- El Yen japonés atrae a algunos compradores en niveles bajos y frena su retroceso desde un mínimo de varios meses frente al USD.
- Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y el aumento de las expectativas de más aumentos de tasas del BoJ en 2025 continúan respaldando al JPY.
- Un giro positivo en el sentimiento de riesgo global limita cualquier ganancia significativa para el JPY, considerado refugio seguro.
El Yen japonés (JPY) se mantiene en desventaja frente a un Dólar estadounidense (USD) que se recupera ampliamente, ya que el impulso de riesgo se observa socavando la demanda de activos tradicionales de refugio seguro. Funcionarios de la administración Trump insinuaron una posible desescalada de la disputa arancelaria en curso con China y alimentaron el optimismo sobre un acuerdo comercial. Además, Trump se retractó de sus amenazas de destituir al presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, lo que, junto con la disminución de las tensiones geopolíticas, aumentó la confianza de los inversores.
Sin embargo, el JPY frena la caída intradía en medio del creciente optimismo de que EE.UU. y Japón se están acercando a un acuerdo provisional sobre comercio. A esto se suma la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés en 2025, lo que ayuda a limitar pérdidas más profundas del JPY. Además, las perspectivas de una flexibilización de políticas más agresiva por parte de la Reserva Federal (Fed) actúan como un viento en contra para el Dólar estadounidense (USD) y contribuyen a limitar la recuperación del USD/JPY desde un mínimo de varios meses.
El Yen japonés continúa recibiendo apoyo de las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, y las apuestas por un aumento de tasas del BoJ
- El sentimiento de riesgo global recibe un fuerte impulso después de que el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijera en una cumbre privada de inversores que la guerra arancelaria entre EE.UU. y China se desescalará pronto. Más tarde, la portavoz de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo a los periodistas que la administración Trump está preparando el terreno para un acuerdo. Esto, a su vez, contribuye a mejorar el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo y a desviar flujos de activos considerados refugios seguros, incluido el Yen japonés.
- Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, descartó la posibilidad de tomar el paso sin precedentes de despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, antes de que expire su mandato en mayo de 2026. Esto, a su vez, desencadena una buena recuperación del Dólar estadounidense desde un mínimo de tres años, lo que ayuda al par USD/JPY a atraer algunos compradores de seguimiento durante la sesión asiática del miércoles. Sin embargo, el movimiento del USD al alza se queda sin impulso en medio de las perspectivas de un alivio de política más agresivo por parte de la Fed.
- Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores están valorando la posibilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en junio y entregue al menos tres recortes de tasas antes de fin de año. Esto marca una gran divergencia en comparación con un consenso creciente de que el Banco de Japón continuará aumentando las tasas de interés en 2025. Aparte de esto, la esperanza de que Japón pueda alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. ayuda a limitar las pérdidas del JPY y a provocar algunas ventas intradía alrededor del par USD/JPY.
- De hecho, el nuevo embajador de EE.UU. en Japón dijo el viernes pasado que es optimista sobre un acuerdo en las negociaciones arancelarias en curso entre EE.UU. y Japón. Sin embargo, el ministro de Revitalización Económica de Japón, Ryosei Akazawa, dijo que cualquier acuerdo probablemente tomará tiempo, ya que es difícil decir cuánto tiempo llevará cerrar la brecha entre las dos partes. Akazawa podría visitar EE.UU. para conversaciones arancelarias tan pronto como el 30 de abril, informa TV Asahi, lo que requiere cierta cautela para los bajistas del JPY.
- Mientras tanto, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) preliminar publicado el miércoles mostró que la actividad manufacturera japonesa se ha contraído durante el décimo mes consecutivo en abril. El PMI manufacturero del au Jibun Bank se situó en 48.5 en abril, ligeramente por encima del 48.4 del mes anterior. En contraste, la actividad de servicios en Japón se recuperó y el PMI de Servicios del au Jibun Bank subió a 52.2 durante el mes informado en comparación con una lectura neutral de 50.0 en marzo.
- La agenda económica del miércoles también incluye la publicación de los PMIs globales preliminares, que podrían proporcionar una nueva perspectiva sobre la salud económica global. Aparte de esto, los desarrollos relacionados con el comercio jugarían un papel clave en influir en el sentimiento de riesgo del mercado más amplio y en impulsar la demanda del JPY como refugio seguro.
El USD/JPY parece vulnerable mientras esté por debajo del nivel Fibo. del 23.6%/143.00; aún no está fuera de peligro
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró cierta resistencia por debajo de la marca psicológica de 140.00 el martes y el posterior repunte por cobertura de cortos justifica cierta cautela para los bajistas. Sin embargo, el impulso de recuperación lucha por encontrar aceptación por encima de la marca de 143.00 o el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída de marzo-abril. Esto, a su vez, debería actuar ahora como un punto clave, por encima del cual los precios al contado podrían aspirar a superar el pico de la sesión asiática, alrededor de la zona de 143.20, y escalar más hacia recuperar la marca de 144.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la región de 144.25-144.30 o el nivel del 38.2% de Fibonacci.
Por otro lado, la debilidad por debajo de la zona de 141.45, o el mínimo de la sesión asiática, ahora parece encontrar un soporte decente cerca de la marca de 141.00. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de esta última sugerirá que la reciente tendencia a la baja aún está lejos de terminar y hará que el par USD/JPY sea vulnerable a volver a probar niveles por debajo de 140.00, con algún soporte intermedio cerca de la región de 140.45. La posterior caída expondría el mínimo de 2024, alrededor de la zona de 139.60-139.55.
Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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