- El Yen japonés atrae algunos flujos de refugio seguro el martes, aunque carece de continuación.
- La incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ actúa como un viento en contra para el JPY en medio de nuevas compras en torno al USD.
- Un nuevo repunte en el rendimiento de los bonos de EE.UU. también contribuye a limitar al JPY de menor rendimiento.
El Yen japonés (JPY) se mantiene al alza frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del martes, aunque carece de convicción alcista en medio de dudas sobre la capacidad del Banco de Japón (BoJ) para subir las tasas de interés aún más. Los inversores parecen ahora convencidos de que la creciente incertidumbre política en Japón podría restringir al BoJ de endurecer su política monetaria. Esto, junto con el sentimiento alcista subyacente en torno a los mercados de renta variable, sigue actuando en contra del JPY como refugio seguro.
Mientras tanto, las expectativas de que las políticas expansivas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, reavivarán la inflación y obligarán a la Reserva Federal (Fed) a reducir las tasas de interés lentamente, desencadenan un nuevo impulso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Esto, a su vez, ayuda al Dólar estadounidense (USD) a llenar el gap bajista semanal y contribuye a limitar al JPY de menor rendimiento. Dicho esto, las amenazas arancelarias de Trump impulsan algunos flujos de refugio hacia el JPY y mantienen al par USD/JPY ofrecido por debajo de la marca redonda de 154.00.
El Yen japonés atrae algunos flujos de refugio en reacción a las amenazas arancelarias de Trump
- Los datos publicados por el Banco de Japón este martes mostraron que el Índice de Precios al Productor de Servicios (IPP) subió un 2.9% interanual en octubre en comparación con el 2.6% del mes anterior.
- Esto se produce después de las cifras de inflación al consumo más fuertes de la semana pasada en Japón y las declaraciones de línea dura del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, y mantiene la puerta abierta para una subida de tasas en diciembre.
- El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, ha enfatizado la disposición del banco para subir las tasas de interés nuevamente si la inflación se ve impulsada más por una demanda interna robusta y salarios más altos.
- Mientras tanto, los inversores han estado reduciendo sus apuestas por otra subida de tasas de 25 puntos básicos por parte del BoJ en diciembre a raíz del aumento de la incertidumbre política interna.
- El presidente electo de EE.UU., Donald Trump, dijo que impondrá un arancel del 25% a todos los productos que ingresen a EE.UU. desde México y Canadá, y un arancel adicional del 10% a China.
- Las preocupaciones sobre el impacto económico del aumento de los aranceles moderan el apetito de los inversores por activos más riesgosos y dirigen algunos flujos de refugio seguro hacia el Yen japonés el martes.
- El rendimiento del bono del gobierno estadounidense a 10 años cayó el lunes por la mayor cantidad desde principios de agosto en respuesta a la nominación de Scott Bessent como secretario del Tesoro de EE.UU.
- El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el lunes que, salvo alguna evidencia convincente de sobrecalentamiento, prevé que el banco central continúe reduciendo las tasas.
- Por separado, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que aún es apropiado considerar otra reducción de tasas de interés en la reunión de política monetaria del FOMC en diciembre.
- Los operadores han estado reduciendo sus expectativas de un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre en medio de preocupaciones de que las políticas de Trump podrían impulsar la inflación.
- El Dólar estadounidense recupera tracción positiva tras la caída del día anterior en medio de un nuevo repunte en el rendimiento de los bonos de EE.UU., lo que, a su vez, debería limitar al JPY de menor rendimiento.
- Los operadores ahora esperan la publicación de las minutas de la reunión del FOMC para obtener pistas sobre la futura senda de recorte de tasas y determinar la trayectoria a corto plazo del Dólar.
- La agenda económica de EE.UU. de esta semana también incluye la primera revisión del PIB del tercer trimestre de EE.UU. y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU.
La aceptación del USD/JPY por debajo de la SMA de 100 períodos en H4 favorece a los operadores bajistas
El par USD/JPY ha estado consolidándose cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en el gráfico de 4 horas. Además, los osciladores mixtos en los gráficos diarios y horarios hacen prudente esperar una venta continua por debajo del mínimo de la semana pasada, alrededor de la región de 153.30-153.25, antes de posicionarse para mayores pérdidas. Los precios al contado podrían entonces debilitarse aún más por debajo de la marca de 153.00, hacia el siguiente soporte relevante cerca de la zona media de 152.00 en ruta hacia la muy importante SMA de 200 días, actualmente alrededor de la marca de 152.00.
Por el lado positivo, la zona de 154.75-154.80 parece haber surgido ahora como una barrera fuerte inmediata. Un movimiento sostenido más allá, que conduzca a una fuerza subsiguiente por encima de la marca psicológica de 155.00, podría elevar al par USD/JPY a la zona de oferta de 155.40-155.50. El impulso podría extenderse aún más hacia la recuperación de la marca de 156.00 antes de que los precios al contado apunten a volver a probar el máximo de varios meses, alrededor de la región de 156.75 tocada el 15 de noviembre.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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