- El Yen japonés no logra capitalizar el repunte intradía impulsado por las minutas de línea dura del BoJ.
- La incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ y el impulso de apetito por el riesgo pesan sobre el JPY.
- Los resultados de las elecciones en EE.UU. desencadenan un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y el USD.
El Yen japonés (JPY) recupera parte de las fuertes pérdidas intradía frente a su contraparte estadounidense, arrastrando al par USD/JPY a la zona media de 153.00 de cara a la sesión europea del miércoles. Los bajistas del JPY se vuelven cautelosos ante los temores de que las autoridades japonesas puedan intervenir en los mercados para apuntalar la moneda nacional. Además de esto, las actas de la reunión del Banco de Japón (BoJ) con un tono agresivo, señalando que el banco central continuará subiendo las tasas de interés si se cumplen las previsiones económicas y de precios, ofrecen cierto apoyo al JPY.
Mientras tanto, un modesto retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. provoca algunas tomas de ganancias del Dólar estadounidense (USD) tras un fuerte repunte al nivel más alto desde principios de julio y resulta ser otro factor que beneficia al JPY de menor rendimiento. Dicho esto, las apuestas de que el panorama político de Japón podría dificultar que el BoJ suba aún más las tasas de interés, junto con el impulso a favor del riesgo, podrían limitar al JPY de refugio seguro. Además, las probabilidades de una victoria del republicano Donald Trump favorecen a los alcistas del USD y deberían limitar las pérdidas para el par USD/JPY.
Resumen diario de los mercados: El Yen japonés podría tener dificultades para capitalizar su modesta recuperación frente a un USD alcista
- Las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón de septiembre mostraron que el banco central planea aumentos graduales de la tasa de política monetaria, aunque sigue siendo cauteloso ante las incertidumbres económicas en el extranjero, especialmente de EE.UU.
- Esto se suma a las declaraciones de línea dura del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada y mantiene la puerta abierta para aumentos adicionales de tasas, lo que, a su vez, proporciona un modesto impulso al Yen japonés durante la sesión asiática.
- La reacción inicial del mercado, sin embargo, resulta ser de corta duración y se desvanece rápidamente en medio de dudas sobre la capacidad del BoJ para endurecer aún más su política monetaria ante la incertidumbre política en Japón.
- El Dólar estadounidense se recupera en todos los ámbitos después de que las encuestas a pie de urna indican una ventaja temprana en estados clave para el candidato republicano Donald Trump, desencadenando un fuerte aumento de casi 250 pips para el par USD/JPY.
- El aumento de las probabilidades de que Trump gane las elecciones alimenta las especulaciones sobre el lanzamiento de aranceles potencialmente generadores de inflación, que, junto con las preocupaciones sobre el gasto deficitario, empujan los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. bruscamente al alza.
- El rendimiento del bono del gobierno de EE.UU. a 10 años se dispara a su nivel más alto desde julio, contribuyendo al fuerte tono de oferta en torno al USD y desviando los flujos del JPY de menor rendimiento.
Perspectiva técnica: El USD/JPY necesita encontrar aceptación para que los alcistas recuperen el control a corto plazo y extiendan el impulso
Desde una perspectiva técnica, la fortaleza más allá de la región de 153,85-153,90 y el nivel de 154,00 podría verse como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo, los precios al contado podrían ahora subir al siguiente obstáculo relevante cerca de la zona de 154,60-154,70 antes de apuntar a recuperar el nivel psicológico de 155,00.
Por el contrario, la zona de 152,30 ahora parece proteger la caída inmediata antes del nivel de 152,00 y el mínimo de la sesión asiática, alrededor de la región de 151,30-151,25. Esto es seguido por la cifra redonda de 151,00, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia el punto de ruptura de la resistencia de la media móvil simple (SMA) de 100 días, ahora convertido en soporte, alrededor de la región de 150,25. Algunas ventas de seguimiento, que lleven a una ruptura por debajo del nivel psicológico de 150,00, cambiarán el sesgo a corto plazo a favor de los operadores bajistas y allanarán el camino para mayores pérdidas.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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