El Yen japonés se aferra a modestas ganancias intradía frente al Dólar en medio de apuestas divergentes entre el BoJ y la Fed

• El JPY rebota tras tocar un mínimo de tres semanas frente al USD a principios de este martes.
• Las expectativas de un BoJ de línea dura apuntalan al JPY y limitan el USD/JPY en medio de una demanda moderada del USD.
• La disminución de la demanda de refugio seguro podría mantener a raya cualquier ganancia adicional para el JPY de refugio seguro. 

El Yen japonés (JPY) se mantiene con un sesgo positivo durante la primera sesión europea tras las actas de línea dura del Banco de Japón (BoJ), que mostraron que los responsables de la política monetaria discutieron bajo qué condiciones el banco central debería aumentar las tasas de interés aún más. Esto, junto con la acción de precios moderada del Dólar estadounidense (USD), aleja al par USD/JPY de un máximo de casi tres semanas, alrededor del nivel de 151.00 alcanzado este martes. 

Sin embargo, el optimismo en el mercado –impulsado por las esperanzas de aranceles comerciales menos disruptivos en EE.UU., el acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, y las medidas de estímulo de China– se considera un viento en contra para el Yen de refugio seguro. Mientras tanto, la previsión de la Reserva Federal (Fed) de dos recortes de tasas de interés de 25 puntos básicos en 2025 marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de línea dura del BoJ y respalda las perspectivas de una mayor apreciación del JPY. 

El Yen japonés parece dispuesto a seguir subiendo a medida que las actas del BoJ de línea dura reafirman las apuestas por un aumento de tasas

• Informes del domingo indicaron que el presidente estadounidense Donald Trump planea una agenda más reducida y específica para los aranceles recíprocos que entrarán en vigor el 2 de abril, alimentando las esperanzas de aranceles menos disruptivos y apuntalando el sentimiento de riesgo. 
• Las conversaciones entre las delegaciones de EE.UU. y Rusia concluyeron el lunes, y la discusión se centró en intentar alcanzar un acuerdo de alto el fuego marítimo en el Mar Negro. Según los medios estatales rusos, RIA, se espera una declaración conjunta el martes.
• El Financial Times informa que China está considerando incluir servicios en un programa de subsidios multimillonario para estimular el consumo, lo que aumenta aún más la confianza de los inversores y desvía flujos del Yen japonés de refugio seguro. 
• El Dólar estadounidense subió a un máximo de casi tres semanas el lunes en reacción a la publicación mejor de lo esperado del PMI compuesto de EE.UU., que subió a 53.5 en marzo desde 51.6 en el mes anterior, y brinda apoyo adicional al par USD/JPY. 
• Las actas de la última reunión de política del Banco de Japón (BoJ) celebrada en enero mostraron que la mayoría de los miembros coincidieron en que la probabilidad de alcanzar el objetivo de inflación del 2% había aumentado. Además, los responsables de la política discutieron el ritmo de aumento de las tasas de interés.
• Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo en el parlamento el lunes que nuestro objetivo de política es lograr precios estables y que el banco central ajustará el grado de relajación monetaria si es probable que se logre el objetivo de inflación del 2%.
• Esto se suma a la creciente aceptación de que un mayor crecimiento salarial podría contribuir a aumentar las presiones de precios internas y mantener la puerta abierta a más aumentos de tasas de interés por parte del BoJ, lo que debería ayudar a limitar las pérdidas adicionales para el JPY. 
• En contraste, la Reserva Federal señaló la semana pasada que es probable que realice dos recortes de 25 puntos básicos para finales de 2025. Sin embargo, los operadores están valorando la posibilidad de tres recortes de un cuarto de punto en las reuniones de junio, julio y octubre.
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo el lunes que anticipa un progreso más lento en la inflación en los próximos meses y ve al banco central recortando la tasa de interés de referencia solo un cuarto de punto porcentual para finales de este año.
• La agenda económica de EE.UU. del martes incluye la publicación del Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board, Ventas de Nuevas Viviendas y el Índice Manufacturero de Richmond. Esto, junto con las declaraciones de la Fed, podría influir en la dinámica de precios del USD. 
• Sin embargo, la atención seguirá centrada en el indicador de inflación preferido de la Fed: el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. que se publicará el viernes, lo que impulsará las expectativas del mercado sobre la futura senda de recortes de tasas. 

Los bajistas del USD/JPY necesitan esperar un quiebre convincente por debajo de la marca de 150.00 para recuperar el control

Desde una perspectiva técnica, el breakout nocturno por encima de la marca psicológica de 150.00 y un movimiento posterior más allá del máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 150.15, se vio como un desencadenante clave para los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción positiva y apoyan las perspectivas de un movimiento de apreciación adicional para el par USD/JPY. Por lo tanto, una continuación de la fuerza más allá de la cifra redonda de 151.00, hacia la prueba del máximo mensual alrededor de la zona de 151.30, parece una posibilidad distinta. 

Por el contrario, cualquier retroceso correctivo podría atraer ahora a nuevos compradores cerca de la región de 150.15, lo que debería ayudar a limitar la caída cerca de la marca de 150.00. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de esta última podría arrastrar al par USD/JPY hacia el soporte intermedio de 149.30-149.25 en ruta hacia la cifra redonda de 149.00 y la zona horizontal de 148.70-148.65. La incapacidad para defender los niveles de soporte mencionados sugerirá que la reciente recuperación desde un mínimo de varios meses ha perdido impulso y cambiará el sesgo a corto plazo de nuevo a favor de los operadores bajistas.