- El Yen japonés tiene dificultades para capitalizar sus modestas ganancias intradía frente al USD.
- La incertidumbre en torno a una subida de tasas del BoJ en diciembre y el impulso de riesgo limitan al JPY.
- Las expectativas por una Fed menos moderada apuntalan al USD y también ofrecen soporte al USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) recorta parte de sus modestas ganancias intradía, lo que, junto con un Dólar estadounidense (USD) alcista, ayuda al par USD/JPY a rebotar alrededor de 35-40 pips desde niveles por debajo de 152.00 tocados durante la sesión asiática del jueves. Las menores probabilidades de otra subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) en diciembre resultaron ser un factor clave que limita el alza del JPY. A esto se suma el reciente buen rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el entorno de riesgo prevalente que parece actuar como un viento en contra para el JPY.
Los inversores ahora parecen convencidos de que la Reserva Federal (Fed) adoptará una postura cautelosa sobre la reducción de las tasas de interés en medio de las esperanzas de que las políticas expansivas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, impulsen la inflación. Esto sigue empujando al alza los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que, a su vez, ayuda al USD a preservar sus recientes ganancias hasta un nuevo máximo de varios meses y ofrece cierto soporte al par USD/JPY. Sin embargo, los operadores podrían optar por esperar al margen antes de los riesgos clave de los eventos de los bancos centrales de la próxima semana: la decisión del FOMC y la reunión del BoJ.
Los alcistas del Yen japonés se mantienen al margen en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ
- Un informe de Bloomberg el miércoles dijo que el Banco de Japón (BoJ) ve poco costo en esperar antes de volver a subir las tasas de interés, aunque los funcionarios aún están abiertos a una subida la próxima semana dependiendo de los datos y desarrollos del mercado.
- Además, las señales mixtas de los funcionarios del BoJ sugieren que el banco central no tiene prisa por endurecer su política, arrastrando al Yen japonés a un mínimo de dos semanas frente a su contraparte estadounidense el miércoles.
- Mientras tanto, la economía de Japón se está expandiendo moderadamente, mientras que los salarios están aumentando de manera constante y la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% del BoJ. Esto indica que las condiciones para otra subida de tasas están en su lugar.
- Los operadores, sin embargo, podrían abstenerse de realizar apuestas direccionales agresivas en torno al Yen japonés antes de la decisión del BoJ la próxima semana, solo unas horas después de la esperada reducción de tasas de interés de la Reserva Federal.
- La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles que el Índice de Precios al Consumidor general subió un 0,3% en noviembre, marcando el mayor aumento desde abril, y la tasa anual se aceleró al 2,7%.
- Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3% durante el mes informado y fue del 3,3% en los 12 meses hasta noviembre, en línea con las expectativas del mercado.
- Según la herramienta FedWatch del CME Group, se espera que la Reserva Federal entregue un tercer recorte consecutivo de tasas al final de la reunión de diciembre la próxima semana debido a señales de un enfriamiento del mercado laboral.
- Mientras tanto, el informe del IPC de EE.UU. indicó que el progreso en la reducción de la inflación hacia el objetivo del 2% de la Fed se ha estancado, lo que podría obligar a la Fed a adoptar una postura más cautelosa sobre la reducción de las tasas de interés en el futuro.
- Los mercados ya anticipan que la Fed podría presionar el botón de pausa tan pronto como en la reunión de enero en medio de la creciente incertidumbre en torno a las políticas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, y los planes de aranceles inminentes.
- Esto, a su vez, eleva el rendimiento de la deuda pública estadounidense de referencia a 10 años a un máximo de dos semanas el jueves, lo que actúa como viento de cola para el Dólar estadounidense y debería seguir ofreciendo cierto soporte al par USD/JPY.
- La agenda económica de EE.UU. del jueves incluye la publicación del Índice de Precios de Producción de EE.UU. y los datos habituales de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, que podrían proporcionar cierto impulso más tarde durante la sesión norteamericana.
El USD/JPY parece estar listo para apreciarse más mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días
Desde una perspectiva técnica, la ruptura nocturna a través de la media móvil simple (SMA) de 200 días, alrededor del nivel de 152.00, se vio como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo al alza.
El movimiento subsiguiente al alza, sin embargo, se detiene cerca de la confluencia de 152.70-152.80, que comprende la SMA de 200 periodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 50% del reciente retroceso desde el máximo de varios meses. Dicha área podría seguir actuando como un obstáculo inmediato, por encima del cual el par USD/JPY podría superar el nivel de 153.00 y apuntar a probar el próximo obstáculo relevante cerca de la región de 153.65, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%.
Por otro lado, la debilidad por debajo del nivel de 152.00 podría encontrar ahora cierto soporte cerca del área de 151.75, o el nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci. Cualquier deslizamiento adicional podría seguir atrayendo nuevos compradores y permanecer limitado cerca de la cifra redonda de 151.00. Esta última debería actuar como un punto fundamental, por debajo del cual el par USD/JPY podría deslizarse al soporte intermedio de 150.50 antes de finalmente caer al nivel psicológico de 150.00.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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