El Yen japonés sigue deprimido frente al Dólar; el potencial a la baja parece limitado

• El Yen japonés atrae a nuevos vendedores en medio de la disminución de la demanda de refugio seguro. 
• Las preocupaciones sobre los aranceles comerciales de Trump parecen debilitar aún más al JPY.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed deberían ayudar a limitar las pérdidas del JPY. 

El Yen japonés (JPY) mantiene un sesgo bajista intradía frente a su contraparte estadounidense, con el par USD/JPY manteniéndose por encima del nivel psicológico de 155.00 durante la sesión asiática del martes. La decisión de Trump de retrasar los planes de imponer aranceles comerciales a Canadá y México resulta ser un factor clave que socava al JPY como refugio seguro. A esto se suman las preocupaciones de que Japón también será un objetivo eventual de los aranceles de Trump, lo que parece pesar aún más sobre el JPY.

Cualquier depreciación significativa del JPY, sin embargo, parece limitada en medio de apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) aumentará las tasas aún más. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá los costos de endeudamiento dos veces para fin de año. El estrechamiento resultante del diferencial de tasas entre Japón y EE.UU. contribuye a limitar las pérdidas para el JPY de menor rendimiento, manteniendo al par USD/JPY por debajo de la zona media de 155.00.

Los bajistas del Yen japonés parecen reacios en medio de apuestas por aumentos adicionales de tasas del BoJ 

• Los inversores respiraron aliviados después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, acordara retrasar los aranceles comerciales del 25% contra Canadá y México por 30 días, debilitando al Yen japonés de refugio seguro.
• El primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, se reunirá con Trump a finales de esta semana y su conversación podría proporcionar más pistas sobre el riesgo de aranceles, ya que Japón tiene un gran superávit comercial con EE.UU.
• El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, dijo el lunes que el gobierno tiene la intención de monitorear el impacto de los nuevos aranceles de Trump en su moneda en medio de preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas.
• El Resumen de Opiniones del Banco de Japón publicado el lunes mostró que los miembros de la junta acordaron que será necesario continuar subiendo las tasas de interés si la actividad económica y los precios se mantienen en línea.
• Además, un aumento en la inflación subyacente en la ciudad capital de Japón, Tokio, al ritmo anual más rápido en casi un año, mantiene vivas las expectativas de nuevas subidas de tasas de interés por parte del Banco de Japón.
• El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) subió de 49.3 el mes anterior a 50.9 en enero, superando las expectativas de una lectura de 49.8.
• Además, el Índice de Precios Pagados, que mide la inflación, subió a 54.9 desde 52.5, mientras que el Índice de Empleo aumentó a 50.3 desde 45.4, y el Índice de Nuevos Pedidos mejoró a 55.1.
• Esto se suma a la especulación de que los aranceles comerciales de Trump podrían aumentar la inflación y dar a la Reserva Federal menos ímpetu para recortar aún más las tasas de interés, lo que respalda al Dólar estadounidense. 
• La opinión fue respaldada por los comentarios del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, quien advirtió que la incertidumbre sobre las políticas de Trump podría retrasar los planes del banco central para recortar las tasas de interés. 
• Por separado, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló el lunes que, aunque el mercado laboral de EE.UU. sigue siendo sorprendentemente resistente, las amenazas de aranceles complican las expectativas de perspectivas.
• Mientras tanto, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, dijo el viernes que aún se esperan recortes de tasas este año, pero agregó que los movimientos futuros deben ser cautelosos y graduales, con tiempo para evaluar los datos.
• Los operadores ahora esperan los datos económicos de EE.UU. – Encuesta de Ofertas de Trabajo y Rotación Laboral (JOLTS) y Pedidos de Fábrica – para oportunidades a corto plazo más tarde durante la sesión norteamericana.

El par USD/JPY podría tener dificultades para consolidar el movimiento intradía más allá de 156.00 

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY podría seguir enfrentando una fuerte resistencia cerca del nivel de 156.00. Esto es seguido de cerca por el máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 156.25, por encima de la cual los precios al contado podrían subir a la zona de oferta de 156.75. Algunas compras continuas, que conduzcan a una fuerza subsiguiente más allá de la cifra redonda de 157.00, cambiarán el sesgo a favor de los operadores alcistas y allanarán el camino para un movimiento hacia la recuperación del nivel de 158.00 con algún obstáculo intermedio cerca de la zona de 157.50. 

Por otro lado, la debilidad por debajo del nivel psicológico de 155.00 ahora parece encontrar soporte cerca de la región de 154.65 antes de la zona de 154.30, la cifra redonda de 154.00 y la zona de 153.70, o un mínimo de más de un mes tocado en enero. Una ruptura convincente por debajo de los mencionados niveles de soporte podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia el nivel de 153.00 en ruta a la región de 152.60-152.55 y la zona de 152.30. Esta última representa la media móvil simple (SMA) de 100 días y debería actuar como una base sólida para los precios al contado.