- El Yen japonés tiene dificultades para capitalizar sus modestas ganancias intradía en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ.
- El apetito por el riesgo pesa aún más sobre el JPY de refugio seguro y eleva al USD/JPY por encima de la marca de 154.00.
- El retroceso de los rendimientos de los bonos de EE.UU. provoca cierta recogida de beneficios en torno al USD y podría ofrecer soporte al JPY de menor rendimiento.
El Yen japonés (JPY) recorta parte de sus ganancias de la sesión asiática frente al Dólar en medio de la incertidumbre relacionada con los planes de subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). Además de esto, el entorno de apetito por el riesgo prevalente pesa sobre la demanda del JPY de refugio seguro. Además, las expectativas de que las políticas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, puedan reavivar la inflación y restringir a la Reserva Federal (Fed) a subir las tasas de interés lentamente actúan como un viento favorable para el Dólar estadounidense (USD). Esto, a su vez, ayuda al par USD/JPY a rebotar más de 50 pips desde el mínimo diario y volver a subir por encima de la marca de 154.00 en la última hora.
Mientras tanto, la nominación de Scott Bessent como Secretario del Tesoro de EE.UU. ofrece cierto respiro a los inversores en bonos y provoca una fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Esto, a su vez, podría ofrecer cierto soporte al JPY de menor rendimiento y limitar las ganancias del par USD/JPY. Los inversores también podrían optar por esperar la publicación de las minutas de la reunión del FOMC de noviembre, la primera revisión del PIB del tercer trimestre de EE.UU. y los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. más adelante en la semana. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de abrir posiciones direccionales en ausencia de datos macroeconómicos relevantes de EE.UU.
Los alcistas del Yen japonés parecen no estar comprometidos debido a las dudas sobre más subidas de tasas del BoJ
- El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, nominó al prominente inversor Scott Bessent, un conservador fiscal, como Secretario del Tesoro, lo que tranquilizó al mercado de bonos y redujo los rendimientos en todos los ámbitos.
- El Dólar estadounidense, que ha subido durante ocho semanas consecutivas, retrocede desde su nivel más alto desde noviembre de 2022, ya que los operadores optan por tomar algunos beneficios tras el repunte posterior a las elecciones en EE.UU.
- A pesar de los datos de inflación al consumidor más fuertes de Japón y las declaraciones de línea dura del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, la incertidumbre política interna podría restringir al BoJ de endurecer su política monetaria.
- Mientras tanto, los inversores han estado reduciendo sus apuestas por otro recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en diciembre, en medio de preocupaciones de que las políticas de Trump podrían aumentar las presiones inflacionarias.
- Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores están valorando una probabilidad de poco más del 55% de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento el próximo mes y una probabilidad de casi el 45% de una decisión de mantener las tasas.
- El optimismo sobre políticas más favorables para los negocios de la nueva administración Trump se reforzó con los PMI preliminares de EE.UU., que mostraron que la actividad empresarial subió a un máximo de 31 meses en noviembre.
- S&P Global informó el viernes que el PMI compuesto de EE.UU. subió a 55.3 este mes, el nivel más alto desde abril de 2022, lo que sugiere que el crecimiento económico probablemente se aceleró en el cuarto trimestre.
- Los informes sugieren que un acuerdo de alto el fuego entre Israel y el grupo militante libanés Hezbolá está muy cerca, lo que alimenta aún más el entorno de apetito por el riesgo y podría limitar el alza para el JPY de refugio seguro.
- El enfoque esta semana estará centrado en los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU., que podrían ofrecer pistas sobre el camino de las tasas de interés de la Fed y proporcionar un nuevo impulso.
El USD/JPY necesita moverse más allá de 154.40 para apoyar las perspectivas de cualquier subida intradía adicional
Desde una perspectiva técnica, la aceptación por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos parece haber preparado el escenario para un movimiento de depreciación adicional para el par USD/JPY. Dicho esto, cualquier caída adicional podría seguir encontrando cierto soporte cerca de la región de 153.30-153.25. Esto es seguido por la cifra redonda de 153.00, que si se rompe decisivamente será visto como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas y allanará el camino para pérdidas más profundas. Los precios al contado podrían entonces acelerar la caída hacia el siguiente soporte relevante cerca de la zona media de 152.00 en ruta hacia la muy importante SMA de 200 días, actualmente situada cerca del nivel de 152.00.
Por el lado positivo, la cifra redonda de 154.00 parece ahora actuar como un obstáculo inmediato antes del máximo de la sesión asiática, alrededor de la región de 154.40. Algunas compras de continuación deberían permitir al par USD/JPY recuperar la marca psicológica de 155.00 y subir más hacia la zona de oferta de 155.40-155.50. Una fuerza sostenida más allá de esta última debería allanar el camino para un movimiento más allá del nivel de 156.00, hacia la prueba del máximo de varios meses, alrededor de la región de 156.75 tocada el 15 de noviembre.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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