al alza pero se mantiene contenido entre 2.600$ y 2.650$ durante los últimos siete días. Está limitado al alza por la media móvil simple (SMA) de 50 días en 2.668$; si se rompe, esto expondría 2.700$.
Con más fuerza, los alcistas pueden probar el máximo anual (YTD) en 2.790$. Por el contrario, si los bajistas intervienen, podrían arrastrar el XAU/USD a 2.600$, seguido por la SMA de 100 días en 2.578$.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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