El Yen japonés mantiene su sesgo positivo frente a un Dólar estadounidense más débil; foco en el IPC de EE.UU.

• El Yen japonés atrae nuevos compradores a medida que un IPP más fuerte reafirma las apuestas de aumento de tasas del BoJ.
• Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón resultan ser otro factor que beneficia al JPY.
• Una sólida recuperación en el sentimiento de riesgo global podría limitar las ganancias del JPY de refugio seguro.

El Yen japonés (JPY) se mantiene en sus fuertes ganancias intradía al entrar en la sesión europea el jueves, aunque carece de continuidad ya que una fuerte recuperación en el sentimiento de riesgo global actúa como un viento en contra para los activos de refugio tradicional. Los operadores también parecen reacios y optan por esperar a la publicación de las cifras de inflación al consumo de EE.UU. Los datos cruciales podrían proporcionar pistas sobre la trayectoria de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed), lo que influirá en el Dólar estadounidense (USD) y proporcionará un nuevo impulso al par USD/JPY.

Sin embargo, la inclinación a corto plazo parece firmemente a favor de los alcistas del JPY en medio de las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) subirá aún más las tasas de interés, respaldado por un Índice de Precios de Producción (IPP) más fuerte publicado desde Japón más temprano hoy. Mientras tanto, las expectativas de un BoJ de línea dura marcan una gran divergencia en comparación con las perspectivas de múltiples recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que mantiene a los alcistas del USD a la defensiva. Esto sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY de menor rendimiento sigue siendo al alza.

Los alcistas del Yen japonés toman ventaja a medida que las expectativas divergentes del BoJ y la Fed compensan el impulso de riesgo

• El informe preliminar del Banco de Japón publicado más temprano este jueves mostró que el Índice de Precios de Producción (PPI) de Japón aumentó un 0.4% en marzo y subió un 4.2% en comparación con el mismo período del año pasado. Las lecturas fueron superiores a las estimaciones de consenso y podrían impulsar los precios al consumidor, lo que, a su vez, respalda el caso para un mayor endurecimiento de la política por parte del BoJ y sustenta al Yen japonés.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, acordó reunirse con funcionarios japoneses para iniciar discusiones comerciales después de hablar con el primer ministro japonés Shigeru Ishiba a principios de esta semana. Los comentarios posteriores del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, diciendo que Japón podría ser una prioridad en las negociaciones arancelarias, alimentaron las esperanzas de un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y resultaron ser otro factor que sustenta al JPY.
• El Dólar estadounidense se recuperó frente a las divisas de refugio seguro, incluido el JPY, el miércoles después de que Trump declarara una pausa inmediata de 90 días en los grandes aumentos arancelarios para la mayoría de los países. El anuncio alivió las preocupaciones sobre el impacto económico global de las políticas comerciales de EE.UU., desencadenando un fuerte repunte en los mercados de acciones. El S&P 500 se disparó un 9.5% y registró su mayor ganancia diaria desde 2008.
• Mientras tanto, las actas de la reunión del FOMC del 18-19 de marzo revelaron que los funcionarios casi unánimemente acordaron que la economía de EE.UU. estaba en riesgo de experimentar una mayor inflación y un crecimiento más lento debido a los aranceles comerciales de Trump. Sin embargo, los responsables de políticas pidieron un enfoque cauteloso hacia los recortes de tasas de interés, obligando a los inversores a recortar sus apuestas por un alivio más agresivo por parte de la Fed.
• Los operadores ahora esperan que la Fed espere hasta junio para reanudar su ciclo de recortes de tasas y están valorando solo 75 puntos básicos de reducciones de tasas para fin de año. Sin embargo, los alcistas del USD parecen reacios y optan por esperar la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. – el Índice de Precios al Consumidor (CPI) y el Índice de Precios de Producción (PPI) el jueves y viernes, respectivamente – antes de posicionarse para más ganancias.

El USD/JPY lucha por encontrar aceptación por encima de 148.00; parece vulnerable a una caída adicional

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha estado luchando por encontrar aceptación por encima de la cifra redonda de 148.00 desde el comienzo de esta semana. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, favorece a los vendedores y sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja. Por lo tanto, una caída subsiguiente hacia el soporte intermedio de 146.30, en ruta hacia la marca de 146.00, parece ser una posibilidad distinta. Un seguimiento de ventas expondría el siguiente soporte relevante cerca de la región de 145.50 antes de que el par finalmente caiga a la marca psicológica de 145.00.

Por otro lado, la zona de 147.75, seguida por el nivel de 148.00, podría actuar como un obstáculo inmediato antes de la región de 148.25-148.30, o el máximo semanal alcanzado el miércoles. Una fortaleza sostenida más allá de este último establecería el escenario para una extensión del rebote moderado del día anterior desde niveles por debajo de 144.00, o el más bajo desde octubre de 2024, y permitiría al par USD/JPY recuperar la cifra redonda de 149.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la zona de 149.35-149.40 en dirección a la marca psicológica de 150.00.