El Yen japonés se mantiene con fuertes ganancias frente al Dólar; parece dispuesto a apreciarse aún más

• El Yen japonés salta a un máximo de más de un mes frente al USD en medio de apuestas por una subida de tasas del BoJ.
• Las expectativas de un mayor estrechamiento del diferencial de tasas entre Japón y EE.UU. también apuntalan al JPY. 
• Un tono de riesgo positivo podría limitar al JPY de refugio seguro en medio de preocupaciones por los aranceles comerciales de Trump. 

El Yen japonés (JPY) se mantiene con fuertes ganancias intradía, aunque ha retrocedido unos pocos pips desde el nivel más alto desde el 13 de diciembre alcanzado frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática. Los datos publicados este miércoles mostraron un aumento en los salarios reales de Japón, lo que reafirma las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá los costos de endeudamiento dos veces para finales de este año y resulta ser un factor clave que respalda al JPY de menor rendimiento. 

Mientras tanto, los inversores siguen preocupados de que Japón también sea un objetivo eventual de los aranceles del presidente de EE.UU., Donald Trump. Aparte de esto, el entorno de riesgo predominante impide que los operadores coloquen nuevas apuestas alcistas en torno al JPY de refugio seguro. Dicho esto, el trasfondo fundamental parece inclinarse a favor de los alcistas del JPY, lo que, junto con un Dólar estadounidense (USD) más débil, podría limitar cualquier intento de recuperación del par USD/JPY. 

El Yen japonés está respaldado por expectativas de un BoJ de línea dura, a pesar del sentimiento de apetito por el riesgo

• Los datos preliminares del gobierno publicados este miércoles revelaron que los salarios reales ajustados a la inflación en Japón subieron un 0.6% en diciembre con respecto al año anterior. Además de esto, la lectura del mes anterior se revisó para mostrar un aumento del 0.5% frente a una caída del 0.3% reportada originalmente. 
• Mientras tanto, la tasa de inflación al consumidor que el gobierno utiliza para calcular los salarios reales se aceleró del 3.4% de noviembre al 4.2%, o el ritmo más rápido desde enero de 2023. Esto, a su vez, respalda las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte del Banco de Japón y eleva al Yen japonés. 
• El Director General de asuntos monetarios del BoJ, Kazuhiro Masaki, dijo que el banco central ve la inflación subyacente acercándose gradualmente al 2% y que los precios de los servicios están subiendo moderadamente. Los aumentos de precios post-pandemia han sido impulsados principalmente por factores de empuje de costos, añadió Masaki. 
• Una encuesta compilada por S&P Global Market Intelligence mostró que la actividad de servicios en Japón se expandió por tercer mes consecutivo en enero. De hecho, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios del Jibun Bank subió de 50.9 a 53.0 en enero, marcando el nivel más alto desde septiembre de 2024. 
• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó en la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) el martes que el número de ofertas de empleo en el último día hábil de diciembre fue de 7.6 millones. Esto estuvo por debajo de las 8.09 millones de ofertas en noviembre y las expectativas de 8 millones.
• Los datos apuntaron a una desaceleración en el mercado laboral, lo que podría permitir a la Reserva Federal recortar las tasas aún más. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de línea dura del BoJ y arrastra al par USD/JPY a un mínimo de más de un mes durante la sesión asiática del miércoles. 
• El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo el martes que no hay necesidad de apresurar más recortes de tasas ya que una economía fuerte hace que la cautela sea apropiada. Las tasas de interés probablemente caerán a mediano plazo y la Fed enfrenta incertidumbre en torno a la política gubernamental, añadió Jefferson. 
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, ofreció concesiones a Canadá y México al retrasar los aranceles comerciales del 25% por 30 días. Además, las esperanzas de un avance comercial entre EE.UU. y China ayudan a aliviar los temores de una guerra comercial y siguen siendo favorables para el entorno de riesgo predominante. 
• Los inversores siguen preocupados de que Japón también sea un objetivo eventual de los aranceles comerciales de Trump. El primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, se reunirá con Trump a finales de esta semana y su conversación podría proporcionar más pistas sobre el riesgo, ya que Japón tiene un gran superávit comercial con EE.UU.
• Los operadores ahora esperan con interés la agenda económica de EE.UU., que incluye la publicación del informe ADP sobre el empleo en el sector privado y el PMI de servicios del ISM. Los datos proporcionan cierto impulso al Dólar estadounidense antes del muy esperado informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. el viernes. 

Los bajistas del USD/JPY tienen la ventaja, podrían intentar probar el soporte de la SMA de 100 días cerca de 152.45

Desde una perspectiva técnica, el quiebre intradía y la aceptación por debajo del nivel de 154.00 podrían verse como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción negativa y aún están lejos de estar en territorio de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja y apoya las perspectivas de un movimiento de depreciación adicional. Por lo tanto, una caída subsiguiente hacia el nivel de 153.00, en ruta a la media móvil simple (SMA) de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 152.45, parece una posibilidad distinta.

Por otro lado, cualquier intento de recuperación podría enfrentar una resistencia inmediata cerca de la cifra redonda de 154.00. Algunas compras de seguimiento, sin embargo, podrían provocar un rally de cobertura de cortos y elevar al par USD/JPY al obstáculo intermedio de 154.70-154.75 en ruta a la marca psicológica de 155.00. Mientras tanto, un movimiento adicional al alza podría verse como una oportunidad de venta y permanecer limitado cerca de la región de 155.25-155.30. Esta última debería actuar como un punto fundamental clave, que si se despeja decisivamente, negará la perspectiva negativa y cambiará el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas.