- El USD/JPY cae bruscamente hasta cerca de 139.50 con todas las miradas puestas en la política de la Fed.
- Las expectativas del mercado para grandes recortes de tasas de interés de la Fed se han fortalecido.
- Se espera que el BoJ mantenga las tasas de interés en 0.25% el viernes.
El par USD/JPY registra un nuevo mínimo anual en 139.50 en la sesión norteamericana del lunes. El par se debilita antes de las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y del Banco de Japón (BoJ), que se anunciarán el miércoles y el viernes, respectivamente.
El sentimiento del mercado sigue siendo optimista ya que es casi seguro que la Fed pivotará hacia la normalización de la política a partir del miércoles. Esta sería la primera decisión de recorte de tasas de interés por parte de la Fed en más de cuatro años desde que anunció la batalla contra la creciente inflación debido al estímulo provocado por la pandemia.
Mientras tanto, el debate sobre el probable tamaño del recorte de tasas de interés de la Fed ha dado un giro de 180 grados. Las expectativas del mercado de que la Fed reduzca las tasas de interés en un gran margen, que eran significativamente más bajas la semana pasada antes de la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) de Estados Unidos (EE.UU.), se han fortalecido. La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad de que la Fed recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos (pb) aumentó al 65% desde el 30% hace una semana.
El informe del IPP de EE.UU. mostró que la inflación anual de los productores generales se desaceleró a un ritmo más rápido de lo esperado hasta el 1.7%, el más bajo en seis meses.
Aparte de la decisión sobre las tasas de interés, los inversores también se centrarán en el gráfico de puntos de la Fed, que indicará las proyecciones de tasas de interés para diferentes periodos por parte de todos los funcionarios. La herramienta CME FedWatch también muestra que el banco central recortará las tasas de interés al menos en 100 pb este año.
En la región de Tokio, los inversores ven que el BoJ mantendrá las tasas de interés estables pero mantendrá una orientación de línea dura sobre el mantenimiento de las presiones inflacionarias y las perspectivas de crecimiento. El BoJ ha llevado sus tasas de interés al 0.25%. Los analistas de Standard Chartered ven que las tasas de interés del BoJ aumentarán al 0.5% para finales de año. La confianza de los expertos del mercado ha aumentado debido a que la inflación se ha mantenido por encima del 2% durante los últimos 21 meses.
El Yen japonés FAQs
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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