El Yen japonés retrocede frente a un USD más débil; el sesgo alcista se mantiene

• El Yen japonés tiene dificultades para capitalizar sus modestas ganancias intradía el jueves. 
• Las esperanzas de más estímulo por parte de China elevan el sentimiento de riesgo y pesan sobre el JPY. 
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed deberían limitar el potencial alcista para el par USD/JPY. 

El Yen japonés (JPY) atrae a algunos vendedores intradía tras un repunte en la sesión asiática, ya que una ligera mejora en el sentimiento de riesgo global, impulsada por las esperanzas de más estímulo de China, socava los activos de refugio tradicionales. Sin embargo, la incertidumbre sobre los planes arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump y su impacto en la economía global podría mantener un freno al optimismo. Aparte de esto, la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés podría seguir actuando como un viento de cola para el JPY de refugio seguro. 

Además, la divergencia entre el BoJ y la Reserva Federal (Fed), que ha señalado que reduciría los costos de endeudamiento en dos ocasiones este año, debería contribuir a limitar la caída del JPY de menor rendimiento. A esto se suma un modesto retroceso del Dólar estadounidense (USD) desde un máximo de tres semanas que mantiene al par USD/JPY en rojo, por debajo de los 150.00. Los operadores también podrían optar por esperar la publicación del IPC de Tokio y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes. Mientras tanto, los datos macroeconómicos de EE.UU. del jueves podrían proporcionar algo de impulso. 

Los alcistas del Yen japonés se muestran cautos ante una mejora en el sentimiento de riesgo; la caída parece limitada

• El Viceprimer Ministro de China, Ding Xuexiang, dijo más temprano este jueves que el gobierno implementará políticas macroeconómicas más proactivas este año y se esforzará por alcanzar el objetivo de crecimiento anual. Xuexiang agregó que la tendencia de mejora en la economía de China se ha consolidado más, aunque advirtió que hay un aumento significativo en las incertidumbres en el mundo.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció el miércoles que impondría aranceles del 25% a todos los vehículos importados y a las piezas de automóviles fabricadas en el extranjero el 2 de abril, ampliando la guerra comercial global. Esto se suma a los inminentes aranceles recíprocos contra al menos 15 países la próxima semana y pesa sobre el sentimiento de los inversores, lo que se observa que respalda al Yen japonés de refugio seguro.
• Los inversores parecen convencidos de que el Banco de Japón continuará aumentando las tasas de interés en medio de las expectativas de que un fuerte crecimiento salarial respaldaría el consumo y se filtraría en tendencias de inflación más amplias. A esto se suma que la nueva miembro de la junta del BoJ, Junko Koeda, dijo el miércoles que varios indicadores muestran que la inflación subyacente se mueve hacia el 2% de manera sostenible.
• Mientras tanto, la Reserva Federal revisó a la baja su perspectiva de crecimiento en medio de la incertidumbre sobre el impacto de las políticas comerciales de Trump y señaló que entregaría dos recortes de tasas de interés de 25 puntos básicos para finales de este año. Esto no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar su reciente movimiento al alza hacia un máximo de tres semanas alcanzado durante la sesión asiática del jueves.
• El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo en una entrevista con el Financial Times (FT) el miércoles que podría llevar más tiempo de lo anticipado para que llegue el próximo recorte de tasas debido a la incertidumbre económica. Sin embargo, Goolsbee cree que los costos de endeudamiento serán bastante más bajos en 12-18 meses a partir de ahora, aunque la espera y ver es el enfoque correcto.
• Por separado, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró que "hemos hecho mucho progreso para reducir la inflación, pero aún queda más trabajo por hacer." Kashkari reconoció que el mercado laboral se ha mantenido fuerte y que la incertidumbre de la política está complicando el trabajo de la Fed. 
• El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, dijo que los riesgos de que la inflación se estanque por encima del 2% o aumente en el corto plazo parecen haber aumentado. Si el mercado laboral se mantiene fuerte y los efectos de los aranceles de segunda ronda se hacen evidentes, el banco central de EE.UU. podría necesitar mantener las tasas más altas durante más tiempo o considerar una política más restrictiva, agregó Musalem. 
• El Departamento de Comercio de EE.UU. informó el miércoles que los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 0.9% en febrero en comparación con el aumento revisado del 3.3% del mes anterior. Además, los bienes duraderos básicos, que excluyen el volátil sector del transporte, aumentaron un 0.7%. Las lecturas fueron mejores que las estimaciones de consenso y proporcionaron un leve impulso al Índice del USD. 
• La agenda económica de EE.UU. del jueves incluye la publicación del PIB final del Q4, los habituales datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y las ventas de viviendas pendientes. Sin embargo, el enfoque seguirá centrado en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes, que podría proporcionar algunas pistas sobre la senda de recortes de tasas de la Fed e influir en la dinámica de precios del USD. 

El USD/JPY necesita encontrar aceptación por encima de la cifra redonda de 151.00 para que los alcistas mantengan el control a corto plazo

Desde una perspectiva técnica, la incapacidad del par USD/JPY para construir sobre el reciente impulso de ruptura por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas y el fracaso cerca de la marca de 151.00 el martes justifican la cautela para los alcistas. Dicho esto, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción positiva y apoyan las perspectivas para la aparición de algunas compras en niveles más bajos. Por lo tanto, cualquier debilidad adicional por debajo de la marca psicológica de 150.00 podría encontrar algo de soporte cerca del área de 149.55. Sin embargo, algunas ventas de continuación podrían hacer que los precios al contado sean vulnerables a acelerar la caída hacia la marca de 149.00 en ruta hacia el soporte de 148.75-148.70. Este último coincide con la SMA de 100 periodos en el gráfico de 4 horas, que si se rompe podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas. 

Por el contrario, cualquier movimiento positivo más allá de la región de 150.50-150.60 podría seguir enfrentando obstáculos cerca de la marca de 151.00. Esto es seguido por el mínimo mensual, alrededor de la región de 151.30, que si se supera establecerá el escenario para una extensión de la reciente recuperación desde un mínimo de varios meses. El movimiento posterior debería permitir al par USD/JPY apuntar a recuperar la cifra redonda de 152.00.